Prognoza kursu dolara: protokół Fed, a EUR/USD i GBP/USD testują opór

Wiadomości z rynku dolara: rosną oczekiwania na pozostawienie stóp Fed bez zmian, podczas gdy EBC i Bank Anglii utrzymują jastrzębie nastawienie

Wraz z nadejściem 18 sierpnia oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej wyraźnie przesunęły się w stronę przerwy w podwyżkach stóp przez Rezerwę Federalną. Najnowsze dane z gospodarki USA pokazały jej spowolnienie. W lipcu sprzedaż detaliczna spadła po raz pierwszy od dziewięciu miesięcy, obniżyła się również sprzedaż bazowa, a zatrudnienie zmniejszyło się. Lipcowe dane o inflacji były natomiast mniej niepokojące.

Rynek pieniężny wycenia obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu na około 35%, wobec 52,2% w ubiegłym tygodniu. Ankieta Reutersa przeprowadzona w dniach 12–17 sierpnia pokazała, że większość ekonomistów spodziewa się, iż Fed pozostawi stopy bez zmian przez cały 2026 rok. Inwestorzy czekają na publikację protokołu z lipcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), aby sprawdzić, jak głosowali członkowie Fed.

Na tle dolara amerykańskiego euro ma korzystniejsze otoczenie związane z polityką pieniężną. Według ankiety Reutersa 57 z 69 ekonomistów oczekiwało, że Europejski Bank Centralny (EBC) podniesie we wrześniu stopę depozytową z poziomu 2,50%. Inflacja nadal utrzymuje się powyżej celu EBC wynoszącego 2%. Różnica między polityką Fed i EBC, korzystna dla euro, nadal się powiększa, ponieważ oczekiwania dotyczące działań Fed słabną.

Na różnicy w polityce pieniężnej korzysta również funt. Wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii w drugim kwartale wyniósł 0,4%. Huw Pill, główny ekonomista Banku Anglii, wskazał, że najnowszy wzrost, który dodatkowo przekroczył oczekiwania, stanowi dobry powód do zaostrzenia polityki pieniężnej. Rynek oczekuje obecnie co najmniej jednej dodatkowej podwyżki stóp Banku Anglii w 2026 roku. W tym tygodniu zostaną opublikowane nowe dane z brytyjskiego rynku pracy oraz dane o inflacji, które pomogą ocenić te oczekiwania.

Największym zagrożeniem dla wszystkich trzech walut pozostaje sytuacja na Bliskim Wschodzie. Ponowne napięcia między USA i Iranem oraz trwające zakłócenia transportu przez cieśninę Ormuz zwiększają ryzyko kolejnego szoku inflacyjnego związanego z energią. Jeśli presja cenowa zacznie ponownie rosnąć, może to doprowadzić do wzrostu oczekiwań na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną.

### Dolar amerykański: indeks DXY broni poziomu 99,38 USD, ale pozostaje poniżej kluczowych średnich

Indeks dolara amerykańskiego DXY znajduje się obecnie na poziomie 99,68 USD. Kurs odbił się po znalezieniu wsparcia przy 99,38 USD, a dodatkową podporę zapewniła rosnąca linia trendu. Odbicie od tego obszaru jest pozytywnym sygnałem, jednak indeks nadal pozostaje poniżej 50-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), znajdującej się na poziomie 99,79 USD, oraz 100-okresowej EMA na poziomie 100,00 USD.

Krótkoterminowy układ nadal jest w większości negatywny. Ostatnie świece pokazują, że kupujący próbują zbudować bazę, a nierównowaga między popytem i podażą utrzymuje się przy poziomie 99,38 USD. Wskaźnik RSI, służący do oceny siły ruchu cenowego, wynosi 50, co oznacza neutralną dynamikę.

Korekcyjne odbicie od obecnego poziomu musiałoby doprowadzić do wyraźnego wzrostu ponad opór przy 100,06 USD, aby sytuacja mogła zostać uznana za pozytywną. Dopóki wsparcie na poziomie 99,38 USD nie zostanie przełamane, ten obszar będzie przyciągał sprzedających, a indeks może zmierzać w dół w stronę poziomów 98,57 USD i 98,92 USD.

### GBP/USD: funt testuje rosnącą linię trendu po odrzuceniu poziomu 1,3559 USD

Na wykresie czterogodzinnym kurs GBP/USD wynosi obecnie 1,3529 USD. Funt cofnął się ze strefy oporu przy 1,3559 USD. Kurs pozostaje powyżej 50-okresowej EMA na poziomie 1,3505 USD oraz 100-okresowej EMA. Dodatkowe wsparcie zapewnia rosnąca linia trendu.

Ostatnie świece wskazują na realizację zysków, czyli sprzedaż części pozycji po wcześniejszych wzrostach. Układ techniczny nie stał się jednak spadkowy. Wskaźnik RSI obniżył się w kierunku 52, co oznacza przejście dynamiki do strefy neutralnej.

Opór nadal znajduje się przy 1,3559 USD. Kolejne poziomy oporu to 1,3617 USD i 1,3670 USD. Po stronie wsparcia znajdują się poziomy 1,3500 USD, 1,3475 USD, 1,3434 USD oraz 1,3401 USD.

Obraz techniczny GBP/USD pozostaje korzystny, dopóki kurs utrzymuje się powyżej rosnącej linii trendu oraz strefy wsparcia 1,3475–1,3500 USD. Przełamanie poziomu 1,3559 USD skierowałoby uwagę rynku na 1,3617 USD. Spadek poniżej 1,3475 USD oznaczałby natomiast utratę trendu wzrostowego.

### EUR/USD: euro cofa się w stronę 1,1545 USD po teście 1,1600 USD

Na wykresie czterogodzinnym kurs EUR/USD wynosi 1,1570 USD. Euro cofnęło się z maksimum na poziomie 1,1600 USD. Kurs pozostaje powyżej 50-okresowej EMA na poziomie 1,1548 USD oraz 100-okresowej EMA na poziomie 1,1520 USD. Pokazuje to, że krótkoterminowy układ nadal jest pozytywny.

Kurs utrzymuje się również powyżej rosnącej linii trendu wyznaczonej od lipcowych minimów. Ostatnie ruchy cenowe wskazują jednak na osłabienie dynamiki, która wcześniej wyniosła kurs ponad zakres konsolidacji, czyli przedział, w którym cena poruszała się bez wyraźnego kierunku.

Wzrostowa dynamika znajduje się obecnie przy poziomie 1,1579 USD. Wspiera ją wartość RSI na poziomie 54. Układ pozostaje pozytywny i sprzyja wzrostom do momentu wybicia powyżej 1,1581 USD, a następnie poziomów 1,1614 USD, 1,1649 USD oraz 1,1684 USD.

Najbliższe wsparcie znajduje się przy 1,1545 USD. Niżej położone są poziomy 1,1515 USD i 1,1480 USD. EUR/USD zachowuje wzrostowy układ, dopóki kurs utrzymuje się powyżej 1,1545 USD i rosnącej linii trendu. Wybicie powyżej 1,1614 USD mogłoby otworzyć drogę do 1,1649 USD, natomiast spadek poniżej 1,1515 USD osłabiłby część wsparcia dla trwającego odbicia.