IGLB kontra SCHQ: obligacje korporacyjne z wyższym dochodem, ale większymi wahaniami

Porównanie dwóch funduszy notowanych na NYSEMKT — iShares 10+ Year Investment Grade Corporate Bond ETF (IGLB) oraz Schwab Long-Term U.S. Treasury ETF (SCHQ) — pokazuje różne ścieżki dla ekspozycji na długi koniec rynku dłużnego.

Oba ETF-y budują ekspozycję na obligacje o długim terminie zapadalności, ale IGLB koncentruje się na obligacjach korporacyjnych z kategorii „investment grade”, a SCHQ kupuje wyłącznie amerykańskie bony i obligacje skarbowe (U.S. Treasuries). W praktyce oznacza to inną mieszankę ryzyk: IGLB niesie ryzyko kredytowe emitentów (czyli ryzyko, że firma nie wywiąże się ze zobowiązań), a SCHQ ma je bliskie zeru, bo opiera się na papierach skarbowych rządu USA.

Koszty, wielkość i wybrane wskaźniki (stan na 10.07.2026)

• Cena akcji: 48,96 USD dla IGLB oraz 30,67 USD dla SCHQ
• Wskaźnik kosztów (expense ratio): 0,04% dla IGLB i 0,03% dla SCHQ
• Zwrot z 1 roku (total return, trailing 12 months): 3,70% dla IGLB i 2,20% dla SCHQ
• Rentowność dywidendy (trailing-12-month): 5,40% dla IGLB i 4,80% dla SCHQ
• Beta (względem S&P 500, liczona z pięciu lat miesięcznych stóp zwrotu): 1,92 dla IGLB i 2,24 dla SCHQ
• Aktywa pod zarządzaniem (AUM): 2,7 mld USD dla IGLB i 755,9 mln USD dla SCHQ

SCHQ jest minimalnie tańszy dzięki niższemu expense ratio (0,03%). Różnica w dywidendzie na korzyść IGLB wynosi ok. 0,6 pkt proc. (5,40% vs 4,80%).

Ryzyko i wyniki (porównanie 5-letnie)

• Maksymalne obsunięcie (max drawdown, 5 lat): -34,10% dla IGLB oraz -40,90% dla SCHQ
• Wzrost wartości 1 000 USD w ciągu 5 lat (łącznie, total return): 867 USD dla IGLB oraz 722 USD dla SCHQ

SCHQ spisał się w tym okresie gorzej. W ostatnich pięciu latach fundusz odnotował spadek o 28%, podczas gdy IGLB spadł o 13% (uwzględnia to również ponowne reinwestowanie dywidend).

Co dokładnie kupują ETF-y

SCHQ skupia się na długich amerykańskich obligacjach skarbowych i ma 100 pozycji w portfelu. Największe udziały stanowią:

• Treasury Bond 4,75% 02/15/2056 – 2,20%
• Treasury Bond 4,75% 05/15/2055 – 2,20%

Fundusz ma ekspozycję na instrumenty skarbowe zabezpieczane przez rząd USA. Zgodnie ze strukturą portfela obejmuje 100,00% środków w gotówce i instrumentach powiązanych ze skarbowymi papierami wartościowymi. SCHQ został uruchomiony w 2019 roku.

SCHQ wypłacił 1,47 USD na akcję w ujęciu trailing 12 miesięcy. Przy ostatniej cenie 30,67 USD odpowiada to 4,80% rentowności.

IGLB daje ekspozycję na wysokiej jakości dług korporacyjny denominowany w USD. Fundusz jest bardzo rozproszony — ma 3 823 pozycje, a największa pojedyncza inwestycja nie przekracza 0,29% portfela. IGLB śledzi indeks dłużny z terminami zapadalności powyżej 10 lat. ETF został uruchomiony w 2009 roku.

IGLB wypłacił 2,61 USD na akcję w ujęciu trailing 12 miesięcy. Przy cenie 48,96 USD odpowiada to 5,40% rentowności.

Dlaczego wyniki się różnią? Duracja i wrażliwość na stopy procentowe

Część różnic w wynikach można wiązać ze średnim czasem trwania portfela (duration, czyli miarą wrażliwości ceny obligacji na zmiany stóp procentowych). IGLB ma średnią duration 11,85 lat, a SCHQ 13,8 lat.

Im dłuższa duration, tym większa wrażliwość na wahania stóp procentowych. To tłumaczy, czemu SCHQ w ostatnich latach spadał mocniej.

Jednocześnie dłuższa duration oznacza też większą szansę na poprawę, jeżeli stopy procentowe zaczną spadać.

Co to oznacza dla inwestorów

Te długoterminowe ETF-y obligacyjne mogą pasować osobom, które szukają wyższych wypłat lub większego potencjału zwrotu przy relatywnie niskich stopach. Jednocześnie trzeba pamiętać, że wzrost stóp procentowych zwykle obniża wartość funduszy skupionych na długim końcu krzywej dochodowości — dokładnie tak, jak działo się w ostatnich pięciu latach.

IGLB ma wyższą „wbudowaną” zmienność, bo śledzi obligacje korporacyjne z kategorii investment grade, czyli wiąże się z ryzykiem kredytowym firm. SCHQ praktycznie eliminuje ryzyko kredytowe, bo inwestuje w amerykańskie Treasuries.

Jeśli ktoś chce wyższej rentowności z długoterminowych obligacji, ale jednocześnie ograniczyć ryzyko kredytowe, częstym wyborem bywa SCHQ.

Z drugiej strony, IGLB może być atrakcyjny dla osób, które akceptują większe wahania, ale chcą uzyskać wyższą rentowność dywidendy.

W praktyce część inwestorów nie wybiera tylko jednego funduszu i łączy oba — tak, by korzystać z wyższego dochodu IGLB oraz z postrzeganej „bezpieczności” papierów skarbowych w SCHQ.