SCHQ vs TLT: który ETF na długoterminowe obligacje skarbowe USA jest lepszy?

Schwab Long-Term U.S. Treasury ETF (SCHQ) oraz iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) zapewniają podobną ekspozycję na dług rządowy o długim terminie zapadalności, choć SCHQ oferuje wyraźnie niższy koszt dla osób trzymających ETF przez dłuższy czas.

Oba fundusze służą do zarządzania ryzykiem stóp procentowych i jako zabezpieczenie przed zmiennością akcji, szczególnie w okresach napięć na rynku. Choć oba celują w obligacje o terminie zapadalności 20 lat lub dłuższym, inwestorzy często zestawiają dużą płynność TLT z bardzo niską ceną w przypadku SCHQ.

Poniżej kluczowe liczby (koszt i skala), stan na 23.07.2026:

• Cena jednostki: TLT 83,17 USD, SCHQ 30,21 USD
• Wskaźnik kosztów (expense ratio): TLT 0,15%, SCHQ 0,03%
• Zwrot za 12 miesięcy (1-yr return): TLT 1,1%, SCHQ 1,6%
• Rentowność dywidendy (dividend yield): TLT 4,7%, SCHQ 4,9%
• Beta: TLT 0,51, SCHQ 0,49
• Maksymalne obsunięcie w 5 latach (max drawdown): TLT -43,8%, SCHQ -40,9%
• Wzrost 1 000 USD w 5 lat (łącznie, total return): TLT 661 USD, SCHQ 702 USD
• Aktywa pod zarządzaniem (AUM): TLT 42,5 mld USD, SCHQ 799,0 mln USD

Beta mierzy zmienność ceny względem indeksu S&P 500. Jest liczona na podstawie miesięcznych stóp zwrotu z dostępnej historii funduszu (do maksymalnie pięciu lat). Zwrot za 12 miesięcy oznacza łączny zwrot w ujęciu ostatnich 12 miesięcy. Rentowność dywidendy to stopa dystrybucji za ostatnie 12 miesięcy.

SCHQ jest tańszy — wskaźnik kosztów jest o 0,12 pkt proc. niższy niż w przypadku iShares. Dodatkowo SCHQ wypłaca nieco wyższą dywidendę, co widać w różnicy rentowności wynoszącej 0,17 pkt proc.

Co jest w środku

Schwab Long-Term U.S. Treasury ETF lokuje 100% aktywów w obligacje rządu USA o długich terminach zapadalności. Fundusz ma 100 papierów, aby zapewnić szeroką ekspozycję na „długi koniec” krzywej dochodowości. Największe pozycje obejmują:

• Treasury Bond 4,75% 02/15/2056 — 2,20%
• Treasury Bond 4,75% 05/15/2055 — 2,20%

Fundusz uruchomiono w 2019 roku. W ostatnich 12 miesiącach wypłacił 1,47 USD na jednostkę, co przy ostatniej cenie ok. 30,21 USD odpowiada 4,9% rentowności dywidendy.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF to fundusz dłużny złożony również w 100% z amerykańskich Treasuries, koncentrujący się wyłącznie na obligacjach o terminach zapadalności przekraczających 20 lat. Zarządza bardziej skoncentrowanym portfelem 48 papierów. Największe pozycje obejmują:

• Treasury Bond 4,13% 08/15/2053 — 4,68%
• Treasury Bond 4,75% 11/15/2053 — 4,55%
• Treasury Bond 4,75% 05/15/2055 — 4,51%

Fundusz uruchomiono w 2002 roku. W ostatnich 12 miesiącach wypłacił 3,90 USD na jednostkę, co przy ostatniej cenie ok. 83,17 USD odpowiada 4,7% rentowności dywidendy.

Co to oznacza dla inwestorów

Jeśli celem jest długoterminowa stabilność i ochrona kapitału dzięki inwestowaniu w amerykański dług rządowy, SCHQ i TLT dają taką możliwość. Wybór między funduszami zależy od kilku czynników.

Cena jednostki SCHQ jest niższa, ponieważ w 2024 roku fundusz przeszedł split „trzy do jednego”. Około 10% jego udziałów stanowią obligacje o terminach zapadalności między 10 a 15 lat, a pozostała część to 15 lat i więcej, co pokazuje próbę zbalansowania wrażliwości na stopy procentowe. Około 36% funduszu ma zapadalności 25 lat lub dłuższe. SCHQ ma podwójną przewagę: ultraniskie koszty i wyższą rentowność dywidendy, co pomaga utrzymać więcej pieniędzy. To dobry fundusz dla osób, które chcą kupić i trzymać go długoterminowo.

TLT ma znacząco wyższy wskaźnik kosztów, niższą rentowność dywidendy i większe maksymalne obsunięcie w horyzoncie pięcioletnim. Mimo tych wad, bardzo duże AUM TLT — ponad 40 mld USD — zapewnia mu lepszą płynność. Znacznie wyższy przeciętny dzienny wolumen obrotu, wynoszący 24,6 mln wobec ok. 630 tys. dla SCHQ, pokazuje popularność TLT wśród inwestorów instytucjonalnych. To sprawia, że TLT jest lepszym ETF dla osób, które chcą handlować w oparciu o opcje.

Dlaczego cena SCHQ jest niższa

Cena jednostki SCHQ jest niższa m.in. dlatego, że fundusz przeszedł split „trzy do jednego” w 2024 roku. Sam poziom ceny nie przesądza więc jednoznacznie, który ETF jest „tańszy” z perspektywy kosztów ponoszonych przez inwestora, ale pomaga zrozumieć, dlaczego SCHQ notuje się na niższej cenie niż TLT.