Giełdy spadają po przecenie producentów chipów i jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej

S&P 500 spadł o 1,52%, Dow Jones Industrial Average stracił 2,19%, a Nasdaq 100 osunął się o 2,06%. Futures E-mini na wrześniowy kontrakt S&P (ESU26) straciły 1,59%, a futures E-mini Nasdaq (NQU26) spadły 2,23%.

Indeksy cofnęły się w środę; S&P 500 osiągnął najniższy poziom od miesiąca, a Nasdaq 100 najniższy od trzech miesięcy. Wiodącą rolę w spadkach odegrali producenci chipów oraz akcje infrastruktury dla sztucznej inteligencji.

Dodatkowo rynki odczuły wzrost napięć geopolitycznych. Ceny ropy WTI na kontrakcie wrześniowym (CLU26) wzrosły o ponad 6% po atakach, które Iran przypisał Korpusowi Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC). IRGC twierdzi, że zaatakował amerykańską bazę lotniczą i centrum dowodzenia w Jordanii oraz że trafił i zatrzymał trzy tankowce próbujące przepłynąć Cieśninę Hormuz. W odpowiedzi Stany Zjednoczone i Arabia Saudyjska przeprowadziły wspólny atak na „irańsko-powiązane grupy terrorystyczne” w Iraku.

W środę po południu rynki gwałtownie odwracały ruchy, chwilowo kasując straty, a następnie ponownie sprzedawały się przed zamknięciem po komunikacie FOMC. Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami, utrzymała docelowy zakres stopy funduszy federalnych bez zmian w przedziale 3,50%–3,75% w głosowaniu 9–3. Troje członków Fed — prezes Fed w Cleveland Beth Hammack, prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari i prezes Fed w Dallas Lorie Logan — głosowało za podwyżką o 25 punktów bazowych.

W komunikacie po posiedzeniu FOMC wskazano, że „aktywność gospodarcza rozwija się w solidnym tempie pomimo podwyższonej niepewności, częściowo związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie”, oraz że „wzrost wydajności oraz nakłady na inwestycje kapitałowe są silne”. Inflacja pozostaje podwyższona „częściowo odzwierciedlając szoki podażowe, które popychały ceny w niektórych sektorach, w tym w energetyce”.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Warsh powiedział, że „gospodarka wykazuje imponującą odporność” mimo niedawnych szoków i że decydenci „nie zawahają się działać”, jeśli inflacja pozostanie podwyższona. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 4 punkty bazowe do 4,64%. Jednocześnie kontrakty 10-letnich T-note (ZNU6) spadły o 1 tick, a ich rentowność wzrosła o 3,3 punktu bazowego do 4,639%.

Inwestorzy będą śledzić wyniki Microsoft i Meta Platforms po zamknięciu sesji, aby ocenić, czy szerokie wydatki na rozwój sztucznej inteligencji przyniosą odpowiednie zwroty.

Rynki gotówkowe i towarowe reagowały także na napięcia w Zatoce Perskiej. Stany Zjednoczone utrzymują blokadę przesyłek irańskiej ropy w Zatoce Perskiej, a próby dyplomatycznego otwarcia Cieśniny Hormuz utknęły w impasie. Irański wiceminister spraw zagranicznych Gharibabadi stwierdził, że propozycja Omanu dotycząca trasy przez Cieśninę Hormuz (50% pod kontrolą Iranu i 50% pod kontrolą Omanu) nie rozwiewa irańskich obaw i że wpływający oraz część wypływającego korytarza musi być w całości pod kontrolą Iranu.

Dane makro: wnioski o kredyty hipoteczne według MBA spadły o 6,4% w tygodniu zakończonym 24 lipca; subindeks wniosków o kredyty zakupowe spadł o 3,6%, a subindeks refinansowania o 9,9%. Średnia 30-letnia stała stopa procentowa kredytów hipotecznych wzrosła o 7 punktów bazowych do poziomu 6,76% z 6,69% tydzień wcześniej.

Perspektywy wyników za II kwartał pozostają czynnikiem wspierającym rynek. Prognozy Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za II kwartał mogą wzrosnąć o 23%, blisko rekordowego 30% z I kwartału, który był znacznie powyżej oczekiwań analityków (12%). Szacuje się, że wydatki na AI będą odpowiadać za większość wzrostu, a akcje infrastruktury AI mają przyczynić się do prawie 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) w S&P 500 w II kwartale. Do tej pory 87% z 216 spółek z S&P 500, które podały wyniki za II kwartał, pokonało oczekiwania, według Bloomberg.

Rynki wyceniają około 56% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na kolejnym posiedzeniu FOMC w dniach 15–16 września. W Europie rynki dyskontują około 90% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych przez EBC na posiedzeniu 10 września.

Rynki zagraniczne w środę były mieszane: Euro Stoxx 50 zniżkował o 0,65%, Shanghai Composite odbił i wzrósł o 0,40%, a japoński Nikkei-225 spadł o 1,49% do najniższego poziomu od około 2,25 miesiąca.

