Stifel na tle sektora: wyniki za II kwartał

Wyniki kwartalne często pokazują, w którym kierunku spółka może podążać w kolejnych miesiącach. Po zakończeniu II kwartału przyjrzeliśmy się spółce Stifel oraz innym firmom z sektora bankowości inwestycyjnej i usług maklerskich.

Banki inwestycyjne i domy maklerskie pomagają firmom pozyskiwać kapitał, przeprowadzać fuzje i przejęcia oraz handlować papierami wartościowymi. Sektor korzysta ze zwiększonej aktywności przedsiębiorstw w okresach wzrostu gospodarczego, większego udziału inwestorów indywidualnych w obrocie oraz rosnącego zapotrzebowania na doradztwo w nowych branżach.

Do najważniejszych wyzwań należą uzależnienie liczby transakcji od cyklu gospodarczego, spadek prowizji maklerskich z powodu rozwoju platform elektronicznych oraz wymogi dotyczące kapitału regulacyjnego, które ograniczają część bardziej ryzykownych aktywności.

Piętnaście analizowanych przez nas spółek z sektora odnotowało mocny II kwartał. Jako grupa osiągnęły przychody o 4,5% wyższe od konsensusu prognoz analityków, podczas gdy prognozy przychodów na kolejny kwartał były o 1,1% niższe od oczekiwań.

Po publikacji wyników kursy akcji tych firm pozostały stabilne. Średnio wzrosły o 2,5%.

Stifel (NYSE:SF)

Stifel Financial, którego początki sięgają 1890 roku, gdy firma powstała w St. Louis, świadczy usługi finansowe obejmujące zarządzanie majątkiem, bankowość inwestycyjną i usługi maklerskie dla osób prywatnych, przedsiębiorstw i instytucji.

Stifel odnotował 1,45 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 13,2% rok do roku. Wynik był o 2% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka zakończyła kwartał mocnym rezultatem, przewyższając również prognozy analityków dotyczące zysku na akcję (EPS).

Ronald Kruszewski, prezes zarządu i dyrektor generalny Stifel, powiedział: „Stifel zakończył znakomity II kwartał i rekordową pierwszą połowę roku, pokazując siłę, stabilność i dynamikę naszej firmy. W pierwszej połowie 2026 roku realizowaliśmy naszą strategię poprzez zwiększanie przychodów, poprawę dźwigni operacyjnej, rozbudowę bilansu oraz kierowanie kapitału tam, gdzie przynosi on najlepsze zwroty skorygowane o ryzyko. Równie ważne jest to, że Stifel po raz czwarty z rzędu zajął pierwsze miejsce w rankingu J.D. Power pod względem satysfakcji doradców będących pracownikami, co potwierdza siłę naszej kultury, w której priorytetem są doradcy. Patrząc w przyszłość, Stifel jest dobrze przygotowany do dalszego wykorzystywania tej dynamiki, ponieważ nasz model oparty na doradztwie pomaga klientom poruszać się w coraz bardziej złożonym świecie”.

Od publikacji wyników akcje spółki wzrosły o 5%. Obecnie kosztują 81,49 USD.

Najlepszy II kwartał: Perella Weinberg (NASDAQ:PWP)

Perella Weinberg Partners powstała w 2006 roku z inicjatywy doświadczonych bankierów inwestycyjnych Josepha Perelli i Petera Weinberga, w okresie szybkiego rozwoju butikowych firm doradczych. Jest niezależną, globalną firmą doradczą, która świadczy usługi z zakresu doradztwa strategicznego i finansowego dla przedsiębiorstw, inwestorów finansowych oraz instytucji rządowych.

Perella Weinberg odnotowała 156,5 mln USD przychodów, tyle samo co rok wcześniej. Wynik był o 8,1% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka zakończyła znakomity kwartał, przewyższając również prognozy analityków dotyczące zysku na akcję.

Rynek pozytywnie zareagował na wyniki. Od ich publikacji akcje wzrosły o 12,7%. Obecnie kosztują 16,80 USD.

