Czy akcje Nike osiągnęły już dno?

Nike (NYSE: NKE) mierzy się obecnie z poważnymi problemami. Spółka ma trudności z generowaniem wzrostu, jej marże spadają, a konkurencja rośnie. Nic więc dziwnego, że kurs akcji radzi sobie słabo.

Skala przeceny może jednak skłaniać inwestorów do zakupu akcji producenta obuwia po pozornie bardzo niskiej cenie. Kurs Nike spadł w ciągu pięciu lat o 76%. Spółka wciąż jest jednak popularną marką konsumencką i podejmuje działania, które mają odwrócić niekorzystne tendencje w jej działalności.

Pojawia się więc pytanie, czy akcje Nike osiągnęły już dno i czy jest to dobry moment na zakup, czy też kurs może jeszcze spaść.

Wzrost przychodów pozostaje problemem

W ostatnim roku obrotowym, zakończonym 31 maja, Nike odnotowała 0% wzrostu przychodów. Oznacza to praktycznie brak wzrostu przychodów.

Szczegółowe dane pokazują jednak bardziej złożony obraz. Działalność Nike w Ameryce Północnej zwiększyła się o 5%, ale w Chinach kontynentalnych, które są ważnym rynkiem dla spółki, przychody spadły o 13% po wyłączeniu wpływu zmian kursów walut.

Problemy Nike ze zwiększaniem przychodów nie są nowe. W minionym roku obrotowym przychody przekroczyły 46 mld USD, ale jeszcze dwa lata wcześniej wynosiły ponad 51 mld USD. Mimo słabszej bazy porównawczej tempo wzrostu nadal pozostaje niskie. Może to sugerować, że proces poprawy wyników pod kierownictwem dyrektora generalnego Elliotta Hilla nie przebiega zgodnie z oczekiwaniami.

Na działalność spółki nadal mogą wpływać cła i niepewność związana z handlem międzynarodowym. W takich warunkach trudno przekonać inwestorów do podjęcia ryzyka związanego z akcjami Nike.

Akcje nie wyglądają tanio na podstawie prognozowanych zysków

Choć kurs Nike mocno spadł w ostatnich latach, jednocześnie zmniejszył się także zysk spółki. W efekcie akcje nie są szczególnie tanie.

Na podstawie prognoz analityków Nike jest wyceniana przy wskaźniku ceny do prognozowanego zysku na akcję na poziomie niemal 23. Dla porównania, przeciętna spółka z indeksu S&P 500 jest wyceniana na około 21-krotność prognozowanych zysków.

Kurs Nike może jeszcze spaść, szczególnie jeśli warunki gospodarcze się nie poprawią. Konsumenci ograniczają wydatki uznaniowe, czyli zakupy niekonieczne, a rosnące koszty nadal są problemem. Dla wielu klientów uzasadnienie zakupu produktów Nike może być obecnie trudniejsze. Mimo że sytuacja spółki jest już trudna, może się jeszcze pogorszyć, dlatego przez najbliższy czas unikałbym tych akcji.