Sektor energii najlepszy w sierpniu. Napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły ceny ropy

Sektor energii, reprezentowany przez fundusz ETF XLE, zyskał w sierpniu około 9%, podczas gdy szeroki rynek, mierzony indeksem S&P 500, wzrósł o 1%. Tym samym energia była najlepszym sektorem amerykańskiego rynku akcji.

Głównym powodem zwyżki były większe napięcia geopolityczne i obawy o zakłócenia dostaw ropy. Notowania ropy naftowej wzrosły w kierunku 90 USD za baryłkę, a miesięczna zwyżka przekroczyła 2%. Stało się tak po wznowieniu przez Stany Zjednoczone ataków wojskowych na cele w Iranie, do których doszło po prowokacjach w cieśninie Ormuz.

Sektor energii w sierpniu:

• stopa zwrotu sektora: +8,8%
• najlepsza spółka: APA, +24,85%
• najsłabsza spółka: Texas Pacific Land, -7,13%
• główny czynnik wpływający na notowania: niepewność geopolityczna

Sektor energii zyskał w sierpniu 8,8% w związku z ponownym wzrostem napięć w cieśninie Ormuz. W ciągu miesiąca ruch statków pozostawał o ponad 10% niższy niż przed wojną. Jeszcze większe napięcia dotknęły cieśninę Bab al-Mandab, która jest ważną alternatywną trasą transportu. Były one spowodowane działaniami jemeńskiego ruchu Huti.

### Najlepiej radzące sobie spółki energetyczne

APA była największym zwycięzcą sierpnia. Jej akcje zyskały niemal 21%, a w zestawieniu wyników sektora wzrost wyniósł 24,85%. Za APA znalazła się Phillips 66, której akcje wzrosły w ujęciu miesięcznym o 18,5%.

Wzrost cen ropy przełożył się na wyniki APA mocniej dzięki dźwigni operacyjnej, czyli sytuacji, w której zmiana przychodów powoduje jeszcze większą zmianę zysku przy względnie stałych kosztach. Spółka miała także niższe wskaźniki wyceny niż konkurenci.

Akcje Phillips 66 wzrosły o 24,36%, co dało spółce drugi najlepszy wynik miesiąca. W jej przypadku kluczowe znaczenie miały inne czynniki. Napięcia w cieśninie Ormuz ograniczały produkcję paliw rafinowanych, dlatego spółka kolejny miesiąc korzystała z rosnących marż rafineryjnych, czyli różnicy między ceną sprzedawanych paliw a kosztem surowca.

Największe miesięczne wzrosty w sektorze przedstawiały się następująco:

• APA (APA): +24,85%; ocena ilościowa: zdecydowanie kupuj, wynik 3,31 na 5
• Phillips 66 (PSX): +24,38%; ocena ilościowa: zdecydowanie kupuj, wynik 4,95 na 5
• Marathon Petroleum (MPC): +23,80%; ocena ilościowa: zdecydowanie kupuj, wynik 4,98 na 5
• Valero Energy (VLO): +18,58%; ocena ilościowa: zdecydowanie kupuj, wynik 4,97 na 5
• ConocoPhillips (COP): +16,33%; ocena ilościowa: kupuj, wynik 4,47 na 5

### Najsłabsza spółka miesiąca

Texas Pacific Land była jedyną spółką, która w sierpniu odnotowała spadek w zestawieniu sektora. Jej akcje spadły o 7%, a dokładnie o 7,13%.

Model biznesowy Texas Pacific Land różni się od działalności producentów ropy. Spółka posiada grunty i pobiera tantiemy od wydobycia prowadzonego przez dzierżawców. Oznacza to, że na wzroście cen ropy korzystają bezpośrednio dzierżawcy, a nie sama Texas Pacific Land.

• Texas Pacific Land (TPL): -7,13%; ocena ilościowa: sprzedawaj, wynik 2,26 na 5

### Perspektywy na wrzesień

We wrześniu akcje spółek energetycznych prawdopodobnie pozostaną wrażliwe na wydarzenia geopolityczne, ceny ropy oraz politykę OPEC+. Dalsze zakłócenia w rejonie cieśniny Ormuz mogą wspierać ceny ropy i notowania spółek energetycznych. Deeskalacja napięć może natomiast wywołać presję na sektor po jego silnych sierpniowych wzrostach.