Cloudflare rośnie dzięki AI, a CrowdStrike wysoko ustawia poprzeczkę

Akcje Cloudflare, Inc. (NYSE:NET) zyskały ponad 16% w piątkowym handlu przed otwarciem giełdy. Spółka opublikowała lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał oraz prognozy na trzeci kwartał. Dane wskazują, że popyt na jej produkty sieciowe i zabezpieczenia cyfrowe szybko rośnie.

W drugim kwartale Cloudflare wypracowała skorygowany zysk w wysokości 0,29 USD na akcję przy przychodach wynoszących 696,1 mln USD. Analitycy oczekiwali zysku na poziomie 0,27 USD na akcję i przychodów w wysokości 665 mln USD.

Na cały rok spółka prognozuje obecnie przychody od 2,86 mld USD do 2,87 mld USD. Wcześniejsza prognoza zakładała przedział od 2,805 mld USD do 2,813 mld USD. Cloudflare podwyższyła również prognozę skorygowanego zysku na akcję — z wcześniejszego przedziału 1,19–1,20 USD do 1,25–1,26 USD.

Podwyższona prognoza wzmacnia przekonanie, że Cloudflare szybko korzysta z rosnącego popytu napędzanego przez AI. Dotyczy on modernizacji infrastruktury oraz agentów AI do programowania, czyli narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję do wykonywania zadań związanych z tworzeniem oprogramowania.

CrowdStrike wysoko ustawia poprzeczkę

Cyberbezpieczeństwo staje się jednym z kluczowych obszarów rywalizacji związanej z AI. Cloudflare nie jest więc jedyną spółką korzystającą z rosnącego popytu. CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) działa w innych segmentach cyberbezpieczeństwa, ale jej wyniki również potwierdzają siłę popytu na rozwiązania z zakresu ochrony cyfrowej w całej branży.

3 czerwca CrowdStrike opublikowała wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027. Skorygowany zysk wyniósł 1,10 USD na akcję, a przychody sięgnęły 1,39 mld USD. Analitycy oczekiwali odpowiednio 1,07 USD skorygowanego zysku na akcję oraz 1,36 mld USD przychodów.

Jeszcze ważniejsze były dane dotyczące rocznych powtarzalnych przychodów (ARR), czyli przychodów, których można oczekiwać w ciągu roku na podstawie trwających umów z klientami. ARR CrowdStrike wzrosło o 24% rok do roku, do 5,51 mld USD. Rekordowy przyrost nowego ARR netto wzrósł o 32%, do 256 mln USD. Wolne przepływy pieniężne, czyli przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych, wyniosły 468,5 mln USD.

„W pierwszym kwartale światy cyberbezpieczeństwa i zaawansowanej sztucznej inteligencji zderzyły się. To był moment Mythos. CrowdStrike jest infrastrukturą bezpieczeństwa dla AI, kluczową dla skutecznego wdrażania sztucznej inteligencji” — powiedział dyrektor generalny George Kurtz.

Zaawansowane modele, takie jak Mythos firmy Anthropic, mogą przyspieszyć tempo cyberataków. W rezultacie CrowdStrike wyróżnia się wśród spółek korzystających z rosnącego popytu na narzędzia do ochrony przed zagrożeniami cyfrowymi.

Od początku roku akcje Cloudflare, Inc. (NYSE:NET) zyskały ponad 44%. W tym samym czasie notowania CrowdStrike wzrosły o ponad 70%.

Wzrost ma swoją cenę

Żadna z tych spółek nie jest obecnie tania. Z danych zebranych przez LSEG wynika, że Cloudflare jest wyceniana przy ponad 190-krotności prognozowanego wskaźnika ceny do zysku. W przypadku CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) wskaźnik ten przekracza 145.

Różnica w wycenie jest szczególnie istotna, ponieważ CrowdStrike już generuje znaczne i powtarzalne przychody oraz przepływy pieniężne. Wycena Cloudflare opiera się natomiast na oczekiwaniu, że agenci AI i inne narzędzia wykonujące zadania za użytkowników staną się coraz ważniejszymi źródłami wzrostu.

Analitycy RBC Capital Markets oceniają, że Cloudflare „ma wiele trwałych sposobów na monetyzację AI w perspektywie od średnio- do długoterminowej, co uzasadnia wyższą wycenę”.

Najnowszy wzrost Cloudflare daje inwestorom powody do zaakceptowania tej premii, ale jednocześnie pozostawia spółce niewiele miejsca na błędy w realizacji planów. Na jej wycenę mogą negatywnie wpłynąć między innymi wolniejszy popyt na AI, wydatki przedsiębiorstw oraz tempo wdrażania tych rozwiązań przez programistów.

Podobna sytuacja dotyczy CrowdStrike. Silna ekonomika jej platformy oraz powtarzalne przychody są już uwzględnione w wysokiej wycenie. Jeśli wzrost ARR lub marże okażą się niższe od oczekiwań, akcje spółki mogą stać się bardziej podatne na spadki.

Fundusze hedgingowe pozostają optymistyczne

Baza danych funduszy hedgingowych Insider Monkey pokazuje rosnące zainteresowanie obiema spółkami. Na koniec pierwszego kwartału 84 fundusze hedgingowe posiadały akcje Cloudflare, w porównaniu z 70 na koniec czwartego kwartału 2025 roku. CrowdStrike znajdowała się w portfelach 79 funduszy, w porównaniu z 67 wcześniej.

Niewielka pozostaje również skala pozycji inwestorów grających na spadek kursu. 15 lipca udział pozycji krótkich w akcjach Cloudflare stanowił 3,1% akcji znajdujących się w wolnym obrocie. W przypadku CrowdStrike było to 2,7%. Dane te wskazują na ograniczoną skalę zakładów na spadek notowań mimo wysokich wycen obu spółek.

Najnowsze wyniki Cloudflare pokazują, że coraz szersze wykorzystanie AI zwiększa popyt na oprogramowanie i infrastrukturę potrzebne do tworzenia oraz uruchamiania aplikacji wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Wzrost Cloudflare wyniósł ostatnio 36% i był napędzany większym popytem na infrastrukturę AI, narzędzia dla programistów oraz rozszerzaniem współpracy z dużymi klientami. To więcej niż 26-procentowy wzrost CrowdStrike rok do roku.

NET wyraźnie przewodzi pod względem najnowszego wzrostu przychodów, ale CrowdStrike pozostaje bardziej sprawdzoną spółką, która ma znaczące powtarzalne przychody i przepływy pieniężne. Cloudflare oferuje szerszy potencjał związany z AI, podczas gdy CrowdStrike wyznacza wysoki standard realizacji planów, którego inwestorzy oczekują od spółek o wysokiej wycenie.