Cramer: warto rozważyć zakup mocno przecenionych akcji Howmet Aerospace

Howmet Aerospace (HWM) zaliczył jeden z najtrudniejszych tygodni, jakie może mieć giełdowy faworyt. Spadek kursu miał jednak niewiele wspólnego z rzeczywistą działalnością spółki.

Akcje gwałtownie potaniały po niespodziewanej zapowiedzi Elona Muska, a następnie zaczęły odrabiać straty, gdy Wall Street zdążyła zapoznać się ze szczegółami planu.

Gdy Jim Cramer omówił sprawę w swoim programie, dyskusja zdążyła już przesunąć się od paniki w stronę potencjalnej okazji.

W środę 2 września, podczas segmentu „Lightning Round” programu CNBC „Mad Money”, Cramer powiedział widzom, aby trzymali akcje Howmet Aerospace lub dokupowali je. Uznał spółkę za najlepszy sposób na inwestowanie w sektor lotniczy, ponieważ pozostałe firmy z tej branży są zbyt trudne do oceny.

Dla inwestorów taka rekomendacja rodzi uzasadnione pytanie: czy mamy do czynienia z okazją, czy z ostrzeżeniem?

## Co wywołało przecenę Howmet Aerospace

Problemy zaczęły się od wpisu Elona Muska na platformie X, wcześniej znanej jako Twitter.

Musk poinformował, że SpaceX (SPCX) zamierza samodzielnie odlewać łopatki i kierownice turbin — skomplikowane metalowe elementy znajdujące się w najgorętszej części turbiny gazowej.

Celem jest przyspieszenie produkcji energii dla centrów danych wykorzystujących sztuczną inteligencję. Planowany projekt w Bastrop w Teksasie ma mieć moc 20 GW.

Zapowiedź zaniepokoiła inwestorów, ponieważ Howmet Aerospace jest jedną z zaledwie kilku firm na świecie zdolnych do produkcji takich elementów. Każda informacja o pojawieniu się nowego konkurenta szybko wpływa więc na kurs spółki.

Inwestorzy uznali plan Muska za sytuację, w której klient staje się konkurentem. W poniedziałek 31 sierpnia akcje Howmet Aerospace spadły nawet o 7,7%, a sesję zakończyły zniżką przekraczającą 8%.

Przed publikacją informacji kurs wynosił około 265 USD. Po otwarciu rynku akcje natychmiast spadły do znacznie niższego poziomu. Howmet Aerospace produkuje metodą precyzyjnego odlewania łopatki turbin, które są kluczowymi elementami rozbudowy infrastruktury energetycznej dla centrów danych AI.

## Dlaczego Wall Street ocenia zagrożenie ze strony SpaceX jako niewielkie

W ciągu kilku godzin do planów SpaceX odniosły się dwa duże banki. Ich argumenty warto zrozumieć przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji.

Produkcja takich łopatek wymaga dziesięcioleci wyspecjalizowanej i zastrzeżonej wiedzy. Nowy uczestnik rynku nie jest w stanie zdobyć tych kompetencji z dnia na dzień.

Analityk Bernstein Douglas Harned utrzymał rekomendację „Outperform”, czyli oczekiwanie, że akcje zachowają się lepiej niż rynek. Jednocześnie podniósł cenę docelową z 248 USD do 328 USD. Uznał, że ruch SpaceX stwarza niewielkie ryzyko dla Howmet Aerospace.

Kluczowe znaczenie ma ograniczona podaż. Howmet kontroluje ponad 50% rynku takich odlewów, a umowy z klientami obowiązują nawet do 2030 roku.

Analityk Citi John Godyn również utrzymał rekomendację „Buy”, czyli „kupuj”, oraz cenę docelową na poziomie 329 USD. Dodatkowo rozpoczął 30-dniową obserwację możliwych wydarzeń, które mogłyby wpłynąć na kurs akcji.

Godyn uznał spadek za wyjątkową i prawdopodobnie krótkotrwałą okazję.

Ocena obu instytucji jest podobna: fakt, że dobrze finansowany odbiorca chce zbudować własne zaplecze produkcyjne, pokazuje przede wszystkim, jak ograniczone stały się moce wytwórcze. Nie oznacza natomiast, że Howmet traci przewagę konkurencyjną.

## Rozwój infrastruktury energetycznej AI wspiera Howmet

W okresie rynkowej paniki łatwo przeoczyć, że rozwój sztucznej inteligencji może zwiększać popyt na produkty Howmet, a nie mu zagrażać.

Centra danych potrzebują ogromnych ilości energii elektrycznej. Przez wiele lat znaczna jej część będzie pochodzić z turbin gazowych.

Każda taka turbina wymaga łopatek i kierownic produkowanych przez Howmet. Widać to już w wynikach spółki. Przychody z turbin gazowych wzrosły w pierwszym kwartale o 39%, po wzroście o 25% w całym 2025 roku.

