Apple, HP, Alphabet i Dell w centrum uwagi analityków

Chicago, 29 lipca 2026 r. — Analitycy wyróżnili Apple (AAPL), HP (HPQ), Alphabet (GOOGL) i Dell Technologies (DELL). Poniżej znajdują się kluczowe informacje dotyczące Apple przed publikacją wyników za trzeci kwartał fiskalny 2026.

Apple ma ogłosić wyniki za trzeci kwartał fiskalny 2026 w dniu 30 lipca 2026 r. Spółka spodziewa się, że przychody netto w tym kwartale wzrosną rok do roku o 14–17%. Marża brutto ma wynieść 47,5–48,5%.

Apple prognozuje, że koszty operacyjne będą w przedziale między 18,8 mld USD a 19,1 mld USD. Konsensus analityków dla przychodów w trzecim kwartale fiskalnym wynosi 108,75 mld USD, co oznacza wzrost o 15,64% rok do roku. Konsensus dla zysku to 1,88 USD na akcję, niezmieniony w ciągu ostatnich 30 dni i wskazujący wzrost o 19,75% w porównaniu z rokiem ubiegłym.

W czterech ostatnich kwartałach Apple biło konsensus, ze średnim pozytywnym zaskoczeniem zyskowym na poziomie 7,34%.

Czynniki, które mają napędzać wyniki w trzecim kwartale fiskalnym 2026:

• Silny popyt na rodzinę iPhone 17, napędzany wymianami urządzeń, zyskiem udziałów rynkowych i adopcją wśród nowych użytkowników. W obu pierwszych kwartałach fiskalnych 2026 Apple odnotowało rekordowe przychody z iPhone’ów, ze szczególnie silnym popytem w Stanach Zjednoczonych, regionie Greater China (Chiny kontynentalne, Hongkong i Tajwan), Indiach, Japonii oraz na innych rynkach wschodzących.
• Wprowadzenie iPhone 17e poszerzyło rynek adresowalny, a układy A19 i A19 Pro oraz funkcje Apple Intelligence zwiększyły atrakcyjność wersji premium.
• Silny wkład segmentu Services, który w drugim kwartale fiskalnym 2026 osiągnął rekord 31 mld USD przychodów. Wzrost wspierały m.in. płatne subskrypcje, rosnąca liczba kont realizujących transakcje oraz większa aktywność w App Store.

W segmencie usług wzrost napędzały między innymi:

• płatne subskrypcje i konta transakcyjne
• aktywność w App Store i treści wideo (Apple TV+)
• Apple Pay, usługi chmurowe i rozwiązania dla przedsiębiorstw (np. Apple Business)

Baza zainstalowanych aktywnych urządzeń przekroczyła 2,5 mld, co daje Apple solidną platformę do dalszego monetyzowania ekosystemu przez subskrypcje i usługi.

Przed raportem widoczny był także rosnący poziom adopcji Apple Intelligence w ekosystemie. Spółka rozszerza możliwości AI na iPhone, Mac, iPad i AirPods, kładąc nacisk na prywatność i przetwarzanie danych na urządzeniu, wspierane przez Apple Silicon. Silny popyt na niedawno wprowadzone produkty, w tym MacBook Neo, Maci z układami M5, iPad Air z M4 oraz nowe AirPods, prawdopodobnie wsparł przychody ze sprzętu.

Jednocześnie ograniczenia w łańcuchu dostaw wpłynęły negatywnie na wyniki. Popyt na iPhone’y i Maci przewyższał dostępne moce produkcyjne. Apple znacząco zwiększyło wydatki na badania i rozwój, aby przyspieszyć inwestycje w AI, własne układy scalone i przyszłe produkty. Chociaż te inwestycje wspierają długoterminową innowacyjność, zwiększone koszty operacyjne prawdopodobnie utrzymały presję na marżę operacyjną w trzecim kwartale fiskalnym.

Na tle sektora akcje Apple zyskały w tym roku 23,9% (YTD), przewyższając wynik sektora komputerowego i technologicznego na poziomie 9,9%. W tym samym okresie akcje HP wzrosły o 19,2%, Alphabet o 4,3%, a Dell o 238,4%.

Akcje Apple nie są tanie; wynik Value Score to F. W odniesieniu do prognozowanego 12-miesięcznego wskaźnika cena/zysk (forward P/E), AAPL wyceniany jest na 35,73x, wobec 20,90x dla sektora komputerowego i technologicznego, 20,59x dla Dell, 9,03x dla HP i 20,48x dla Alphabet.

Perspektywy długoterminowe Apple wspiera rozszerzanie Apple Intelligence w sprzęcie. Połączenie własnych układów Apple Silicon, przetwarzania AI na urządzeniu, podejścia skoncentrowanego na prywatności oraz inwestycji w modele podstawowe powinno zwiększać zaangażowanie użytkowników, zachęcać do wymiany urządzeń i tworzyć nowe źródła przychodów.

Baza ponad 2,5 mld aktywnych urządzeń daje spółce istotną przewagę długoterminową. Wraz ze wzrostem bazy użytkowników segment Services — w tym subskrypcje, płatności, chmura, reklama i treści cyfrowe — powinien nadal generować stabilne, wysoko marżowe przychody powtarzalne. Spółka zyskuje też na wdrożeniach w segmencie przedsiębiorstw, gdzie Mac, iPad i iPhone wykorzystywane są do zadań związanych z AI, produktywnością i bezpieczeństwem. Jednocześnie inwestycje w Indiach i innych rynkach wschodzących, poprzez rozwój sprzedaży detalicznej, inicjatywy produkcyjne i lokalizację produktów, tworzą znaczące możliwości wzrostu.

Niemniej Apple mierzy się z rosnącą konkurencją ze strony chińskich producentów smartfonów oraz firm skupionych na AI, które intensywnie inwestują w generatywną AI, chmurowe rozwiązania AI i oprogramowanie klasy enterprise. Rosnąca kontrola regulacyjna — postępowania antymonopolowe, regulacje dotyczące App Store, przepisy o rynkach cyfrowych i wymagania prywatności — może ograniczać zdolność do monetyzacji ekosystemu i zwiększać koszty zgodności.

Podsumowując, Apple wchodzi w publikację wyników za trzeci kwartał fiskalny 2026 z silnym pędem sprzedaży iPhone’ów, solidnym wzrostem usług oraz rosnącym wykorzystaniem Apple Intelligence. Jednocześnie wysokie inwestycje w AI i układy własne, problemy z podażą oraz wysoka wycena ograniczają potencjalne krótkoterminowe zyski. Obecnie AAPL ma Zacks Rank #3 (Trzymaj), co sugeruje oczekiwanie na korzystny moment do akumulacji akcji.