Wyniki AMD i SpaceX: dobre czy złe?

Sezon publikacji wyników trwa w szybkim tempie. Wśród najbardziej wyczekiwanych raportów znalazły się wyniki spółek Advanced Micro Devices (AMD) i SpaceX (SPCX), czyli Space Exploration Technologies.

Po publikacji raportów akcje obu spółek znalazły się pod presją w handlu po zakończeniu regularnej sesji. W efekcie oddały znaczną część dotychczasowych tygodniowych wzrostów.

AMD

Spółka AMD odnotowała przychody w wysokości 11,5 mld USD oraz skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,66 USD. Oznacza to wzrost odpowiednio o 50% i 246%. Obie wartości były kwartalnymi rekordami spółki. Wyniki przekroczyły również konsensusowe prognozy w obu kategoriach.

Największą uwagę zwróciła sprzedaż w segmencie centrów danych. To właśnie ten segment od kilku lat w dużej mierze wpływa na nastawienie inwestorów do akcji AMD, między innymi za sprawą boomu na sztuczną inteligencję. Przychody AMD z centrów danych wyniosły 6,7 mld USD, co oznacza wzrost o 107% rok do roku. Segment odpowiadał już za prawie 60% całkowitej sprzedaży spółki w tym kwartale.

AMD oczekuje przyspieszenia sprzedaży w centrach danych w drugiej połowie 2026 roku. Ma to wspierać korzystne perspektywy dalszego wzrostu przychodów i zysków.

Słaba reakcja akcji po publikacji mogła wynikać z tego, że wyniki były bardzo dobre, ale nie wyjątkowe, zwłaszcza przy podwyższonych wskaźnikach wyceny, przy których notowane są akcje spółki. Jednocześnie oferta AMD nadal cieszy się silną dynamiką, co potwierdza wzrost sprzedaży w segmencie centrów danych. Pojedyncza reakcja rynku na wyniki nie powinna mieć decydującego znaczenia dla inwestorów nastawionych długoterminowo.

Lisa Su, prezes AMD, powiedziała:

„Szerzej patrząc, sztuczna inteligencja napędza znaczący wzrost zapotrzebowania na moc obliczeniową we wszystkich naszych rynkach. Nasza wiodąca oferta oraz coraz lepsza widoczność popytu ze strony klientów stawiają nas w wyjątkowo dobrej pozycji, aby wykorzystać tę rozwijającą się szansę i zapewnić znaczący wzrost przychodów oraz zysków w kolejnych latach”.

SpaceX

SpaceX opublikował pierwsze długo oczekiwane kwartalne wyniki jako spółka publiczna. Był to jeden z debiutów giełdowych budzących najbardziej skrajne opinie w ostatniej dekadzie, a być może także w historii. Po początkowym wzroście po debiucie akcje mocno spadły, a po publikacji wyników ponownie znalazły się pod presją.

Przychody SpaceX wyniosły 7,8 mld USD, co oznacza wzrost o 92% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Spółka wykazała jednocześnie stratę netto w wysokości 541 mln USD. Był to jednak wyraźnie lepszy wynik niż strata netto wynosząca 1,0 mld USD, odnotowana w tym samym kwartale poprzedniego roku. Na koniec okresu portfel zamówień SpaceX wynosił 47,5 mld USD.

Przychody segmentu sztucznej inteligencji wzrosły o 250%, do 2,56 mld USD. Tempo wzrostu wygląda jednak mniej imponująco, ponieważ nakłady inwestycyjne na sztuczną inteligencję zwiększyły się z 749 mln USD w tym samym okresie ubiegłego roku do 15,8 mld USD. Wraz z nasileniem boomu na sztuczną inteligencję rynek coraz częściej negatywnie reaguje na bardzo wysokie nakłady inwestycyjne.

Podwojenie liczby klientów Starlink do 12 mln przyczyniło się do wzrostu sprzedaży w segmencie łączności o 66% rok do roku. Segment skorzystał również ze wzrostu o 108% rok do roku przychodów od klientów biznesowych i pozostałych klientów.

Wysokie nakłady inwestycyjne są jednym z powodów słabej reakcji rynku. Nastrojom nie sprzyja także zbliżające się wygaśnięcie okresu blokady sprzedaży akcji, które nastąpi 6 sierpnia. Akcje SpaceX pozostają instrumentem o bardzo wysokiej zmienności, dlatego zainteresowani inwestowaniem w spółkę powinni akceptować podwyższone ryzyko.

Podsumowanie

Advanced Micro Devices (AMD) i SpaceX (SPCX) znalazły się pod początkową presją po publikacji wyników. W kolejnych dniach można oczekiwać dalszych wahań kursów, gdy rynek będzie analizować raporty.

Wyniki AMD były mocne z punktu widzenia fundamentów spółki. Firma odnotowała wyraźną dynamikę wzrostu w segmencie centrów danych i prognozuje utrzymanie dobrej kondycji w kolejnych okresach. Inwestorzy długoterminowi mogą skupić się przede wszystkim na rozwoju biznesu, zamiast przywiązywać dużą wagę do krótkoterminowej reakcji po publikacji wyników.

SpaceX nadal mierzy się z krytyką po debiucie giełdowym ze względu na charakter działalności wymagający znacznych nakładów gotówkowych, a dodatkowym czynnikiem ryzyka jest zbliżające się wygaśnięcie blokady sprzedaży akcji. Z tego względu jej akcje są przede wszystkim propozycją dla inwestorów o wysokiej tolerancji na ryzyko.