Wyniki spółek zarządzających aktywami za II kwartał: Blackstone

Firmy zarządzające aktywami prowadzą portfele inwestycyjne instytucji i osób prywatnych. Korzystają na rosnącym globalnym majątku, potrzebie oszczędzania na emeryturę oraz rozwoju inwestycji alternatywnych, takich jak private equity i nieruchomości.

Sektor mierzy się jednak z presją ze strony tańszych, pasywnych produktów inwestycyjnych. Firmy muszą także spełniać wymogi dotyczące przejrzystości opłat oraz ponosić coraz wyższe koszty technologii potrzebnych do zarządzania portfelami i obsługi klientów.

Pięć analizowanych spółek zarządzających aktywami odnotowało bardzo mocny II kwartał. Ich przychody były o 8,4% wyższe od konsensusu analityków, czyli średniej prognoz rynkowych.

Kursy akcji tych firm zachowały się stabilnie. Od publikacji najnowszych wyników wzrosły średnio o 5,6%.

Blackstone (NYSE:BX)

Blackstone zarządza aktywami o wartości przekraczającej 1 bln USD. Inwestuje w nieruchomości, private equity, kredyty i fundusze hedgingowe. Jest globalną firmą zarządzającą aktywami alternatywnymi, która inwestuje kapitał w imieniu funduszy emerytalnych, państwowych funduszy majątkowych oraz innych inwestorów instytucjonalnych.

Przychody Blackstone wyniosły 3,83 mld USD, co oznacza wzrost o 23,8% rok do roku. Wynik był o 10,9% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka przekroczyła także prognozy dotyczące zysku na akcję. Jej aktywa pod zarządzaniem były nieznacznie wyższe od szacunków analityków.

Od publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 12,2%. Obecnie wynosi 137,77 USD.

Carlyle (NASDAQ:CG) — najlepszy wynik w II kwartale

The Carlyle Group powstała w 1987 roku z kapitałem wynoszącym zaledwie 5 mln USD. Nazwę zaczerpnięto od znanego nowojorskiego hotelu, w którym po raz pierwszy spotkali się założyciele. Firma pozyskuje, zarządza i inwestuje kapitał w obszarach private equity, kredytów oraz rozwiązań inwestycyjnych.

Carlyle odnotował przychody w wysokości 1,11 mld USD, o 13% wyższe niż rok wcześniej. Wynik przewyższył oczekiwania analityków o 20,7%. Spółka przekroczyła prognozy dotyczące zysku na akcję, a jej aktywa pod zarządzaniem były nieznacznie wyższe od oczekiwań.

Carlyle osiągnął największe przebicie prognoz analityków w całej grupie. Mimo dobrego kwartału kurs akcji spadł od publikacji wyników o 7,2%. Obecnie wynosi 46,97 USD.

Ares (NYSE:ARES)

Ares Management wywodzi się z działu finansowania lewarowanego w Apollo Management. Firma zarządza aktywami private equity, kredytowymi, nieruchomościowymi i infrastrukturalnymi na rzecz inwestorów instytucjonalnych oraz zamożnych klientów.

Przychody Ares wyniosły 1,28 mld USD, co oznacza wzrost o 25,6% rok do roku i wynik zgodny z oczekiwaniami analityków. Spółka odnotowała mieszany kwartał — jej aktywa pod zarządzaniem były nieznacznie wyższe od prognoz.

Ares odnotował najszybszy wzrost przychodów w grupie, ale jednocześnie najsłabiej wypadł pod względem wyników względem prognoz analityków. Kurs akcji wzrósł od publikacji wyników o 12,9% i obecnie wynosi 140,11 USD.

TPG (NASDAQ:TPG)

TPG powstała w 1992 roku i zarządza ponad 300 aktywnymi spółkami portfelowymi w ponad 30 krajach. Jest globalną firmą zarządzającą aktywami alternatywnymi. Inwestuje w private equity, kredyty, nieruchomości oraz strategie związane z rynkami publicznymi.

Przychody TPG wyniosły 610,4 mln USD, czyli o 24,7% więcej niż rok wcześniej. Wynik był o 7,8% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka wyraźnie przekroczyła prognozy dotyczące aktywów pod zarządzaniem i zysku na akcję.

Od publikacji wyników kurs akcji TPG wzrósł o 8,3%. Obecnie wynosi 53,04 USD.

Artisan Partners (NYSE:APAM)

Artisan Partners powstała w 1994 roku. Firma opiera działalność na niezależnych zespołach inwestycyjnych i podejściu nastawionym na wysoką wartość dodaną. Oferuje aktywnie zarządzane strategie inwestowania w akcje i instrumenty dłużne dla inwestorów instytucjonalnych oraz indywidualnych.

Przychody Artisan Partners wyniosły 307,9 mln USD, co oznacza wzrost o 8,9% rok do roku. Wynik przewyższył oczekiwania analityków o 2,3%. Spółka przekroczyła także prognozy dotyczące zysku na akcję, a aktywa pod zarządzaniem były zgodne z oczekiwaniami.

Artisan Partners odnotowała najwolniejszy wzrost przychodów w grupie. Kurs akcji wzrósł od publikacji wyników o 1,7% i obecnie wynosi 41,57 USD.

Sytuacja na rynku

W ciągu ostatniego roku inwestorzy wielokrotnie musieli odpowiadać na pytanie, jakie jest największe zagrożenie dla rynku. Odpowiedź zmieniała się kilka razy, a każda taka zmiana wpływała na spółki wyznaczające kierunek notowań.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku głównym źródłem niepewności stała się sztuczna inteligencja. Inwestorzy zastanawiali się, czy AI osłabi możliwość utrzymywania wysokich cen przez firmy tworzące oprogramowanie oraz zmniejszy ich przewagi konkurencyjne. Rozwój AI ułatwia bowiem kopiowanie produktów, które wcześniej wyróżniały się na rynku.

Wiosną technologia zeszła na dalszy plan, a uwagę rynku przyciągnęła geopolityka. Konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem stał się na krótko najważniejszym tematem dla inwestorów. Pojawiły się obawy o ceny ropy, inflację i globalny wzrost gospodarczy. Gdy jednak rynki energii pozostały stabilne, a obawy przed długotrwałymi zakłóceniami dostaw osłabły, inwestorzy szybko ponownie skupili się na fundamentach spółek.