Najsłabszy II kwartał: Houlihan Lokey (NYSE:HLI)

Houlihan Lokey powstała w 1972 roku i jest znana ze specjalizacji w złożonych sytuacjach finansowych. Globalny bank inwestycyjny zajmuje się fuzjami i przejęciami, rynkami kapitałowymi, restrukturyzacjami finansowymi oraz usługami doradczymi w zakresie wycen.

Houlihan Lokey odnotowała 511 mln USD przychodów, o 15,6% mniej niż rok wcześniej. Wynik był o 16,3% niższy od oczekiwań analityków. Kwartał okazał się rozczarowujący, ponieważ spółka wyraźnie nie osiągnęła prognoz dotyczących EBITDA, czyli zysku operacyjnego przed odliczeniem odsetek, podatków i amortyzacji, a także prognoz dotyczących zysku na akcję.

Houlihan Lokey osiągnęła najsłabszy wynik względem prognoz analityków i odnotowała najwolniejszy wzrost przychodów w całej grupie. Akcje spadły o 2,1% od publikacji wyników i obecnie kosztują 136,16 USD.

Charles Schwab (NYSE:SCHW)

Charles Schwab powstała w 1971 roku jako firma rzucająca wyzwanie Wall Street, gdzie obowiązywały wysokie opłaty i ograniczony dostęp do usług. Obecnie jest firmą zajmującą się zarządzaniem majątkiem i usługami maklerskimi. Oferuje inwestorom indywidualnym i niezależnym doradcom usługi inwestycyjne, bankowe oraz doradztwo finansowe.

Charles Schwab odnotowała 7,07 mld USD przychodów, o 20,9% więcej niż rok wcześniej. Wynik był o 2,4% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka zakończyła mocny kwartał, przewyższając również prognozy dotyczące EBITDA i zysku na akcję.

Od publikacji wyników akcje wzrosły o 6,7%. Obecnie kosztują 109,45 USD.

Morgan Stanley (NYSE:MS)

Morgan Stanley powstał w 1924 roku, w okresie ożywienia gospodarczego po I wojnie światowej. Założyli go byli partnerzy banku JP Morgan. Obecnie firma świadczy globalne usługi finansowe obejmujące bankowość inwestycyjną, zarządzanie majątkiem i zarządzanie inwestycjami. Jej klientami są przedsiębiorstwa, rządy, instytucje i osoby prywatne.

Morgan Stanley odnotował 21,35 mld USD przychodów, o 27,1% więcej niż rok wcześniej. Wynik był o 8,7% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka zakończyła wyjątkowo mocny kwartał, przewyższając również prognozy dotyczące zysku na akcję.

Od publikacji wyników akcje spadły o 3,9%. Obecnie kosztują 218,88 USD.

Aktualna sytuacja na rynku

W ciągu ostatniego roku inwestorzy wielokrotnie musieli odpowiadać na to samo pytanie: jakie jest największe ryzyko dla rynku? Odpowiedź zmieniała się kilka razy, a każda zmiana wpływała na to, które sektory i spółki przewodziły wzrostom.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku głównym źródłem niepewności stała się sztuczna inteligencja. Inwestorzy zastanawiali się, czy rozwój AI osłabi siłę firm programistycznych w ustalaniu cen oraz ich przewagę konkurencyjną. Obawiali się także, że dzięki AI łatwiej będzie kopiować produkty, które wcześniej wyróżniały się na rynku.

Wiosną technologia zeszła na dalszy plan, a najważniejszym tematem stała się geopolityka. Konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem na krótko zdominował uwagę rynku i zwiększył obawy o ceny ropy, inflację oraz globalny wzrost gospodarczy. Gdy jednak sytuacja na rynkach energii pozostała stabilna, a obawy przed długotrwałymi zakłóceniami dostaw osłabły, inwestorzy szybko ponownie skupili się na fundamentach spółek.