Drobni inwestorzy gonią „gorące” spółki, ale nie chcą stawiać na S&P 500

Na rynku widać rosnące nerwowe „przeskakiwanie” drobnych inwestorów między pojedynczymi spółkami. Kupują i sprzedają akcje niemal w tym samym tempie, a przy tym częściej pomijają szeroki indeks S&P 500.

Według danych Vanda Research luka między pieniędzmi, które w ostatnich czterech tygodniach trafiły na rynek akcji, a tymi, które z niego odpłynęły, skurczyła się do 13 mld USD. To najniższy poziom od początku pandemii Covid-19.

Ten rozwój sygnalizuje, że grupa staje się bardziej wybredna: zamiast szerokiego przekonania do indeksów benchmarkowych, goni konkretne wątki rynkowe. To efekt tego, jak ukształtował się rynek akcji – gdy wskaźnik dyspersji (miary rozproszenia wyników) znajduje się blisko rekordu, a bolesne rotacje między zwycięzcami i przegranymi potrafią dać się we znaki nawet profesjonalistom.

„Selektywny inwestor detaliczny dołącza do bardzo selektywnego inwestora instytucjonalnego – takiego, dla którego 2026 jest naprawdę światem wyboru konkretnych spółek” – powiedział Viraj Patel, globalny strateg makro w firmie.

Patel podkreśla, że niska ekspozycja grupy na akcje z USA nie musi oznaczać problemów dla całej tej klasy aktywów. Jego zdaniem to raczej obraz „tłumu w kasynie”, gotowego obstawiać to, co wygląda na kolejny duży temat, a potem wycofywać się, gdy zmienia się sytuacja.

Najpierw były spółki energetyczne i firmy związane ze srebrem, które zyskiwały w reakcji na rosnący popyt przemysłowy i pogarszający się niedobór podaży. Potem przyszedł moment dla spółek z sektora oprogramowania, zanim branża została zastąpiona przez półprzewodniki. Wreszcie, gdy SpaceX zadebiutował w czerwcu, drobni inwestorzy rzucili się na rakiety Elona Muska, satelity i firmę zajmującą się sztuczną inteligencją oraz inne spółki powiązane z przestrzenią kosmiczną.

„Inwestor detaliczny w 2026 roku jest bardzo inny niż cokolwiek, co widzieliśmy w latach po Covid-19” – dodał Patel.

Dane z ankiet nastrojów, które pokazują słabnący entuzjazm „risk-on” (skłonność do podejmowania ryzyka) wśród inwestorów-amatorów, mogą częściowo tłumaczyć ten trend. Liczba „niedźwiedzi” na rynku akcji przewyższa liczbę „byków” w każdym tygodniu poza czterema od połowy lutego, wynika z danych American Association of Individual Investors. W tygodniu zakończonym 8 lipca 37% respondentów w ankiecie nastrojów tej organizacji deklarowało nastawienie niedźwiedzie na najbliższe sześć miesięcy, wobec 36% osób optymistycznych.

Kolejny powód braku przekonania – według Vanda Research – jest taki, że inwestorzy indywidualni mają teraz więcej opcji stawiania zakładów, m.in. w handlu kryptowalutami, na rynkach predykcyjnych i w zakładach sportowych.

To może wyjaśniać stopniowy spadek aktywności detalicznych uczestników na rynku akcji. Drobni inwestorzy odpowiadali za 17,2% całkowitego wolumenu obrotu akcjami w USA w pierwszym kwartale 2026 roku – powyżej poziomów sprzed pandemii, ale niżej niż 20,5% rok wcześniej, na podstawie danych zebranych przez Bloomberg Intelligence.

Trzeba jednak przyznać, że zdarzały się ostatnio okresy, gdy inwestorzy indywidualni wlewali duże wolumeny środków w akcje. W tym tygodniu kupili netto akcje o wartości 8,9 mld USD, czyli powyżej średniej z ostatnich 12 miesięcy (6,8 mld USD) – wynika z danych JPMorgan Chase & Co. przygotowanych przez Aruna Jaina.

Nawet wtedy jednak widać większą selektywność. Inwestorzy detaliczni włożyli 712 mln USD w spółki technologiczne w tygodniu do 8 lipca – najwięcej spośród 11 sektorów – a następnie akcje spółek komunikacyjnych, gdzie odnotowano napływ netto 617 mln USD.

„Nie ma już wyraźnego tematu obejmującego jednocześnie AI i technologię. Nawet Mag 7 przestało handlować jak jeden blok” – powiedział Patel z Vanda.

Najczęściej czytane w serwisie Bloomberg Businessweek

Więcej pracowników bierze urlopy zdrowotne z powodów psychicznych, a szefowie nie są zadowoleni

Na 17: She pozwała Meta i Google i wygrała. Teraz jest gotowa opowiedzieć swoją historię

Rozpad więzi najbardziej nieprawdopodobnych przyjaciół na Bliskim Wschodzie

Jak włoski pionier w branży części rowerowych wypadł w tle na Tour de France