Akcje Intela +124% i AMD +100% po korekcie na Nasdaq: czy to sygnał do realizacji zysków?

Intel i AMD najmocniej zareagowały na ostatnie wydarzenia w branży półprzewodników. Notowania Intela (NASDAQ:INTC) są na plusie o 124% od początku roku (YTD), a Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) o 100%.

Dla porównania kurs Broadcomu (NASDAQ:AVGO) urósł tylko o 8%, a Nvidii o zaledwie 3%. Ta różnica sprawia, że część inwestorów zastanawia się, czy korekta na Nasdaq 100 to moment, by „zamknąć” część zysków z liderów wzrostu.

Na tym tle iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) zyskał w tym roku 55%. To wysoki wynik jak na fundusz pasywny, ale ETF ma też jedną ważną cechę: ryzyko koncentracji, bo opiera się głównie na spółkach z jednego sektora.

Intel i AMD zmieniły układ sił w sektorze

W tym roku Intel odrobił dużo, a kurs wyraźnie poszedł w górę. Spółka wskazuje na odświeżenie podejścia do AI, postępy w obszarze wytwarzania (foundry) oraz poprawę realizacji planów.

Wyniki Intela za Q2 FY2026, złożone 23 lipca 2026 r., pokazały przychody 16,128 mld USD. To wzrost o 25,4% rok do roku. CEO Lip-Bu Tan określił to jako najsilniejsze tempo wzrostu firmy od ponad piętnastu lat.

AMD rośnie dzięki sile w segmencie centrów danych i rozbudowie infrastruktury pod AI. W Q1 FY2026 przychody AMD wyniosły 10,253 mld USD, czyli o 37,9% więcej rok do roku.

Najważniejszy był segment Data Center: jego przychody urosły o 57% do 5,775 mld USD.

To przesunęło klasyczne przekonanie o tym, kto wyznacza tempo. W erze AI tradycyjnie rolę liderów w półprzewodnikach odgrywały Nvidia i Broadcom, a Intel częściej pozostawał w tyle. Teraz sytuacja wygląda inaczej.

Różne tempo wzrostu, ale też różne wyceny

Przyglądając się wskaźnikom, widać jednak wyraźny rozdźwięk. Intel nie ma podanego TTM P/E, ponieważ spółka nie była zyskowna w ujęciu z ostatnich 12 miesięcy.

Z kolei AMD ma TTM P/E na poziomie 142,45x, czyli bardzo wysoki mnożnik jak na spółkę nawet z mocnym wzrostem. Broadcom notuje 62,07x, a Nvidia 29,29x.

W praktyce oznacza to, że firmy, które ostatnio najbardziej rosły, mają mniej atrakcyjne wyceny oparte o zyski, natomiast dwie spółki z opóźnioną reakcją kursu nadal wypadają rozsądniej w klasycznym wskaźniku P/E.

Jeśli trwa „reset” wycen, to rachunek może działać na niekorzyść ostatnich liderów. Ich kurs wycenia bowiem wiele lat przyszłej realizacji planów. Tymczasem Nvidia i Broadcom wciąż są notowane bliżej tego, co widać w bieżącej zdolności do generowania zysków.

SOXX jako test rotacji kapitału

ETF SOXX zawiera wszystkie cztery wymienione spółki, więc dobrze pokazuje, jak zmienia się sentyment w tym segmencie. Jego wynik YTD jest napędzany przez skok Intela i AMD, ale kolejne ruchy będą zależeć od tego, czy kapitał znów zacznie wracać do Nvidii i Broadcomu, czy utrzyma się przy „trade” związanym z odbiciem Intela i AMD.

Warto też pamiętać o koncentracji. SOXX daje wąską ekspozycję na półprzewodniki, bez dywersyfikacji na oprogramowanie, spółki przemysłowe czy bardziej defensywny profil. Opłata roczna (expense ratio) wynosi 0,34%. Przy szerokich spadkach na Nasdaq taki wąski fokus może działać w obie strony: wzmacniać zyski w dniach odbicia, ale też pogłębiać straty w dniach rotacji.

Co śledzić dalej

Najbliższe punkty na wykresie to raporty i prognozy. AMD ma być kolejną spółką, która poda wyniki.

Intel z kolei podał prognozę przychodów na Q3 2026 w przedziale 15,8–16,8 mld USD. Rynek będzie patrzył, czy korekta w tym momencie się pogłębia, czy stabilizuje przed tymi wydarzeniami.

Istotne są też cele analityków. Dla Intela wskazywana cena docelowa wynosi 115,27 USD, a dla AMD 575,49 USD.

Ponieważ te spółki potrafią mocno reagować na informacje, ważny jest dobór wielkości pozycji. Intel ma współczynnik beta 2,187, a AMD 2,469, czyli oba wskaźniki wyraźnie powyżej rynku.

Jeśli teza o „resetcie” wycen utrzyma się, realizacja zysków na INTC i AMD może potrwać, nawet gdy historia AI nadal będzie wspierać Nvidię i Broadcom.

W przypadku Intela widać w wynikach za Q2 fundamenty, które doprowadziły do tak silnego wzrostu kursu. Pozostaje pytanie, czy cena akcji już to uwzględnia.