Jim Cramer: Palo Alto Networks i CrowdStrike w nowej rzeczywistości

Palo Alto Networks, Inc. (NASDAQ:PANW) i CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) należą do spółek, które Jim Cramer regularnie rekomendował w ostatnich miesiącach. W ciągu roku akcje obu firm zyskały ponad 80%.

Głównymi czynnikami wpływającymi na postrzeganie obu spółek są ich działania na rynku oprogramowania napędzanym przez sztuczną inteligencję. Jednocześnie sektor mierzy się z problemem, ponieważ AI może wykrywać luki w zabezpieczeniach sieci i oprogramowania. Akcje Palo Alto Networks i CrowdStrike ucierpiały wcześniej w tym roku po ogłoszeniach Anthropic dotyczących funkcji cyberbezpieczeństwa w jej produktach AI.

Cramer wrócił do tego tematu w poniedziałek:

„Rozmawiałem z panem Brockmanem z OpenAI. Jeśli porozmawiacie z Anthropic, usłyszycie to samo. Naprawdę musimy znacznie bardziej martwić się o cyberbezpieczeństwo. W lutym Anthropic mówiło nam, że nie musimy się martwić… co jest niedorzeczne, ponieważ firmy ubezpieczeniowe nie pozwolą, aby ta sama firma, która tworzy dany model, zajmowała się również jego ochroną.

TD Cowen jest dobrym przykładem podnoszenia cen docelowych i rekomenduje kupno Palo Alto, spółki z mojego portfela, oraz CrowdStrike. W przypadku Palo Alto cena docelowa rośnie z 175 USD do 235 USD, a w przypadku CrowdStrike z 360 USD do 400 USD. To właśnie te firmy mają technologię, która może nas chronić.

Czy wchodzicie na rynek przy wzroście o 170%? Ten rynek, o którym pisałem w weekend, różni się od wszystkich poprzednich. Zawsze słyszeliśmy, że najniebezpieczniejsze słowa brzmią: „tym razem jest inaczej”. Zwykle nie kupuje się akcji, które tak mocno już wzrosły. Mamy jednak problem, ponieważ zyski tych firm gwałtownie rosną. Dlatego musimy zaakceptować wyższe wskaźniki ceny do zysku, nawet jeśli nie chcemy tego robić.

Te spółki mają historycznie wysokie wskaźniki ceny do zysku, ale są one niższe, niż zwykle je widzimy. W przypadku firmy takiej jak Micron wskaźnik ceny do zysku może być niezwykle niski. Co więc zamierzacie zrobić? Możecie po prostu powiedzieć: „To tak jak Ford Motor”. Ford Motor i Micron mówią: „Nie, nie”.”

Cramer dodał później, że sygnałem do sprzedaży akcji może być moment, w którym inwestor przestanie wierzyć, że nie dojdzie do żadnych włamań.

Palo Alto Networks, Inc. i CrowdStrike Holdings, Inc. działają w tej samej branży, ale przyjęły różne podejścia do swoich produktów. CrowdStrike koncentruje się na jednej platformie, natomiast Palo Alto Networks łączy platformy wykorzystujące sztuczną inteligencję z platformami, które nie korzystają z AI, oferując je w jednym pakiecie.

W przypadku CrowdStrike roczne powtarzalne przychody (ARR), czyli przychody wynikające z regularnie odnawianych umów, wzrosły w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 o 24%, do 5,51 mld USD. Wzrost ten wynikał z uzyskania w kwartale 256 mln USD nowych rocznych powtarzalnych przychodów netto. Przychody CrowdStrike wzrosły natomiast rok do roku o 26%, do 1,4 mld USD.

Co ważniejsze, zarząd CrowdStrike poinformował, że 51% klientów wdrożyło sześć lub więcej modułów platformy Falcon. Jest to istotne, ponieważ duża część strategii spółki opiera się na platformie agentów AI, czyli systemów sztucznej inteligencji wykonujących określone zadania.

Obawy dotyczące dalszego wzrostu jednak pozostały. Całoroczna prognoza przychodów CrowdStrike wynosi od 5,91 mld USD do 5,95 mld USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 6 mld USD. Dodatkowo wzrost ARR o 24% był niższy niż wzrost przychodów o 26%, co może wskazywać na możliwe spowolnienie w przyszłości.

W trzecim kwartale roku obrotowego 2026 roczne powtarzalne przychody z działalności NGS w Palo Alto Networks wzrosły o 60%, do 8,13 mld USD. Po uwzględnieniu wpływu przejęć wzrost wyniósł jednak około 28%, czyli był zbliżony do wyniku CrowdStrike.

Podczas konferencji poświęconej wynikom prezes Palo Alto Networks, Nitesh Arora, powiedział, że po ujawnieniu możliwości modelu Mythos w zakresie cyberbezpieczeństwa do spółki zgłosiło się ponad 1 200 klientów. Portfel zamówień firmy wzrósł w kwartale o 36%.

Agresywny nacisk Palo Alto Networks na wzrost wpłynął jednak na wynik finansowy, przyczyniając się do 177 mln USD straty netto.

Pod względem wyceny prognozowany wskaźnik ceny do zysku (forward P/E, który porównuje cenę akcji z oczekiwanym zyskiem) wynosił 181,81 dla CrowdStrike i 86,96 dla Palo Alto Networks. Udział krótkiej sprzedaży w liczbie akcji znajdujących się w wolnym obrocie wynosił około 2,5–2,9%. W pierwszym kwartale 87 funduszy hedgingowych posiadało akcje Palo Alto Networks, podczas gdy w przypadku CrowdStrike było ich 79.