Co umowa Medtronic z Cornerstone Robotics oznacza dla akcjonariuszy

Medtronic plc ogłosił partnerstwo z Cornerstone Robotics, zobowiązując się do inwestycji w wysokości około 700 mln USD. W ramach umowy spółka uzyska prawa do dystrybucji systemu chirurgicznego Sentire na wybranych, zatwierdzonych rynkach poza Stanami Zjednoczonymi. Sentire będzie oferowany obok platformy Hugo do operacji wspomaganych robotycznie.

Umowa poszerza ofertę Medtronic w dziedzinie chirurgii robotycznej. Szpitale i chirurdzy zyskają większy wybór uzupełniających się platform, które można zintegrować z połączonym ekosystemem chirurgicznym Medtronic. Może to również ułatwić szersze stosowanie małoinwazyjnych zabiegów, czyli operacji wykonywanych przez niewielkie nacięcia, z mniejszym obciążeniem dla pacjenta.

Aby inwestować w akcje Medtronic, trzeba zakładać, że szeroki portfel urządzeń medycznych spółki oraz innowacje w takich obszarach jak robotyka i kardiologia strukturalna zrównoważą presję wywieraną przez słabiej radzące sobie segmenty oraz niedawną presję na marże. Partnerstwo z Cornerstone Robotics daje spółce dodatkowe narzędzie wspierające rozwój chirurgii robotycznej. Tempo wdrażania platformy Hugo pozostaje jednak jednym z najważniejszych krótkoterminowych wyzwań. Sama umowa nie usuwa głównego ryzyka, że duże nowe platformy będą rozwijać się wolniej lub wymagać większych nakładów, niż oczekiwano.

Istotna dla akcjonariuszy jest także decyzja Medtronic o utrzymaniu i zwiększaniu dywidendy. Spółka wypłaca 0,72 USD na akcję kwartalnie i podnosiła wypłatę przez 49 kolejnych lat. Pokazuje to, że zarząd chce nadal zwracać kapitał akcjonariuszom, nawet przy wysokich wydatkach na nowe technologie, takie jak chirurgia robotyczna i urządzenia stosowane w kardiologii strukturalnej, czyli leczeniu chorób budowy serca. Oznacza to, że krótkoterminowe korzyści z innowacji są równoważone oczekiwaniami inwestorów dotyczącymi stabilnych dochodów i zdyscyplinowanej alokacji kapitału.

Według prognoz Medtronic może osiągnąć w 2029 roku przychody na poziomie 41,5 mld USD oraz zysk w wysokości 6,6 mld USD. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 4,5% i zwiększenie zysku o około 1,8 mld USD względem obecnych 4,8 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji Medtronic wynosi 98,00 USD, co oznacza potencjał wzrostu o 8% względem bieżącej ceny.

Przed ogłoszeniem umowy z Cornerstone Robotics najbardziej pesymistyczni analitycy zakładali, że przychody Medtronic będą rosły tylko o około 2% rocznie, a zysk spółki sięgnie około 6,2 mld USD w 2029 roku. Pokazuje to, że oceny wpływu chirurgii robotycznej i innych nowych platform na przyszłe wyniki wyraźnie się różnią. Mogą też zmienić się po uwzględnieniu nowych informacji o partnerstwie z Cornerstone Robotics.