Q1 najsilniejsze i najsłabsze wyniki spółek therapeutics

W okresie domykania sezonu publikacji wyników za I kwartał w centrum uwagi znalazły się spółki z sektora therapeutics. Łącznie 11 spółek z tej branży, które są monitorowane, zanotowało przychody lepsze od konsensusu analityków o 14,5%.

Po publikacjach kursy akcji tych firm zasadniczo utrzymały się na względnie stabilnym poziomie: średnio zwyżkowały o 4,7% od momentu ogłoszenia wyników.

Słabszy akcent w I kwartale: United Therapeutics (NASDAQ:UTHR)

United Therapeutics rozwija i komercjalizuje leki dla chorób przewlekłych układu oddechowego oraz innych stanów zagrażających życiu, koncentrując się na leczeniu nadciśnienia płucnego.

Spółka pokazała przychody w wysokości 781,5 mln USD, czyli o 1,6% mniej rok do roku. Wynik okazał się też słabszy od prognoz analityków o 1,9%, a cały kwartał oceniano jako rozczarowujący także przez wyraźne nieosiągnięcie oczekiwań dotyczących zysku na akcję (EPS).

W efekcie rynek zareagował spadkiem: kurs United Therapeutics był niżej o 6,2% od publikacji wyników i notował 536,59 USD.

Mocny akcent w I kwartale: Moderna (NASDAQ:MRNA)

Moderna zyskała globalny rozgłos w okresie pandemii COVID-19, kiedy jedna z pierwszych szczepionek stała się skuteczna. Firma opracowuje leki na bazie mRNA (messenger RNA), które kierują komórkami organizmu do wytwarzania białek o potencjalnym działaniu terapeutycznym lub profilaktycznym.

Moderna opublikowała przychody 389 mln USD, co oznacza wzrost o 260% rok do roku. Jednocześnie wyniki istotnie przebiły oczekiwania analityków: przychody były wyższe o 55,8%. Spółka zanotowała też kwartalny wzrost, a wyniki EPS okazały się lepsze od prognoz analityków.

Rynek pozytywnie ocenił tempo rozwoju: kurs Modeny wzrósł o 39,3% od publikacji i spółka notowała 64,01 USD.

Gilead Sciences (NASDAQ:GILD)

Gilead Sciences opracowuje i sprzedaje innowacyjne terapie dla chorób zagrażających życiu, w tym HIV, wirusowego zapalenia wątroby, COVID-19 oraz nowotworów.

Spółka wypracowała przychody 6,96 mld USD, czyli o 4,4% więcej rok do roku. Jednocześnie wynik przekroczył oczekiwania analityków o 1,5%. Jednocześnie był to wolniejszy kwartał w ujęciu zyskowym i planistycznym: Gilead zaliczył istotne rozczarowanie w obszarze rocznych prognoz EPS, a w przypadku rocznych prognoz przychodów trafił w oczekiwania analityków.

Po publikacji kurs był niżej o 7,8%, a spółka handlowała na poziomie 123,59 USD.

Novavax (NASDAQ:NVAX)

Novavax rozwija i komercjalizuje szczepionki oparte na technologii nanocząstek, które naśladują strukturę cząsteczek patogenów. Firma koncentruje się na szczepionce przeciw COVID-19 oraz kandydatach do szczepionki złożonej na choroby układu oddechowego.

Przychody Novavax wyniosły 139,5 mln USD, co oznacza spadek o 79,1% rok do roku. Mimo to wynik okazał się ponad oczekiwaniami analityków o 84,5%. Spółka jednocześnie uzyskała lepsze niż prognozowano wyniki EPS.

W efekcie Novavax wygenerował największe przeszacowanie względem oczekiwań analityków, ale jednocześnie miał najwolniejsze tempo wzrostu przychodów w porównaniu z rówieśnikami. Kurs wzrósł o 12,6% od publikacji i wynosił 9,12 USD.

Myriad Genetics (NASDAQ:MYGN)

Myriad Genetics, założona w 1991 roku, należy do pionierów w przekładaniu odkryć genetycznych na zastosowania kliniczne. Firma opracowuje testy genetyczne oceniające ryzyko chorób, wspierające decyzje terapeutyczne oraz dostarczające wglądu w obszary onkologii, zdrowia kobiet i zdrowia psychicznego.

Spółka raportowała przychody 200,4 mln USD, czyli o 2,3% więcej rok do roku. Wynik był jednak słabszy od oczekiwań analityków o 1%. W kwartale odnotowano też istotne rozczarowanie po stronie EPS.

Po publikacji kurs Myriad Genetics spadł o 9,7%, a spółka notowała 4,54 USD.

Aktualizacja rynkowa: zmiana narracji z AI na ryzyko geopolityczne

Na przełomie 2025 i na początku 2026 roku na rynku towarzyszyły obawy dotyczące rozwoju sztucznej inteligencji. W przypadku firm softwareowych rynek obawiał się, że AI osłabi siłę cennikową i zmniejszy marże, ponieważ nowe narzędzia ułatwiają kopiowanie rozwiązań, które wcześniej wymagały drogich platform dla przedsiębiorstw. Wśród inwestorów kryptowalutowych pojawiały się podobne pytania: jeśli agenty AI mogłyby handlować, alokować kapitał i autonomicznie zarządzać portfelami, to jaki byłby długofalowy sens dzisiejszej infrastruktury crypto.

Te obawy uruchomiły widoczną rotację kapitału z tych sektorów do „bezpieczniejszych przystani”. Wiosną 2026 nastąpiło jednak szybkie przesunięcie akcentu: uwagę inwestorów zaczęło dominować ryzyko geopolityczne. Konflikt USA z Iranem stał się kluczowym czynnikiem kształtującym nastroje, a gdy geopolityka przejmuje stery, zmienia się też sposób myślenia rynku. Inwestorzy przestają dyskutować przede wszystkim o tempie wzrostu, a zaczynają koncentrować się na podaży ropy, inflacji i stabilności globalnej.