Po zakończeniu okresu ciszy analitycy pozytywnie oceniają Jersey Mike’s Subs

Po zakończeniu okresu ciszy po pierwszej ofercie publicznej (IPO), w którym banki i analitycy zaangażowani w ofertę nie publikują ocen spółki, w przypadku Jersey Mike’s Subs (JMKE) zaczęły napływać pierwsze rekomendacje analityczne.

William Blair rozpoczął wydawanie rekomendacji dla Jersey Mike’s Subs (JMKW), przyznając jej ocenę „powyżej rynku” (Outperform). Analityczka Sharon Zackfia zwróciła uwagę, że sieć kanapek typu sub urosła do pozycji drugiej największej sieci w Stanach Zjednoczonych.

„Atrakcyjność kanapek przygotowywanych ze świeżo krojonych składników na zamówienie pokazują średnie roczne przychody na lokal (AUV) na poziomie 1,4 mln USD, najlepsze w tej kategorii, a także 20 kolejnych lat wzrostu sprzedaży porównywalnej i średnioroczne tempo wzrostu sprzedaży całej sieci na poziomie 20% w latach 2006–2025” – oceniła Zackfia.

Zackfia i jej zespół oczekują, że średnia sprzedaż na lokal Jersey Mike’s będzie nadal rosła i zbliży się do długoterminowego celu zarządu wynoszącego 2 mln USD. Wzrost ma wspierać między innymi zwiększanie zainteresowania marką wśród młodszych i bardziej zróżnicowanych grup klientów.

Rozwojowi ma sprzyjać także większy nacisk na bardziej precyzyjnie kierowane reklamy w mediach społecznościowych, nastawione na klientów znajdujących się bliżej podjęcia decyzji zakupowej. Obecnie ten kanał stanowi około 2% całego miksu mediów wykorzystywanych przez spółkę.

William Blair wskazuje ponadto na możliwość zwiększenia częstotliwości wizyt klientów dzięki większemu udziałowi sprzedaży cyfrowej, dalszej optymalizacji działalności, wykorzystaniu bazy ponad 40 mln klientów oraz wprowadzaniu nowych pozycji do menu.

Pod względem wyceny akcje Jersey Mike’s Subs są wyceniane przy wartości przedsiębiorstwa równej 21-krotności szacowanego EBITDA spółki za 2027 rok. To około 40% więcej niż średnia wycena porównywalnych spółek franczyzowych działających w segmencie ograniczonej obsługi, ale poziom zbliżony do wycen szybko rosnących marek restauracyjnych.

„Ze względu na wyjątkową pozycję szybko rozwijającej się spółki franczyzowej z dużymi perspektywami ekspansji — szybciej rozwija się tylko Wingstop — uważamy, że premia w wycenie Jersey Mike’s względem innych franczyzodawców jest uzasadniona. Akceptujemy wycenę zbliżoną do poziomu szybko rosnących marek restauracyjnych” – napisała Zackfia.

Pozytywne oceny wystawiły również RBC Capital Markets („powyżej rynku”), TD Cowen („kupuj”), Raymond James („kupuj”), Bank of America („kupuj”) i BTIG („kupuj”). Najbardziej ostrożny pozostaje Bernstein z oceną „trzymaj”. Konsensusowa ocena analityków dla JMKE w serwisie Seeking Alpha również wynosi „trzymaj”.

Akcje Jersey Mike’s Subs (JMKE) zyskiwały 1,1% w handlu przed otwarciem giełdy, osiągając 24,13 USD. Cena emisyjna w ramach IPO wyniosła 21,00 USD 30 lipca.