Micron bije rekordy wyników: marża brutto ponad 84%, wyższa niż u Nvidii

Micron Technology (NASDAQ: MU) dostarczył kolejny, bardzo mocny raport wyników. Spółka od lat korzysta z rosnącego zapotrzebowania na elementy potrzebne do działania sztucznej inteligencji, a tym razem widać to szczególnie w liczbach dotyczących zysku i rentowności.

Micron działa w łańcuchu, który zasila rynek AI. Nvidia dostarcza układy (chips) do uruchamiania sztucznej inteligencji, a dostawcy usług chmurowych, tacy jak Amazon, zapewniają moc obliczeniową dla obciążeń. Micron natomiast produkuje pamięć i nośniki danych, które są niezbędne, aby te systemy mogły realnie działać.

Jak Micron wpisuje się w „historię AI”

Micron sprzedaje m.in. DRAM, NAND oraz HBM.

DRAM to podstawowa pamięć komputerów i procesorów graficznych (GPU).

NAND służy do długoterminowego przechowywania danych.

HBM (high bandwidth memory) to pamięć o dużej przepustowości, która jest ważna w zastosowaniach AI, bo pomaga zwiększać wydajność i efektywność.

Spółka działa na rynku od prawie 50 lat, ale rewolucja AI wyraźnie przyspieszyła jej rozwój. Jednym z kluczowych czynników stał się popyt, który przewyższa podaż.

Micron ocenia, że taka sytuacja może utrzymać się także po obecnym roku kalendarzowym. Ma to związek z ograniczeniami po stronie dostaw wynikającymi z dużej złożoności procesów związanych z tworzeniem i produkcją pamięci. Spółka wskazuje m.in. czas potrzebny na budowę fabryk (fabs), braki wykwalifikowanych pracowników oraz procedury pozwoleń, które ograniczają tempo zwiększania mocy produkcyjnych.

W praktyce oznacza to, że inwestorzy nie muszą w najbliższym czasie zakładać gwałtownego „nadrobienia” podaży przez konkurencję, bo zapotrzebowanie na rozwój rynku pamięci ma pozostać wysokie.

Najbardziej przyciąga uwagę jedna liczba

W najnowszym kwartale Micron pochwalił się wynikami, które wyraźnie przekroczyły oczekiwania analityków. Spółka pokazała zarówno przychody, jak i zysk netto, które wzrosły wielokrotnie.

Przychody wzrosły do 41 mld USD z około 9 mld USD.

Zysk netto wzrósł do 28 mld USD z 1,8 mld USD.

Jednym wskaźnikiem, który wyróżnia te wyniki, jest marża brutto (gross margin), czyli część przychodów pozostająca po kosztach bezpośrednich. Micron ma marżę brutto ponad 84%, czyli wyższą niż 74% marży brutto Nvidii.

Spółka prognozuje też marżę brutto na poziomie 86% w bieżącym kwartale, co sugeruje, że taki poziom rentowności może być utrzymany.

Micron podkreśla jednocześnie, że wolniejsze wzrosty cen mogą ograniczać dalsze poszerzanie marż, ale przy utrzymaniu poziomu 80% lub wyżej spółka nadal ma szansę regularnie dostarczać dobre wyniki w ramach rozwoju rynku AI.

Co dalej z rynkiem pamięci i przychodami

Wraz z dalszym wzrostem rynku AI rośnie też przestrzeń na przychody. Micron wskazuje, że pamięć jest potrzebna również w robotyce, a robotyka jest postrzegana jako jeden z kolejnych motorów wzrostu dla rozwiązań opartych na AI.

To właśnie marża brutto Microna — wyższa niż u Nvidii — jest liczbą, na którą inwestorzy zwracają szczególną uwagę w kolejnych kwartałach. Na razie pokazuje, że spółka potrafi łączyć wzrost z wysoką rentownością w warunkach rosnącego zapotrzebowania na pamięć dla systemów AI.