Goldman Sachs: rekordowe przychody 20,34 mld USD i zysk na akcję 20,98 USD w II kw. 2026

Goldman Sachs osiągnął w II kwartale 2026 rekordowe przychody na poziomie 20,34 mld USD, co oznacza wzrost o 39% rok do roku. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 20,98 USD, wobec 10,91 USD rok wcześniej. ROE (zwrot z kapitału własnego) wyniósł 23,5%, a ROTE (zwrot z przeciętnego kapitału zwykłych akcjonariuszy) 25,5%.

Największy wkład miała jednostka Global Banking & Markets, której przychody sięgnęły 15,52 mld USD, czyli wzrosły o 53% rok do roku. Wzrost ten był efektem rekordowych wyników w działalności związanej z pośrednictwem w obrocie akcjami i finansowaniem.

Przychody z doradztwa wyniosły 1,38 mld USD, co oznacza wzrost o 17% rok do roku, częściowo za sprawą wyższych wolumenów zrealizowanych transakcji fuzji i przejęć. Przychody z emisji akcji sięgnęły 985 mln USD, czyli wzrost o 130% rok do roku, a przychody z emisji długu wyniosły 1,03 mld USD, czyli wzrost o 75% i najlepszy kwartał w historii firmy.

Dział Equities wygenerował przychody netto na poziomie 7,42 mld USD, co oznacza wzrost o 72% rok do roku, napędzany rekordową działalnością pośrednictwa i finansowania, szczególnie w Azji. FICC (fixed income, currency and commodities) osiągnęło przychody netto w wysokości 4,59 mld USD, czyli wzrost o 32% rok do roku, przy czym pośrednictwo w produktach związanych ze stopami procentowymi, surowcami i hipotekami wzrosło o 39%.

Zarządzanie aktywami i majątkiem (Asset & Wealth Management) wygenerowało 4,60 mld USD przychodów, wzrost o 20% rok do roku dzięki wyższym opłatom za zarządzanie oraz znacząco wyższym zyskom z inwestycji private equity. Aktywa pod nadzorem (Assets Under Supervision, AUS) osiągnęły rekordowy poziom 4,04 bln USD po napływach netto na długie terminy w wysokości 91 mld USD w kwartale. Opłaty zarządcze i inne wyniosły 3,36 mld USD, wzrost o 20% rok do roku, a firma odnotowała 34. z rzędu kwartał długoterminowych napływów netto.

Zbieranie kapitału do funduszy alternatywnych wyniosło 59 mld USD w II kwartale, dając 85 mld USD łącznie od początku roku, z czego 31 mld USD pozyskano w segmencie private credit. Zarząd zwiększył cel roczny zbierania kapitału alternatywnego do ponad 125 mld USD.

Goldman Sachs ogłosił kwartalną dywidendę w wysokości 5,00 USD na akcję, co oznacza podwyżkę o 25% z poprzedniego poziomu 4,50 USD. Skup akcji własnych wyniósł 4 mld USD, obejmując 4,1 mln akcji zwykłych po średnim koszcie 984,57 USD za akcję.

Wskaźnik Common Equity Tier 1 (CET1) wyniósł 12,9%, czyli o 150 punktów bazowych powyżej obowiązującego wymogu regulacyjnego 11,4%. Supplementary Leverage Ratio (SLR) spadł do 4,3% z 4,7% na koniec I kw. 2026, co odzwierciedla rozszerzenie bilansu w celu wsparcia aktywności klientów. David Solomon i Denis Coleman podkreślili jednak konieczność ostrożności: Solomon zauważył, że „ryzyka mogą pojawić się szybko i wywołać okresy zakłóceń i zmienności na rynkach”, a Coleman dodał, że „ostatecznie będzie istniał limit naszej skłonności do rozszerzania tego” w odniesieniu do wykorzystania bilansu.

Współczynnik efektywności (efficiency ratio) wyniósł 58,8% za pierwsze półrocze 2026, co oznacza poprawę o 320 punktów bazowych wobec ubiegłego roku. Koszty operacyjne wzrosły do 11,67 mld USD, czyli o 26% rok do roku, głównie z powodu wyższych wypłat uzależnionych od wyników i kosztów transakcyjnych. Odpisy na straty kredytowe wyniosły 102 mln USD, spadając z 384 mln USD w II kwartale 2025, w dużej mierze w związku z odpisami dotyczącymi pożyczek hurtowych.

W pierwszej połowie 2026 ogłoszone wolumeny fuzji i przejęć doradztwa M&A osiągnęły 1,2 bln USD, co utrzymuje przewagę firmy nad najbliższym konkurentem na poziomie 425 mld USD. Aktywa klientów w obszarze zarządzania majątkiem (Wealth Management) wynoszą obecnie około 2 bln USD, rekordowy poziom, w związku z rozwojem segmentu klientów bardzo zamożnych.

Goldman Sachs wskazał, że wzrost strategicznej aktywności wynika z chęci klientów do osiągnięcia skali. Firma jako pierwsza przekroczyła próg 1 bln USD ogłoszonych wolumenów fuzji i przejęć w sześciomiesięcznym okresie. Zarząd ocenia, że cykl inwestycji w infrastrukturę dla sztucznej inteligencji jest na wczesnym etapie i potrwa kilka lat, rozszerzając potrzeby kapitałowe na infrastrukturę, energetykę i centra danych. Solomon stwierdził też, że wdrożenia AI „zmienią sposób wykonywania pracy, nie zastąpią tego, co najważniejsze w napędzaniu naszego biznesu — naszych wyjątkowych ludzi”.

Wyniki kwartalne obejmowały udział w kilku dużych transakcjach, w tym prowadzenie księgi emisyjnej przy rekordowym IPO SpaceX oraz przy emisji akcji Alphabet, doradztwo przy sprzedaży Dominion Energy do NextEra Energy oraz przy wydzieleniu NBCUniversal przez Comcast. Firma realizuje strategię „One Goldman Sachs”, zwiększając łączność między doradztwem, finansowaniem i zarządzaniem majątkiem; od początku 2025 odnotowano blisko 900 skierowań klientów z obszaru bankowości inwestycyjnej do zarządzania majątkiem.

Firma zdobyła kluczowe mandaty Outsourced Chief Investment Officer (OCIO, zewnętrzny zarządca inwestycji) do zarządzania planami emerytalnymi Verizon i Lockheed Martin, co łącznie daje 70 mld USD aktywów pod nadzorem. Coleman wskazał też, że rekordowe wyniki w akcjach na rynkach azjatyckich są rezultatem wieloletnich inwestycji technologicznych i w talenty, mających na celu zdobycie większego udziału w tym regionie.

Zarząd zaznaczył, że popyt klientów na finansowanie obecnie przekracza to, co firma uważa za odpowiednie, dlatego musi być selektywna w przydziale zasobów.

Dodatkowe szczegóły finansowe i pełną transkrypcję konferencji firma opublikowała na stronach dla inwestorów.