Ruchy sektorowe i największe spadki/zyski:

• Producenci chipów: Philadelphia Semiconductor Index (SOX) spadł do 2,5-miesięcznego minimum i zamknął się spadkiem powyżej 5%. Wśród największych spadków: Nebius Group NV (NBIS) ponad 12%, KLA Corp (KLAC) ponad 10%, Micron Technology (MU) ponad 9%, Applied Materials (AMAT) i ARM Holdings (ARM) ponad 8%, Sandisk (SNDK) i NXP Semiconductors (NXPI) ponad 7%, Marvell Technology (MRVL) i Lam Research (LRCX) ponad 6%, a Advanced Micro Devices (AMD), Microchip Technology (MCHP) i Intel (INTC) ponad 5%.
• Linie lotnicze: spadki po wzroście cen ropy; Alaska Air Group (ALK) ponad 5%, Southwest Airlines (LUV) ponad 4%, Delta Air Lines (DAL), American Airlines Group (AAL) i United Airlines Holdings (UAL) ponad 3%.
• Transport drogowy i firmy logistyczne: presja z powodu drożejącej ropy; ArcBest (ARCB) ponad 5%, FedEx Freight Holding (FDXF) ponad 4%, Saia Inc (SAIA) ponad 3%, Old Dominion Freight Line (ODFL) i XPO Inc (XPO) ponad 2%, Marten Transport Ltd (MRTN) ponad 1%.
• Oprogramowanie: wielu inwestorów rotowało z akcji chipowych w kierunku oprogramowania; Intuit (INTU) ponad 6%, Adobe Systems (ADBE), Datadog (DDOG) i Workday (WDAY) ponad 5%, Atlassian (TEAM) i ServiceNow (NOW) ponad 4%, Salesforce (CRM) ponad 3%, Autodesk (ADSK) ponad 3%, Thomson Reuters (TRI) ponad 2%.
• Sektor energetyczny: producenci i usługodawcy związani z ropą zyskali po wzroście cen ropy; APA Corp (APA) ponad 5%, Diamondback Energy (FANG) i Devon Energy (DVN) ponad 4%, ConocoPhillips (COP) i Occidental Petroleum (OXY) ponad 3%, ExxonMobil Holdings (XOM) i Chevron (CVX) ponad 2%.

Wybrane spółki reagujące na wyniki kwartalne i rekomendacje analityków:

• Lennox International (LII) zamknął się spadkiem ponad 20% po poinformowaniu o przychodach netto za II kwartał w wysokości 1,55 mld USD, poniżej konsensusu 1,56 mld USD.
• Vertiv Holdings (VRT) ponad 17% po przychodach II kwartału 3,27 mld USD vs konsensus 3,39 mld USD.
• Masco Corp (MAS) ponad 11% po przychodach II kwartału 1,99 mld USD vs konsensus 2,08 mld USD.
• Caterpillar (CAT) ponad 6% po obniżeniu rekomendacji przez Baird do neutral z outperform, z powodu rosnących działań władz lokalnych wymierzonych w centra danych, kluczowy czynnik napędzający wzrost spółki.
• Avis Budget Group (CAR) ponad 6% po II kwartale z zyskiem na akcję 0,98 USD vs konsensus 1,91 USD.
• Humana (HUM) ponad 5% po utrzymaniu prognozy rocznego zysku mimo lepszego od oczekiwań wyniku za II kwartał.
• Garmin Ltd (GRMN) wzrósł ponad 16% po przychodach II kwartału 2,02 mld USD vs konsensus 1,92 mld USD i podniesieniu prognozy rocznych przychodów do 8,05 mld USD z poprzednich 7,90 mld USD (konsensus 7,99 mld USD).
• GE Healthcare (GEHC) wzrósł ponad 12% po skorygowanym zysku na akcję za II kwartał 1,13 USD vs konsensus 1,04 USD.
• Amphenol (APH) ponad 4% po przychodach II kwartału 8,76 mld USD vs konsensus 8,31 mld USD.
• Ford Motor (F) ponad 2% po podniesieniu rocznej skorygowanej prognozy EBIT do 10–11 mld USD z poprzednich 8,5–10,5 mld USD.

Raporty wyników zaplanowane na 30.07.2026 obejmują m.in.: A O Smith Corp (AOS), Air Products and Chemicals (APD), Alliant Energy (LNT), Altria Group (MO), Amazon.com (AMZN), American Electric Power (AEP), Apple (AAPL), Arthur J Gallagher (AJG), Avery Dennison (AVY), Baxter International (BAX), Bristol-Myers Squibb (BMY), Builders FirstSource (BLDR), Camden Property Trust (CPT), Cigna (CI), Coinbase Global (COIN), Corteva (CTVA), CRH PLC (CRH), Dexcom (DXCM), Edison International (EIX), EMCOR Group (EME), Erie Indemnity (ERIE), Eversource Energy (ES), Exelon (EXC), First Solar (FSLR), GoDaddy (GDDY), Hershey (HSY), Huntington Ingalls Industries (HII), Ingersoll Rand (IR), Intercontinental Exchange (ICE), International Paper (IP), KKR & Co (KKR), Labcorp (LH), Live Nation Entertainment (LYV), Martin Marietta Materials (MLM), Mastercard (MA), Mettler-Toledo (MTD), Monolithic Power Systems (MPWR), Norwegian Cruise Line (NCLH), Quanta Services (PWR), Regeneron (REGN), Southern Co (SO), Stryker (SYK), Trane Technologies (TT), Valero Energy (VLO), Weyerhaeuser (WY), Willis Towers Watson (WTW), Xcel Energy (XEL) i Yum! Brands (YUM).