Oracle traci przed weryfikacją portfela kontraktów AI wartego 638 mld USD

Oracle (NYSE: ORCL), czyli duży dostawca baz danych oraz infrastruktury chmurowej, opublikuje w czwartek po zamknięciu sesji wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego. W środę akcje spółki spadły o około 1 proc., do 161,32 USD. Inwestorzy przygotowują się na dokładną ocenę kosztów rozwoju infrastruktury związanej ze sztuczną inteligencją.

Popyt na usługi Oracle jest bardzo wysoki. Na koniec maja spółka miała 638 mld USD pozostałych zobowiązań do realizacji umów (remaining performance obligations), czyli wartości zakontraktowanych usług i dostaw, które nie zostały jeszcze ujęte w przychodach. To wzrost o 363 proc. w porównaniu z rokiem wcześniejszym.

W ostatnich wynikach Oracle wykazała również wzrost przychodów z infrastruktury chmurowej o 93 proc., do 5,8 mld USD. Jednocześnie kontrakty związane ze sztuczną inteligencją o wartości 75 mld USD obejmowały sprzęt finansowany lub dostarczany przez klientów. Ograniczało to część początkowych wydatków kapitałowych Oracle.

Sam portfel zamówień nie oznacza jednak gotówki na koncie. Kwota 638 mld USD odpowiada około 9,5-krotności przychodów Oracle w roku fiskalnym 2026, które mają wynieść 67,4 mld USD. W ubiegłym roku przepływy pieniężne spółki po uwzględnieniu wydatków inwestycyjnych spadły do minus 23,7 mld USD.

Oracle spodziewa się również pozyskać około 40 mld USD w roku fiskalnym 2027 poprzez emisję długu i akcji.

Wycena akcji dodaje kolejny element do obrazu spółki. Kurs 161,32 USD jest o 17,25 proc. niższy od szacowanej wartości GF Value wynoszącej 194,94 USD. Czwartkowy sprawdzian jest prosty: czy Oracle potrafi zamienić portfel kontraktów związanych ze sztuczną inteligencją na przychody z chmury szybciej, niż rozbudowa mocy obliczeniowych pochłania gotówkę?