Broadcom może przynieść ogromne zyski dzięki AI, ale Wall Street go nie docenia

Wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji rosną w bardzo szybkim tempie. Najwięksi dostawcy chmury obliczeniowej, spółki zajmujące się AI oraz wyspecjalizowani dostawcy usług chmurowych powinni nadal zwiększać nakłady w tym obszarze.

Nvidia ocenia, że łączne nakłady inwestycyjne pięciu największych dostawców chmury obliczeniowej sięgną 800 mld USD w 2026 r. Według spółki w 2027 r. mogą wzrosnąć do 1,3 bln USD. Nvidia szacuje również, że całkowite nakłady inwestycyjne związane z AI mogą do 2030 r. zwiększyć się do 3–4 bln USD.

Na boomie inwestycyjnym korzystają spółki z sektora półprzewodników. To wyjaśnia, dlaczego indeks PHLX Semiconductor Sector zyskał w ciągu ostatniego roku 97%. W tym samym czasie akcje Broadcom (NASDAQ: AVGO) zachowywały się słabiej niż cały sektor półprzewodników — ich kurs praktycznie się nie zmienił.

Ostatni raport kwartalny Broadcom również nie poprawił wyraźnie nastawienia inwestorów do spółki. Dokładniejsze spojrzenie na jej imponujący wzrost pokazuje jednak, że inwestorzy mogą nie dostrzegać pełnego obrazu.

## Wyniki i prognozy Broadcom nie uzasadniają słabszego zachowania kursu

Broadcom produkuje układy scalone projektowane do konkretnych zastosowań (ASIC) oraz elementy infrastruktury sieciowej. Produkty te cieszą się bardzo dużym popytem w centrach danych obsługujących AI, co wyjaśnia fenomenalny wzrost spółki w ostatnim kwartale.

Broadcom opublikował 2 września wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego 2026, obejmujący trzy miesiące zakończone 2 sierpnia. Przychody wzrosły o 86% rok do roku, do 29,6 mld USD, dzięki silnemu popytowi na niestandardowe układy AI i procesory sieciowe. Co więcej, zysk na akcję według zasad innych niż GAAP niemal się podwoił rok do roku, do 3,32 USD.

Broadcom poinformował, że przychody z układów AI wzrosły w trzecim kwartale roku obrotowego 2026 aż o 221% rok do roku, do 16,7 mld USD. W bieżącym kwartale spółka spodziewa się jeszcze wyższego wzrostu — o 236% rok do roku, do 21,7 mld USD. W efekcie całkowite przychody Broadcom mają zwiększyć się w czwartym kwartale roku obrotowego o 93%, do 34,8 mld USD.

Nie ma wątpliwości, że wyniki i prognozy Broadcom są imponujące. Wall Street oczekiwała jednak, że spółka przedstawi prognozę przychodów w czwartym kwartale na poziomie 35,1 mld USD. To wyjaśnia, dlaczego kurs akcji Broadcom spadł po publikacji bardzo dobrego raportu kwartalnego.

Słabsze zachowanie kursu oznacza jednak, że inwestorzy dobrze oceniający sytuację mogą teraz kupić akcje spółki przy bardzo atrakcyjnej wycenie. Może to być rozsądne posunięcie ze względu na bardzo dobre perspektywy Broadcom.

W rzeczywistości Broadcom wygląda na idealną inwestycję dla osób, które w długim terminie chcą zbudować portfel o wartości miliona dolarów. Niska wycena akcji i solidny potencjał wzrostu zysków wskazują na możliwość znacznych długoterminowych zysków.

## Kurs akcji może mocno wzrosnąć

Wall Street nie doceniła w pełni wyjątkowego wzrostu Broadcom, zwłaszcza zdolności spółki do utrzymania dobrej dynamiki w długim terminie. W pierwszych dziewięciu miesiącach roku obrotowego 2026 Broadcom wypracował 35,9 mld USD przychodów z układów AI. Prognoza na czwarty kwartał wskazuje, że całoroczne przychody z tego segmentu mogą sięgnąć 57,6 mld USD, czyli wzrosnąć o 186% rok do roku.

Co więcej, Broadcom szacuje, że w roku obrotowym 2027 przychody z AI podwoją się do 115 mld USD, a w roku obrotowym 2028 ponownie wzrosną dwukrotnie, do 230 mld USD. Zarząd Broadcom poinformował podczas ostatniej telekonferencji wynikowej, że spółka zabezpieczyła wystarczające dostawy, aby zrealizować prognozy na rok obrotowy 2028. Spółka jest również przekonana, że w tym roku obrotowym przekroczy 30,00 USD zysku na akcję.

Dla porównania, prognozy zakładają wzrost zysku Broadcom w roku obrotowym 2026 o 70%, do 11,64 USD na akcję. Analitycy oczekują, że w kolejnych latach spółka utrzyma szybkie tempo wzrostu zysków.

Jeśli Broadcom osiągnie w roku obrotowym 2028 zysk na akcję na poziomie co najmniej 30,00 USD, a jego akcje będą wtedy wyceniane na 30-krotność zysków, kurs mógłby w niewiele ponad dwa lata wzrosnąć do 900 USD. Byłaby to wycena niższa niż wskaźnik ceny do zysków dla skoncentrowanego na spółkach technologicznych indeksu Nasdaq-100, który wynosi 34. Oznaczałoby to potencjalny wzrost kursu o 149% względem obecnego poziomu. Właśnie dlatego Broadcom może być odpowiednią spółką wzrostową dla inwestorów, którzy chcą zbudować portfel o wartości miliona dolarów.

Broadcom jest obecnie wyceniany na zaledwie 20-krotność prognozowanych zysków, mimo fenomenalnego wzrostu. Oznacza to, że inwestorzy mogą obecnie kupić akcje spółki związanej z AI po korzystnej cenie. Powinni rozważyć ich zakup, zanim kurs zacznie gwałtownie rosnąć, biorąc pod uwagę bardzo szybki wzrost, którego spółka ma dostarczyć.