Czy przejęcie Providence przez VLY przyspieszy rozwój banku w Chicago?

Valley National Bancorp (VLY) planuje przejęcie Providence Financial Corporation, spółki będącej właścicielem Providence Bank & Trust. Transakcja ma wzmocnić działalność Valley National w aglomeracji Chicago oraz zdywersyfikować bazę depozytów, portfel kredytów i przychody z opłat.

Wartość przejęcia wyniesie około 247 mln USD. W zamian za każdą akcję Providence Valley National wyda 4,3854 własnej akcji oraz wypłaci 21,47 USD w gotówce. Około 74% zapłaty będzie stanowić część akcyjna, a 26% część gotówkowa. Zamknięcie transakcji jest planowane na początek 2027 roku, po uzyskaniu standardowych zgód organów regulacyjnych i akcjonariuszy.

Valley National szacuje, że przejęcie zwiększy zysk na akcję w 2028 roku o około 2%. W dniu zamknięcia transakcji rozwodnienie materialnej wartości księgowej ma wynieść mniej niż 1%, a jego odrobienie powinno zająć mniej niż trzy lata. Bank oczekuje także wewnętrznej stopy zwrotu (IRR, czyli szacowanego rocznego zwrotu z inwestycji) przekraczającej 20% oraz wzrostu rentowności średniego materialnego kapitału własnego (ROATCE) o 30 punktów bazowych, czyli 0,30 punktu procentowego. Oszczędności kosztowe przed opodatkowaniem mają wynieść około 10 mln USD, z czego 75% ma zostać wdrożone w 2027 roku.

Przejęcie wpisuje się w szerszą strategię Valley National, zakładającą rozwój bankowości detalicznej i obsługi małych firm. Steven G. Van Drunen, prezes Providence, obejmie funkcję prezesa regionu Chicago. Będzie nadzorował rozwój bankowości detalicznej i usług dla małych przedsiębiorstw, zachowując jednocześnie znajomość lokalnego rynku oraz relacje z klientami.

Transakcja jest kolejnym przejęciem w historii Valley National. Od 2012 roku spółka sfinalizowała siedem takich transakcji i przejęła aktywa o łącznej wartości około 24,4 mld USD.

Przejęcie Providence wzmocni działalność VLY w Chicago

Po zamknięciu transakcji obecność VLY w aglomeracji Chicago zwiększy się dzięki 14 oddziałom Providence oferującym pełną obsługę detaliczną. Według danych na 30 czerwca 2026 roku Providence posiadała około 1,35 mld USD depozytów i 1,09 mld USD kredytów. Po przejęciu depozyty VLY na rynku chicagowskim mają wzrosnąć do około 1,6 mld USD, a kredyty do 1,9 mld USD.

Przejęcie uzupełni dotychczasową działalność Valley National w zakresie bankowości komercyjnej dla średnich firm o rozbudowaną sieć oddziałów detalicznych. Może to ułatwić pogłębianie relacji z klientami indywidualnymi i małymi firmami, a także wspierać wzrost akcji kredytowej dla przedsiębiorstw. Połączona działalność banku w Chicago ma dysponować aktywami przekraczającymi 2 mld USD.

Chicago oferuje znaczny potencjał wzrostu. Aglomerację zamieszkuje 9,4 mln osób, a jej produkt regionalny brutto wynosi 886 mld USD. Na lokalnym rynku działa ponad 400 tys. firm. Valley National prognozuje, że mediana dochodu gospodarstwa domowego wzrośnie w tym regionie o 13,1% w latach 2026–2031.

Przejęcie Providence obniży koszt finansowania

Providence wnosi bazę depozytów opartą na długotrwałych relacjach z klientami i charakteryzującą się niskim kosztem finansowania. Koszt wszystkich depozytów wynosi 1,49%, 99% finansowania pochodzi z depozytów, a 26% depozytów znajduje się na rachunkach nieoprocentowanych. Średni wiek rachunków innych niż certyfikaty depozytowe, czyli lokaty terminowe, przekracza 12 lat. Wskazuje to na trwałość lokalnych relacji Providence z klientami.

Wskaźnik kredytów do depozytów w Providence wynosi około 81%. Niski koszt finansowania powinien ułatwić szybszy wzrost kredytów komercyjnych i poprawić strukturę finansowania VLY. Przejęcie zwiększy także aktywa pod zarządzaniem w segmencie zarządzania majątkiem o około 800 mln USD. Stwarza to możliwość zwiększenia powtarzalnych przychodów z opłat i dalszej dywersyfikacji źródeł przychodów Valley National.

Ocena planu przejęcia przez Valley National

Przejęcie Providence jest korzystne strategicznie dla Valley National, ponieważ zwiększy bazę tanich depozytów i sieć oddziałów detalicznych banku. Transakcja może również wesprzeć rozwój kredytów komercyjnych, pogłębianie relacji z klientami detalicznymi i małymi firmami oraz wzrost przychodów z opłat na atrakcyjnym rynku. Kluczowe dla maksymalizacji długoterminowych korzyści z transakcji pozostaną sprawna integracja oraz uzyskanie planowanych oszczędności i efektów synergii.

W ciągu ostatniego roku akcje Valley National zyskały 34,4%, wyraźnie wyprzedzając branżę, która wzrosła o 22,2%.

Obecnie Valley National ma ocenę Zacks Rank #3, odpowiadającą statusowi „trzymaj”.

Inne firmy finansowe również rozwijają się poprzez przejęcia

Wcześniej w tym miesiącu Banco Santander S.A. (SAN) sfinalizował przejęcie Webster Financial. W rezultacie powstała większa i bardziej zdywersyfikowana działalność bankowa w Stanach Zjednoczonych. Transakcja o wartości 12,3 mld USD zwiększa skalę SAN, wzmacnia jego obecność w północno-wschodniej części kraju oraz rozwija możliwości w zakresie bankowości komercyjnej i depozytów.

Przejęcie wspiera strategię Banco Santander polegającą na rozbudowie działalności w USA. Do 2028 roku ma ono przynieść około 800 mln USD rocznych oszczędności kosztowych przed opodatkowaniem oraz zwiększyć zysk na akcję o 7–8%.

T. Rowe Price Group, Inc. (TROW) uzgodniła z kolei przejęcie F/m Investments LLC, spółki zarządzającej aktywami o stałym dochodzie i specjalizującej się w funduszach giełdowych (ETF), z aktywami pod zarządzaniem o wartości około 19 mld USD. Transakcja wzmocni kompetencje T. Rowe Price w zakresie aktywów o stałym dochodzie, rozszerzy ofertę ETF-ów i rachunków zarządzanych indywidualnie oraz zdywersyfikuje platformę inwestycyjną spółki poza tradycyjne fundusze inwestycyjne.

Przejęcie ma zwiększyć aktywa T. Rowe Price w segmencie instrumentów o stałym dochodzie o prawie 9% oraz ponad dwukrotnie zwiększyć aktywa zarządzane przez spółkę w ETF-ach o stałym dochodzie. Wesprze to strategię spółki zakładającą wykorzystanie rosnącego popytu na ETF-y i niestandardowe rozwiązania inwestycyjne.