YouTube (Alphabet) z rekordowymi przychodami z reklam 11,06 mld USD. Czy dogania Netflixa?

YouTube, należący do Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL), osiągnął w drugim kwartale rekordowe przychody z reklam 11,06 mld USD (często zaokrąglane do 11,1 mld USD). Ta kwota nie obejmuje przychodów z subskrypcji, na przykład planów YouTube Premium.

YouTube stanowi mniej niż 10% przychodów Alphabetu i jest wyraźnie mniejszy niż biznes Google Search. Mimo to w obszarze rozrywki wideo YouTube jest samodzielnym gigantem i od dawna konkuruje z Netflixem.

Wzrost przychodów YouTube w drugim kwartale wyniósł 12,8%. Dla porównania Netflix odnotował wzrost przychodów o 13,4% w tym samym okresie. Tempo wzrostu YouTube w ciągu ostatnich dziesięciu kwartałów wahało się między 9% a 21%.

Netflix doświadczył ostatnio spowolnienia wzrostu i oczekuje jeszcze wolniejszego tempa w trzecim kwartale — spółka prognozuje wzrost przychodów o 11,7%. Inwestorzy obawiają się słabszego zaangażowania użytkowników i dojrzewania rynków, dlatego Netflix poszukuje nowych źródeł wzrostu.

Modele biznesowe obu firm są różne. Netflix pobiera miesięczną opłatę za dostęp do treści (model subskrypcyjny). YouTube opiera się głównie na reklamach obok treści tworzonych przez użytkowników, choć sprzedaje też płatne subskrypcje — od usług muzycznych po telewizję płatną i pakiety takie jak NFL Sunday Ticket.

Marże operacyjne (stosunek zysku operacyjnego do przychodów) znacząco się różnią. Netflix osiągnął marżę operacyjną 33,4% w drugim kwartale. Alphabet nie podaje osobno marży operacyjnej YouTube; analitycy Wall Street szacują ją na poziomie kilkunastu procent, ponieważ YouTube dzieli przychody z twórcami treści, co obniża jego marże. Dział Google Services, w którym dominuje reklama, wykazał marżę operacyjną powyżej 40% w drugim kwartale.

Obie platformy czerpią ze swoich wzajemnych strategii. YouTube, dawniej w pełni darmowy, rozszerzył ofertę płatnych subskrypcji. Netflix kilka lat temu wprowadził warstwę z reklamami, która stała się jednym z najszybciej rosnących źródeł przychodów firmy; spółka planuje w tym roku podwoić przychody z reklam z 1,5 mld USD do 3 mld USD.

Na razie przewaga Netflixa nad YouTube jest niewielka, ale wydaje się bezpieczna. Obie platformy obsługują różne zastosowania oglądania wideo i mogą współistnieć na rynku. Dla inwestorów oznacza to, że zarówno Netflix, jak i platformy reklamowe Alphabetu mają perspektywy dalszego dwucyfrowego wzrostu w kolejnych latach.