Okta może być o 3% powyżej wartości godziwej po podwyższeniu oceny przez JMP

Citizens JMP Securities podniosło ocenę spółki z branży cyberbezpieczeństwa Okta (OKTA) do „wyniki lepsze od rynku” (Market Outperform). Analitycy zwrócili uwagę na rolę Okta w zabezpieczaniu tożsamości agentów sztucznej inteligencji oraz na szeroką bazę klientów korporacyjnych.

Podwyższenie oceny nastąpiło po silnym wzroście kursu akcji Okta. W ciągu ostatnich 90 dni akcje spółki zyskały 87,15%, a od początku roku wzrosły o 85,20%. Trzyletnia całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wynosi 119,06%. Dla porównania, w perspektywie pięciu lat nadal jest ona ujemna i wynosi -32,92%. Sugeruje to, że nastawienie inwestorów do spółki poprawiło się przede wszystkim w ostatnim czasie.

Inwestorzy pozytywnie nastawieni do Okta wskazują na jej rosnącą rolę w obszarze tożsamości cyfrowej dla sztucznej inteligencji oraz niedawny wzrost kursu jako oznaki umocnienia pozycji firmy. Ostrożniejsi inwestorzy obawiają się natomiast, że entuzjazm rynku wyprzedził wyniki finansowe.

Akcje Okta zamknęły ostatnią sesję na poziomie 154,90 USD. To nieco więcej niż szacowana wartość godziwa wynosząca 151 USD. Oznacza to, że akcje są według tego modelu przewartościowane o 2,6%, czyli w przybliżeniu o 3% powyżej wartości godziwej.

Szacunek wartości godziwej opiera się na założeniu stabilnego wzrostu przychodów, poprawy marż oraz przyszłego wskaźnika wyceny zysków. Wskaźnik ten pokazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za prognozowany zysk spółki. Model zakłada również, że Okta zajmie czołową pozycję na rynku zabezpieczania tożsamości zarówno ludzi, jak i agentów sztucznej inteligencji. Przy takich założeniach wartość godziwa akcji wynosi 151 USD.

Ważnym wyzwaniem pozostaje sposób zwiększania przychodów. Obecnie Okta działa przede wszystkim w modelu licencyjnym, w którym klienci płacą za prawo do korzystania z oprogramowania. W długim terminie bardziej atrakcyjny może okazać się model rozliczania na podstawie liczby obsłużonych incydentów.

Prognozy dla Okta wiążą się jednak z ryzykiem. Jednym z najważniejszych jest skuteczna monetyzacja agentów sztucznej inteligencji. Drugim pozostaje możliwość, że obecny kurs akcji już w dużej mierze uwzględnia ten optymizm.

Przy ocenie spółki warto zestawić ze sobą dwa potencjalne czynniki przemawiające na jej korzyść oraz dwa istotne sygnały ostrzegawcze. Okta pozostaje ważnym punktem obserwacji, ale koncentracja całej listy obserwowanych spółek na jednym przedsiębiorstwie zwiększa ryzyko portfela.