Wyniki Ubera za II kwartał: 5 najważniejszych pytań analityków

Uber zakończył drugi kwartał 2026 roku przychodami zgodnymi z oczekiwaniami Wall Street. Rynek zareagował jednak negatywnie, ponieważ inwestorzy obawiają się o tempo przyszłego wzrostu i możliwość utrzymania marż, czyli udziału zysku w przychodach.

Zarząd wskazał na wysokie zaangażowanie klientów i rosnącą liczbę aktywnych użytkowników jako główne czynniki wspierające wzrost przychodów. Dyrektor generalny Ubera Dara Khosrowshahi podkreślił, że „wartość rezerwacji brutto wzrosła o 22% rok do roku”. Postęp był widoczny zarówno w segmencie przewozów, jak i dostaw.

Jednocześnie zarząd przyznał, że na krótkoterminową rentowność wpływają presja konkurencyjna na rynkach takich jak Brazylia oraz inwestycje w nowe inicjatywy.

Najważniejsze dane Ubera za drugi kwartał 2026 roku:

• Przychody: 14,19 mld USD wobec prognoz analityków na poziomie 14,24 mld USD. Oznacza to wzrost o 12,2% rok do roku, zgodny z oczekiwaniami.
• Skorygowany zysk na akcję: 0,81 USD wobec prognoz na poziomie 0,80 USD.
• Skorygowana EBITDA, czyli wynik przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją: 2,82 mld USD wobec prognozowanych 2,77 mld USD. Marża wyniosła 19,9%, a wynik był o 1,6% wyższy od oczekiwań.
• Marża operacyjna: 13,3% wobec 11,5% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Miesięczna liczba aktywnych użytkowników platformy: 208 mln, o 28 mln więcej niż rok wcześniej.
• Kapitalizacja rynkowa: 160,4 mld USD.

Podczas rozmowy z analitykami skupiono się na pięciu kwestiach dotyczących dalszego rozwoju Ubera.

Brian Nowak z Morgan Stanley zapytał o kamienie milowe rozwoju autonomicznych pojazdów, czyli samochodów wykonujących przejazdy bez kierowcy, oraz strategię segmentu dostaw. Dara Khosrowshahi wskazał na uruchamianie usług w kolejnych miastach, jakość obsługi i wykorzystanie pojazdów jako najważniejsze mierniki postępów. Podkreślił także znaczenie skalowania działalności wspólnie z partnerami na rynkach całego świata.

Eric Sheridan z Goldman Sachs zapytał, czy przyspieszenie wzrostu segmentu przewozów w Stanach Zjednoczonych utrzyma się po ustąpieniu wpływu wydarzeń związanych z mistrzostwami świata w piłce nożnej. Dyrektor finansowy Balaji Krishnamurthy przypisał wzrost korzystnym zmianom w ubezpieczeniach, innowacjom produktowym oraz sukcesom na rynkach o mniejszej gęstości. Jego zdaniem poprawa jest szeroka i trwała.

Douglas Anmuth z JPMorgan poruszył temat nasilonej konkurencji w Brazylii i jej wpływu na liczbę przejazdów. Khosrowshahi poinformował o wyższych kosztach i większej presji ze strony firm wchodzących na rynek dostaw żywności. Uber tymczasowo zmienił poziom zachęt dla użytkowników i kierowców, ale jego udział w rynku pozostał stabilny.

John Colantuoni z Jefferies zapytał o ryzyko regulacyjne związane z autonomicznymi pojazdami oraz dyscyplinę kosztową. Khosrowshahi podkreślił potrzebę wyważonego dialogu z regulatorami. Krishnamurthy wskazał natomiast, że wzrost produktywności dzięki sztucznej inteligencji może pomóc kontrolować koszty bez rezygnacji ze wzrostu.

Nikhil Devnani z Bernstein zapytał o integrację Delivery Hero. Krishnamurthy przedstawił jasny plan, który zakłada przeniesienie działalności na platformę technologiczną Ubera. Integracja ma przebiegać zgodnie z wieloletnią mapą drogową, a realizacja synergii — czyli oszczędności i dodatkowych korzyści ze wspólnego działania — ma odbywać się w sposób kontrolowany.

W kolejnych kwartałach analitycy będą monitorować przede wszystkim:

• tempo i zakres wdrażania autonomicznych pojazdów oraz uruchamiania usług w nowych miastach;
• postęp integracji i uzyskiwanie synergii po przejęciu Delivery Hero;
• dalszą poprawę produktywności dzięki wykorzystaniu sztucznej inteligencji w działalności operacyjnej.

Dodatkowej uwagi będą wymagały presja konkurencyjna na kluczowych rynkach międzynarodowych oraz zmieniające się regulacje dotyczące autonomicznych pojazdów.

Akcje Ubera kosztowały obecnie 78,45 USD, wobec 71,99 USD tuż przed publikacją wyników.