Ulta Beauty: nowe stanowisko CTO może oznaczać ok. 22% niedoszacowania akcji

Ulta Beauty (ULTA) wzmocniła obszar technologii, powołując członka zarządu Kelly’ego Garcię na stanowisko Chief Technology Officer (CTO), z datą obowiązywania od 31 sierpnia 2026 r. Garcia wcześniej kierował globalnymi działaniami technologicznymi w Domino’s.

Dla inwestorów to nie tylko zmiana personalna, ale przede wszystkim sygnał, jak spółka chce wykorzystywać technologię w e-commerce, w programach lojalnościowych oraz w obszarze cyberbezpieczeństwa. Ma to wspierać strategię Ulta Beauty Unleashed.

Na giełdzie kurs Ulta Beauty w ostatnich okresach zachowywał się następująco:

• zwrot z 7 dni: +4,34%
• zwrot z 30 dni: +7,31%

Jednocześnie wynik „year to date” (od początku roku) wypada słabiej niż te krótkoterminowe wzrosty. Z dłuższej perspektywy spółka pokazuje jednak inną dynamikę: 5-letni łączny zwrot dla akcjonariuszy (total shareholder return) wyniósł 45,02%.

W wycenie pojawia się dziś kluczowa teza: rynek może nie doceniać wpływu planów technologicznych na wyniki. W ramach dominującej narracji wycenia się Ulta Beauty na 627,25 USD na akcję, przy ostatnim kursie zamknięcia na poziomie 489,47 USD. To miałoby oznaczać potencjał rzędu 22%.

Uzasadnieniem tej różnicy jest konkretny scenariusz, w którym większe nakłady na cyfrową infrastrukturę — w tym nowe narzędzia personalizacji i automatyzacji — mają wspierać rozwój e-commerce. Ważnym elementem ma być także model omnichannel, czyli obsługa klienta wielokanałowo: podkreśla się, że połowa zamówień e-commerce jest realizowana przez sklepy, co ma wzmacniać penetrację sprzedaży online oraz utrzymywanie klientów.

W tym podejściu „wartość godziwa” ma trzymać się wtedy, gdy w kolejnych okresach zbiegną się m.in. wzrost przychodów, poprawa marż oraz odpowiednie mnożniki dla przyszłych zysków. Żeby taka wycena mogła zostać utrzymana, wyniki muszą układać się w spójny cykl: zysk, a następnie reinwestycja i zwroty dla kapitału.

Spółka musi jednak mierzyć się z realną presją kosztową. Wskazywane są rosnące koszty prowadzenia sklepów i wynagrodzeń, a także zaplanowane zakończenie współpracy typu „shop in shop” z Target w 2026 r.

Obecnie kurs kształtuje się mniej więcej w okolicy 489 USD za akcję, a inwestorzy zadają pytanie, czy ta siła kursu odzwierciedla już scenariusz wyceny, czy rynek jeszcze nie w pełni uwzględnił planowaną ścieżkę wyników.