Dell i Super Micro rosną po 10%, Hewlett Packard Enterprise zyskuje 6%

W skrócie: Dell Technologies zyskał 10%, a Super Micro Computer również podrożał o 10% w wyniku szerokiej poprawy nastrojów wobec ryzyka, bez konkretnego katalizatora dotyczącego którejkolwiek z tych spółek. Optymistyczne komentarze analityków na temat Micron Technology przełożyły się na nastroje wśród integratorów serwerów, a iShares U.S. Technology ETF zyskał na tej samej fali 4%. Odbicie kursu Super Micro Computer następuje z bardzo niskich poziomów — mimo dzisiejszej zwyżki o 10% akcje spółki są nadal 46% niżej niż rok temu.

Akcje spółek związanych z serwerami dla sztucznej inteligencji mocno rosły we wtorkowe popołudnie. Kurs Dell Technologies (NYSE: DELL) zwiększył się o 10%, do 471 USD. Akcje Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) zyskiwały 9%, sięgając 31 USD, a kurs Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE) rósł o 6%, do nieco ponad 53 USD.

Na tej samej fali zyskiwał również iShares U.S. Technology ETF (NYSE Arca: IYW), którego kurs wzrósł o 4%, do 253 USD. Indeks NASDAQ 100 rósł w środku sesji o 3,1%, zapewniając dodatkowe wsparcie spółkom produkującym sprzęt dla sztucznej inteligencji.

Wzrost napędzany większą skłonnością do ryzyka

Za wzrostami Dell Technologies, Super Micro Computer i Hewlett Packard Enterprise nie stała żadna konkretna informacja dotycząca którejś z tych spółek. Ruch wynikał z szerokiego wzrostu apetytu inwestorów na ryzyko. Inwestorzy kupowali spółki, które mogą korzystać z rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji w przedsiębiorstwach. W centrum zainteresowania znalazły się między innymi serwery wyposażone w procesory graficzne NVIDIA (NASDAQ: NVDA).

Dodatkowym wsparciem były optymistyczne komentarze analityków dotyczące pamięci wykorzystywanych w systemach sztucznej inteligencji, w tym szczególnie pozytywne oceny perspektyw Micron Technology (NASDAQ: MU). Gdy dostawcy pamięci otrzymują wyższe oceny ze względu na popyt związany ze sztuczną inteligencją, lepsze nastroje często przenoszą się na integratorów serwerów. Firmy te łączą pamięci HBM, czyli pamięci o wysokiej przepustowości, procesory graficzne i rozwiązania sieciowe w gotowe szafy serwerowe dla sztucznej inteligencji.

Nastroje, a nie nowe czynniki fundamentalne

Warto spojrzeć na długoterminowe zachowanie kursów. Akcje Super Micro Computer nadal są 46% niżej niż rok temu. Dzisiejszy wzrost jest więc odbiciem z bardzo niskich poziomów, a nie wybiciem.

Z kolei akcje Hewlett Packard Enterprise podrożały o 28% w ciągu ostatniego miesiąca. Dzisiejszy wzrost o 6% przedłuża zatem bardzo dobrą serię notowań tej spółki.

Dell Technologies znajduje się pomiędzy tymi dwoma przypadkami. Spółkę wspiera rzeczywista dynamika fundamentalna wynikająca z portfela zamówień na serwery dla sztucznej inteligencji, ale korzysta ona również z szerokiego napływu kapitału do sektora technologicznego. Wszystkie trzy ruchy wyglądają przede wszystkim na efekt nastrojów, a nie reakcji na nowe informacje ujawnione przez spółki.

Różnice w wycenie spółek

Na podstawie wyników z ostatnich okresów wyceny tych trzech firm wyraźnie się różnią. Akcje Super Micro Computer są notowane przy wskaźniku cena/zysk (P/E), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę rocznego zysku spółki, na poziomie 16x. To najniższa wartość w tej grupie.

W przypadku Dell Technologies wskaźnik P/E wynosi 38x, a dla Hewlett Packard Enterprise sięga 49x.

Inwestorzy, którzy chcą uzyskać ekspozycję na sprzęt dla sztucznej inteligencji bez ryzyka związanego z obsunięciem kursu jednej spółki, mogą wybrać iShares U.S. Technology ETF. Fundusz nie wykorzystuje dźwigni finansowej, ale pozostaje skoncentrowany na sektorze technologicznym i ma duży udział w największych spółkach, które są filarami tego sektora. Zapewnia więc bardziej zdywersyfikowany sposób inwestowania w ten sam trend.

Na co zwrócić uwagę

Najważniejsze pytanie dotyczy tego, czy wzrosty utrzymają się do ostatniej godziny sesji. Rajdy napędzane nastrojami często prowadzą do realizacji zysków w późniejszej części dnia, szczególnie gdy nie stoją za nimi konkretne informacje ze spółek. Wskazówką może być dalsze umacnianie się indeksu NASDAQ 100.

Kolejnym rzeczywistym katalizatorem dla tego segmentu będą wyniki finansowe. Najbliższym sprawdzianem będzie raport Super Micro Computer za czwarty kwartał roku obrotowego. Zarząd prognozuje, że przychody w czwartym kwartale roku obrotowego 2026 wyniosą od 11 mld USD do 12,5 mld USD.

Dell Technologies i Hewlett Packard Enterprise opublikują wyniki później. Obie spółki mają podwyższone prognozy na cały rok, bezpośrednio związane z popytem na serwery dla sztucznej inteligencji.

Obecne notowania są napędzane dynamiką rynku. Inwestorzy mogą obserwować, czy wolumen obrotu potwierdza ruch cen oraz czy spółki zakończą sesję w pobliżu dziennych maksimów. Taki układ wskazywałby, że popyt związany ze zwiększoną skłonnością do ryzyka jest trwały, a nie wynika z jednodniowego gwałtownego zamykania krótkich pozycji.