AMD może dołączyć do Micron i Broadcom — spółek o wycenie 1 bilion USD

Micron (NASDAQ: MU) zaskoczył inwestorów, osiągając wycenę 1 bilion USD w maju. Akcje Micron wzrosły w ciągu ostatniego roku o około 700%.

Broadcom (NASDAQ: AVGO) osiągnął tę samą granicę w grudniu 2024 r. Te przypadki pokazują, że producentom układów scalonych udaje się osiągać ogromne zwroty w erze boomu na AI.

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) ponad dwukrotnie zwiększyła swoją wycenę od początku roku do około 840 mld USD. Wzmacniające się fundamenty biznesowe i długoterminowy plan rozwoju stawiają spółkę w dobrej pozycji, by skorzystać z rosnącego zapotrzebowania na układy dla sztucznej inteligencji.

Centra danych z AI są głównym motorem wzrostu AMD. Spółka zanotowała w pierwszym kwartale 38% wzrostu przychodów rok do roku, a przychody z segmentu centrów danych wzrosły o 57%. Segment centrów danych stanowi ponad połowę całkowitej sprzedaży AMD, co sugeruje, że przyspieszenie przychodów może się utrzymać.

Budowa centrów danych napędzających AI wciąż trwa. Finansowanie 5-gigawatowego centrum Hyperion AI firmy Meta Platforms w Luizjanie przekroczyło niedawno 50 mld USD, mimo że inwestycja nie została jeszcze zakończona. Końcowy koszt może okazać się znacznie wyższy, a to tylko jeden z wielu projektów w USA.

W początkowych etapach rozwoju infrastruktury AI operatorzy centrów danych inwestowali głównie w GPU (procesory graficzne), które zapewniają większość mocy potrzebnej do treningu i inferencji modeli. Obecnie jednak rośnie popyt na CPU (procesory centralne), ponieważ rozwój agentycznej AI (sztucznej inteligencji działającej jako autonomiczni agenci) wymaga, by centra danych miały znacznie większy udział tych układów.

AMD projektuje zarówno GPU, jak i CPU, co daje spółce przewagę niezależnie od tego, które układy zyskają na znaczeniu szybciej. To pozycjonowanie może przyczynić się do przekroczenia progu 1 bilion USD.

CEO dr Lisa Su powiedziała, że AMD jest „wyjątkowo przygotowane do prowadzenia kolejnej generacji wysokowydajnego przetwarzania i rozwiązań z zakresu AI”. Zarząd oczekuje, że przychody będą rosły w tempie skumulowanej rocznej stopy wzrostu (CAGR) 35% lub więcej przez najbliższe trzy–pięć lat. Dla segmentu centrów danych przewiduje co najmniej 60% skumulowanej rocznej stopy wzrostu w tym okresie.

Większe korekty w sektorze wywołują spekulacje o bańce AI, ale ostatnie wyniki AMD i wieloletnie prognozy osłabiają tę tezę. Realizacja takich celów wzrostu mogłaby znacząco przyczynić się do osiągnięcia przez AMD wyceny 1 bilion USD.

Większość obecnych przychodów AMD pochodzi z układów trafiających do centrów danych AI, jednak inwestorzy mogą niedoszacowywać potencjału spółki w tzw. fizycznej AI — czyli w robotach humanoidalnych, pojazdach autonomicznych, dronach i inteligentnych okularach. Te urządzenia również będą potrzebować zaawansowanych układów obliczeniowych projektowanych przez AMD.

Analitycy z Fortune Business Insights prognozują dla rynku humanoidalnych robotów skumulowaną roczną stopę wzrostu 50,6% do 2034 r., z wyceną rynku na koniec tego okresu na 165,1 mld USD. Rynek pojazdów autonomicznych ma według tych prognoz rosnąć w tempie 32,3% rocznie.

Fizyczna AI może stać się kolejnym istotnym katalizatorem wzrostu dla AMD, ale to segment centrów danych nadal generuje obecnie największe przychody. Spółka zakłada, że ten segment pozostanie silny przez wiele lat.