Oracle i Adobe pokażą wyniki. Inwestorzy skupią się na AI

We wczesnej fazie sezonu publikacji wyników za trzeci kwartał, który rozpoczyna się w tym tygodniu, Oracle (ORCL) i Adobe (ADBE) przedstawią kwartalne rezultaty w czwartek, 10 września. Inwestorzy będą uważnie śledzić oba raporty ze względu na silne powiązanie działalności spółek ze sztuczną inteligencją. Nastroje inwestorów w 2026 roku pozostają zmienne.

Oracle

Najważniejszym tematem w wynikach Oracle będzie działalność chmurowa. Popyt na infrastrukturę potrzebną do obsługi AI napędzał w ostatnich kwartałach szybki wzrost.

W poprzednim okresie przychody z całej działalności chmurowej wzrosły o 47% rok do roku, do 9,9 mld USD. Przychody z infrastruktury chmurowej zwiększyły się o 93% rok do roku, do 5,8 mld USD. Wartość pozostałych zobowiązań do realizacji (RPO), czyli zakontraktowanych usług, które mają zostać rozpoznane jako przychody w przyszłości, sięgnęła 638 mld USD.

Oczekiwania wobec Oracle przed publikacją wyników pozostają wysokie. Obecna prognoza konsensusu Zacks zakłada przychody w wysokości 19,1 mld USD, co oznacza wzrost o 28,2% rok do roku. Zysk na akcję ma również zwiększyć się w dwucyfrowym tempie. Prognoza na poziomie 1,74 USD na akcję wskazuje na około 18% wzrostu względem tego samego okresu ubiegłego roku.

Wysoka wartość RPO daje dobrą widoczność przyszłego popytu. Kluczowe będzie jednak tempo, w jakim Oracle zamieni ten portfel zamówień na rzeczywiste przychody. Utrzymanie wysokiego wzrostu infrastruktury chmurowej wzmocniłoby perspektywy rozwoju działalności związanej z AI, szczególnie po wzroście o 93% odnotowanym w poprzednim kwartale.

Istotne pozostają także wydatki potrzebne do obsługi tego popytu, które mocno wpływały ostatnio na nastroje inwestorów. Oracle przeznacza duże kwoty na infrastrukturę AI i rozbudowę centrów danych. Utrzymanie wysokiego tempa wzrostu będzie ważne, ponieważ inwestorzy oceniają korzyści z tej ekspansji w zestawieniu z jej wysokimi kosztami.

Adobe i zarabianie na AI

Adobe nadal notuje solidny wzrost, mimo silnej presji na kurs akcji związanej z obawami dotyczącymi sztucznej inteligencji. Wyniki spółki były ogólnie dobre. W ostatnim okresie wypracowała ona rekordowe przychody w wysokości 6,6 mld USD, o 13% wyższe niż rok wcześniej.

Łączne roczne powtarzalne przychody Adobe (ARR), czyli przychody wynikające z regularnie odnawianych abonamentów, wyniosły 27,1 mld USD. ARR z produktów opartych przede wszystkim na AI wzrosły ponad trzykrotnie rok do roku i przekroczyły 500 mln USD. Sugeruje to, że narzędzia AI zaczynają mieć istotny udział w działalności spółki.

Obecne prognozy konsensusu Zacks zakładają przychody Adobe na poziomie 6,7 mld USD oraz zysk w wysokości 6,08 USD na akcję. Oznaczałoby to odpowiednio wzrost o 11,8% i 14,5% rok do roku.

Najwięcej uwagi przyciągnie prawdopodobnie tempo wdrażania AI. W poprzednim kwartale roczne powtarzalne przychody z Firefly zbliżyły się do 300 mln USD, a ARR asystenta Acrobat AI niemal się potroiły. Coraz więcej firm korzysta także z funkcji AI zdolnych do samodzielnego wykonywania zadań w ramach oferty Adobe dla przedsiębiorstw.

Najważniejsze pytanie dotyczy tego, czy ta dynamika przełoży się na coraz większe przychody i pomoże rozwiać obawy, że generatywna AI może osłabić dominującą pozycję Adobe na rynku tradycyjnego oprogramowania kreatywnego.

Podsumowanie

Oracle (ORCL) i Adobe (ADBE) opublikują wyniki w czwartek, dostarczając inwestorom dwóch ważnych informacji na temat zmieniającego się krajobrazu sztucznej inteligencji.

Raport Oracle będzie koncentrował się przede wszystkim na szybko rosnącym biznesie infrastruktury chmurowej oraz tempie zamiany dużego portfela zamówień na przychody. W przypadku Adobe inwestorzy będą obserwować, czy rosnące wykorzystanie Firefly, asystenta Acrobat AI i innych narzędzi AI przełoży się na znaczące przychody.