Meta i inni giganci AI napotykają wąskie gardło — zyskają spółki przemysłowe Caterpillar i Eaton

Meta ogłosiła plan budowy centrum danych o mocy 2 gigawatów. Do lipca 2026 roku pojemność tego obiektu została podniesiona do 5 gigawatów.

To nie jedyny przykład tak dużych inwestycji w infrastrukturę AI. Space Exploration Corporation (SPCX) dzierżawi moce obliczeniowe z tego, co nazywa Colossus I oraz Colossus II. Budowa takich gigantycznych obiektów daje istotny impuls dla spółek o znacznie mniejszym profilu technologicznym — w tym Caterpillar (CAT) i Eaton (ETN).

Caterpillar: portfel zamówień rośnie o 79%

Caterpillar produkuje maszyny do prac ziemnych oraz dostarcza agregaty i generatory prądotwórcze na miejscu. Są to kluczowe elementy przy budowie centrów danych dla sztucznej inteligencji. Ponieważ są to ogromne obiekty, na ciężki sprzęt Cat jest duży popyt. Coraz bardziej sporną kwestią staje się też energia, a zasilanie na miejscu, które nie obciąża sieci, to duża szansa. Cat już na tym korzysta: przychody wzrosły o 22% w pierwszym kwartale 2026 roku, a skorygowane zyski (adjusted earnings) są wyższe o 30%.

Najważniejsza liczba dotyczy jednak portfela zamówień: backlog Caterpillara wynosi 63 mld USD — to rekord. Oznacza to wzrost o 79% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2025 roku. Backlog to w praktyce przyszłe przychody dla firmy, które jeszcze nie trafiły do wyników. Choć to spółka „nudna” przemysłowo, Cat wyraźnie korzysta z rozwoju sektora AI.

Eaton: backlog związany z AI nabiera tempa

Eaton wytwarza produkty elektryczne służące zarządzaniu energią. W przypadku centrów danych to właśnie infrastruktura energetyczna stanowi podstawę działania całej technologii. Firma od lat korzysta na przejściu na elektryfikację, ale AI stało się dla niej dużą nową szansą.

Na przykład w dywizji Americas backlog wzrósł rok do roku o ponad 40%, napędzany popytem związanym z AI. Co ważne, tempo wzrostu zamówień wyniosło 60%. Eaton ogranicza też starsze biznesy, aby uprościć działalność, co częściowo komplikuje obraz. Mimo to silny backlog daje dość czytelne przełożenie na przyszłe przychody i zyski. Biorąc pod uwagę korzyści, jakie Eaton czerpie z popytu na AI, spółka wygląda na dobrze przygotowaną do dalszego sukcesu.

Jeden problem do rozważenia

Wall Street jest dziś tak mocno skoncentrowany na AI, że spółki takie jak Caterpillar i Eaton nie są niewidoczne. Wskaźnik ceny do zysku (P/E) Caterpillar wynosi 45x, a Eaton — 38x. Inwestorzy nastawieni na wartość (value investors) raczej nie będą zainteresowani. Jednocześnie wyścig o budowę centrów danych dla AI nie wygląda na zakończony, więc dobra passa dla tych spółek przemysłowych może potrwać. Jeśli uważasz, że AI będzie nadal rósł, warto przyjrzeć się bliżej każdej z nich.