Ograniczona podaż daje Howmet silną pozycję przy ustalaniu cen. Spółka może podnosić ceny bez dużego ryzyka utraty zamówień.

Firma zwiększa również moce produkcyjne. Sześć kolejnych projektów ma podnieść zdolności produkcyjne w zakresie łopatek nawet o 38% względem poziomu z początku 2025 roku.

Konkurenci, tacy jak GE Vernova i Siemens Energy, także ścigają się, aby zwiększyć możliwości odlewania. Potwierdza to, że niedobór mocy produkcyjnych dotyczy całej branży.

## Dlaczego Cramer ufa podstawowej działalności Howmet

Ocena Cramera opiera się nie tylko na biznesie związanym z turbinami.

Howmet dostarcza również części do silników odrzutowych. Ten segment pozostaje aktywny nawet wtedy, gdy najwięksi klienci spółki zmagają się z problemami.

Producenci samolotów, w tym Boeing (BA), od lat borykają się z opóźnieniami produkcji. Howmet nadal korzysta jednak z popytu na części zamienne oraz modernizacje dla sektora obronnego.

Linie lotnicze potrzebują stałych dostaw części zamiennych, aby utrzymywać w eksploatacji obecne samoloty. Ten powtarzalny popyt wspiera Howmet niezależnie od tempa dostaw nowych maszyn.

Na tym właśnie Cramer wielokrotnie opiera swoją argumentację. Howmet zarabia zarówno wtedy, gdy jego klienci dobrze sobie radzą, jak i wtedy, gdy tylko utrzymują już posiadany sprzęt.

Połączenie produkcji części do silników oraz łopatek turbin daje Howmet dwa niezależne źródła wzrostu. Taka sytuacja jest rzadka w przypadku jednej spółki giełdowej.

## Co wziąć pod uwagę przed zakupem akcji Howmet

Jim Cramer prowadzi program „Mad Money” od ponad dwóch dekad. Wcześniej zarządzał funduszem hedgingowym. Z tego powodu jego opinie na temat spółek lotniczych mają duże znaczenie dla wielu inwestorów indywidualnych.

Jego poparcie nie usuwa jednak ryzyk związanych z inwestycją.

Howmet jest wyceniany wysoko. Wskaźnik ceny do zysku wynosi około 55, co oznacza, że kurs już uwzględnia oczekiwania dotyczące silnego wzrostu w przyszłości.

Przy tak wysokiej wycenie każda negatywna informacja może wywołać gwałtowne wahania. Reakcja na wiadomość dotyczącą SpaceX pokazała to bardzo wyraźnie.

Najważniejsze dane dotyczące Howmet Aerospace:

• bieżący kurs akcji: około 256 USD; kurs częściowo odrobił straty z najniższego poziomu tygodnia, ale pozostaje poniżej cen docelowych analityków,
• średnia cena docelowa analityków: 340 USD, co oznacza możliwość solidnego dwucyfrowego wzrostu względem obecnego poziomu,
• wskaźnik ceny do zysku: około 55, czyli wysoka wartość odzwierciedlająca duże oczekiwania dotyczące wzrostu,
• ocena analityków: konsensus „Strong Buy”, czyli „zdecydowanie kupuj”; 12 z 14 analityków wystawia spółce ocenę „Buy”.

Inwestorzy, którzy chcą uzyskać ekspozycję na spółkę, ale obawiają się zmienności, mogą rozłożyć zakupy w czasie dzięki uśrednianiu ceny zakupu. Takie podejście polega na inwestowaniu stałej kwoty w regularnych odstępach zamiast przeznaczania całego kapitału jednorazowo.

## Podsumowanie dla inwestorów Howmet

Pierwsza reakcja rynku na wiadomość o planach SpaceX była pełna obaw. To właśnie ona doprowadziła do przeceny, którą Cramer i dwa duże banki uznają obecnie za wartą rozważenia.

Howmet nadal produkuje potrzebne części, utrzymuje przewagę na rynku, ma kontrakty obowiązujące do 2030 roku i korzysta z rozwoju infrastruktury energetycznej dla sztucznej inteligencji, który nie wykazuje oznak spowolnienia.

Największym problemem pozostaje cena.

Akcje Howmet są drogie, a wysoko wyceniane spółki mogą szybko tracić na wartości, gdy pojawiają się negatywne informacje.

Dla inwestorów długoterminowych, którzy wierzą w rozwój sektora lotniczego oraz zapotrzebowanie energetyczne związane ze sztuczną inteligencją, ostatni spadek oznacza niższy punkt wejścia niż poziomy obserwowane przez ostatnie miesiące.

Osoby nieakceptujące dużych wahań kursu mogą natomiast rozłożyć zakupy na mniejsze transze zamiast kupować całość podczas odbicia.

Niezależnie od podejścia, powód spadku kursu miał niewiele wspólnego z rzeczywistymi wynikami działalności spółki. To właśnie tę rozbieżność Cramer wskazuje swoim widzom.