SpaceX startuje sprzedaż obligacji, cel 20 mld USD po IPO

Space Exploration Technologies Corp. ogłosiło w poniedziałek rozpoczęcie oferty senior unsecured notes. To pierwsze wejście SpaceX na publiczny rynek obligacji, kilka dni po zakończeniu największego IPO w historii.

Spółka wyznaczyła co najmniej 20 mld USD jako cel emisji. Obligacje mają zapadać w terminach rozłożonych w przedziale od 5 do 30 lat. SpaceX deklaruje w dokumentacji do SEC, że z wpływów netto spłaci w całości istniejące zobowiązania wynikające z kredytu pomostowego (bridge loan facility), pokryje powiązane opłaty i koszty, a ewentualną nadwyżkę przeznaczy na ogólne cele korporacyjne.

Obligacje mają zostać sprzedane kwalifikowanym inwestorom instytucjonalnym w ramach Rule 144A oraz osobom niebędącym rezydentami USA w ramach Regulation S. Spółka podkreśla, że papiery nie zostały zarejestrowane w myśl Securities Act i nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych bez rejestracji lub zastosowania zwolnienia.

Call’e inwestorów są organizowane przez te same pięć instytucji: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase i Morgan Stanley. To właśnie one pierwotnie udzieliły SpaceX finansowania w ramach kredytu pomostowego. Bridge loan stanowi większość z ok. 29,1 mld USD długo-terminowego długu SpaceX.

W zgłoszeniu SpaceX ujawniło, że według stanu na 19 czerwca 2026 r. miało ok. 100,8 mld USD gotówki i ekwiwalentów środków pieniężnych. Przed ofertą spółka uzyskała oceny ratingowe na poziomie investment grade od wszystkich trzech głównych agencji ratingowych: Moody’s przyznał Baa1, Fitch BBB+, a S&P Global Ratings BBB.

Wpływy z emisji mają być także przeznaczone na rozbudowę AI. Wśród wskazanych obszarów są centra danych oraz powiązana infrastruktura. Umowy z Google i Anthropic na dostarczanie mocy obliczeniowej są warte w sumie ok. 75 mld USD. SpaceX wskazywało też, że rozważa budowę centrów danych w przestrzeni kosmicznej.

IPO SpaceX, wycenione na 135 USD za akcję, zamknęło się 12 czerwca i doprowadziło do przekroczenia przez spółkę kapitalizacji rynkowej 2 bln USD. Transakcja przyniosła niemal 86 mld USD po tym, jak underwriterzy skorzystali z opcji greenshoe. Podczas roadshow IPO Bret Johnsen i Gwynne Shotwell sygnalizowali potencjalnym akcjonariuszom, że przyszłe podnoszenie kapitału ma odbywać się poprzez zaciąganie długu, a nie nową emisję akcji, traktując IPO jako jednorazową sprzedaż papierów wartościowych.

Kurs akcji SpaceX spadł w poniedziałek o około 5%. Ruch ten przedłużył serię spadków zapoczątkowaną w ubiegłym tygodniu, kiedy notowania spadły m.in. po tym, jak MSCI przyznało SpaceX najniższą możliwą ocenę ESG: CCC. Powodem miał być brak wystarczającego zarządzania ryzykami środowiskowymi, społecznymi i ładu korporacyjnego.