Netflix (NFLX) trafia na listę najczęściej wyszukiwanych spółek. Co sprawdzać przed inwestycją

Netflix (NFLX) ostatnio przyciąga uwagę inwestorów — spółka znalazła się na liście najczęściej wyszukiwanych akcji serwisu Zacks.com.

W minionym miesiącu kurs akcji Netflixa spadł o 7,1%. Dla porównania, kompozyt S&P 500 wzrósł o 2,2%. W tym samym czasie branża Broadcast Radio and Television, do której zaliczany jest Netflix, obniżyła się o 6,4%. Teraz kluczowe pytanie brzmi: w którą stronę może pójść spółka w przyszłości?

Choć doniesienia medialne lub plotki o istotnych zmianach w perspektywach biznesowych firmy zwykle sprawiają, że akcje zaczynają „trendy”, a kurs reaguje niemal natychmiast, istnieją także fundamentalne czynniki, które finalnie decydują o decyzji „kup i trzymaj”.

Zmiany prognoz zysków (earnings estimates revisions)

W Zacks priorytetem jest ocena, jak zmienia się prognoza przyszłych zysków spółki — bardziej niż cokolwiek innego. Dzieje się tak, ponieważ to bieżąca wartość przyszłego strumienia zysków wpływa na wycenę rynkową akcji.

Nasza analiza opiera się w praktyce na tym, jak analitycy ze strony sprzedażowej (sell-side), którzy śledzą spółkę, aktualizują prognozy zysków w oparciu o najnowsze trendy w biznesie. Kiedy prognozy zysków rosną, rośnie też wycena godziwa akcji. Gdy wycena godziwa jest wyższa od bieżącej ceny rynkowej, inwestorzy częściej kupują akcje, co przekłada się na wzrost kursu. Dlatego badania empiryczne wskazują na silną zależność między zmianami w prognozach zysków a krótkoterminowymi ruchami cen akcji.

Netflix ma wypracować 0,79 USD zysku na akcję w bieżącym kwartale, co oznacza +9,7% rok do roku. W ciągu ostatnich 30 dni konsensus prognozy nie zmienił się.

Na cały bieżący rok obrotowy konsensus zysku na akcję wynosi 3,60 USD, co oznacza +42,3% w porównaniu z poprzednim rokiem. Również w ostatnich 30 dniach ta prognoza pozostała bez zmian.

Na kolejny rok obrotowy konsensus wynosi 3,85 USD, czyli +7,1% wobec tego, co Netflix ma raportować rok wcześniej. W ostatnich 30 dniach szacunek również nie uległ zmianie.

Dzięki silnemu, zewnętrznie audytowanemu rekordowi oraz własnemu narzędziu oceny akcji Zacks Rank, które daje bardziej jednoznaczny obraz kierunku kursu w najbliższym okresie, ponieważ korzysta z siły rewizji prognoz zysków, Netflix otrzymał Zacks Rank #3 (Hold). Taka ocena wynika m.in. z wielkości ostatniej zmiany konsensusu oraz z trzech dodatkowych czynników związanych z prognozami zysków.

Poniższy wykres pokazuje, jak zmieniała się konsensusowa prognoza EPS dla kolejnych 12 miesięcy.

Prognozy wzrostu przychodów (revenue growth)

Sama poprawa zysków jest bez wątpienia jednym z najlepszych wskaźników kondycji finansowej, ale bez wzrostu przychodów niewiele się dzieje. Praktycznie niemożliwe jest, aby zyski rosły w dłuższym okresie bez wzrostu przychodów. Dlatego znajomość potencjału wzrostu sprzedaży ma kluczowe znaczenie.

Dla bieżącego kwartału konsensus sprzedaży dla Netflix wynosi 12,57 mld USD, co oznacza +13,5% rok do roku. Na bieżący i kolejny rok obrotowy prognozy wynoszą odpowiednio 51,43 mld USD i 57,5 mld USD, co oznacza zmiany o +13,8% i +11,8%.

Ostatnie wyniki i historia „zaskoczeń” względem konsensusu

Netflix w ostatnim raportowanym kwartale osiągnął przychody w wysokości 12,25 mld USD, co oznacza +16,2% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,70 USD wobec 0,66 USD rok wcześniej.

Względem konsensusu Zacks wynoszącego 12,17 mld USD przychody okazały się wynikiem o +0,65% wyższym od oczekiwań. Zaskoczenie w przypadku EPS wyniosło -7,89%.

W ujęciu ostatnich czterech kwartałów Netflix dwukrotnie przewyższył konsensus EPS. W tym samym okresie spółka także dwukrotnie osiągnęła przychody powyżej konsensusu.

Wycena (valuation)

Nie da się podejmować efektywnych decyzji inwestycyjnych bez uwzględnienia wyceny. To, czy bieżąca cena akcji odzwierciedla wartość wewnętrzną bazowego biznesu oraz perspektywy wzrostu firmy, jest istotnym czynnikiem wpływającym na przyszłe zachowanie kursu.

Porównanie bieżących wartości mnożników wyceny firmy — takich jak cena do zysku (P/E), cena do sprzedaży (P/S) i cena do przepływów pieniężnych (P/CF) — z jej własną historią pomaga ocenić, czy akcje są uczciwie wycenione, przewartościowane czy niedowartościowane. Z kolei porównanie spółki z rówieśnikami na tych samych parametrach podpowiada, jak sensowna jest cena akcji.

W ramach systemu Zacks Style Scores Zacks Value Style Score (oceniającego zarówno tradycyjne, jak i nietypowe wskaźniki wyceny) przypisuje spółki do pięciu grup od A do F (A jest lepsze niż B, B lepsze niż C itd.). Ułatwia to ocenę, czy akcje są przewartościowane, wycenione trafnie, czy tylko tymczasowo niedowartościowane.

Netflix otrzymał ocenę D, co oznacza, że jest notowany z premią w porównaniu do swoich rówieśników.

Wniosek

Fakty omówione powyżej oraz wiele innych informacji dostępnych na Zacks.com może pomóc ocenić, czy warto zwracać uwagę na rynkowy szum wokół Netflix. Jednocześnie Zacks Rank #3 sugeruje, że w najbliższym okresie spółka może poruszać się w tempie zbliżonym do szerszego rynku.