UiPath traci 14%, bo prognozowane spowolnienie przyćmiło dobre wyniki

Akcje UiPath (NYSE:PATH) spadały w piątkowym handlu o 14%, do 15,69 USD. Wcześniej zniżka sięgała 17%. Reakcja rynku nastąpiła mimo lepszych od oczekiwań przychodów w drugim kwartale roku obrotowego 2026, ponieważ prognoza na kolejny kwartał wskazała na wyraźne spowolnienie wzrostu.

Spadek wyróżniał się na tle całego rynku. Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), fundusz odzwierciedlający zachowanie indeksu Nasdaq 100, zyskiwał 0,5%, do 721,08 USD. SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) tracił natomiast 0,1%, do 772,31 USD. Akcje UiPath oddały tym samym część wcześniejszego wzrostu. Do czwartkowego zamknięcia zyskiwały w ciągu miesiąca 29%.

### Dobre wyniki nie wystarczyły

UiPath odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 410,3 mln USD. Analitycy oczekiwali 397,9 mln USD. Oznacza to wzrost o 13,4% rok do roku.

Skorygowany zysk wyniósł 0,15 USD na akcję i był zgodny z prognozami. Skorygowany zysk operacyjny sięgnął 89,03 mln USD, wobec oczekiwanych 75,22 mln USD. Wynik pokazuje dyscyplinę spółki w zakresie marż, na którą kierownictwo zwracało uwagę przez cały rok.

UiPath podniosła również środkowy punkt całorocznej prognozy przychodów z 1,78 mld USD do 1,79 mld USD.

Największy problem dotyczy jednak kolejnego kwartału. Spółka prognozuje, że w trzecim kwartale osiągnie około 442,5 mln USD przychodów. Oznaczałoby to wzrost o 7,6% rok do roku, czyli mniej więcej o połowę wolniejszy niż w zakończonym kwartale.

Słabszy obraz widać także w wartości zakontraktowanej sprzedaży. Wskaźnik ten wzrósł o 24,8% rok do roku, do 375,5 mln USD, ale był nieco niższy od oczekiwań. Może to oznaczać, że napływ potencjalnych transakcji nie rośnie tak szybko, jak zakładali inwestorzy po niedawnym wzroście kursu.

### Czy problem dotyczy całego sektora?

Najbliższym giełdowym porównaniem dla UiPath w obszarze automatyzacji procesów biznesowych jest Pegasystems (NASDAQ:PEGA). Spółka ta już w lipcowych wynikach sygnalizowała podobny problem. Klienci odkładali decyzje zakupowe z powodu niepewności związanej z rozwojem rynku sztucznej inteligencji.

Piątkowa reakcja rynku sugeruje jednak przede wszystkim problem dotyczący samej UiPath, a nie całego sektora. Spółki technologiczne o dużej kapitalizacji rosły, a szeroki rynek pozostawał niemal bez zmian. Pegasystems informowała wcześniej, że opóźnione transakcje nadal znajdują się w jej portfelu potencjalnych umów. Osłabia to tezę, że popyt na automatyzację przedsiębiorstw całkowicie się załamał.

Jednocześnie komentarze UiPath częściowo powtarzają obawy zgłaszane przez Pegasystems. Klienci wstrzymują decyzje, aby ocenić, czy rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji lepiej zbudować samodzielnie, czy kupić od zewnętrznego dostawcy. Jeśli przedsiębiorstwa ograniczają decyzje zakupowe w całym sektorze automatyzacji, podobne sygnały mogą pojawić się w wynikach innych spółek w kolejnych miesiącach.

### Zmiany w kierownictwie

UiPath awansowała Hitesha Ramaniego na stanowisko dyrektora finansowego. Ashim Gupta pozostał dyrektorem operacyjnym. Brad Brubaker został dyrektorem ds. prawnych i administracyjnych, a Yazdi Bagli dołączył do rady dyrektorów.

Założyciel i dyrektor generalny UiPath, Daniel Dines, stwierdził, że zmiany „pozwolą nam działać z jeszcze większą szybkością i odpowiedzialnością”.

Rozdzielenie odpowiedzialności za finanse i działalność operacyjną wskazuje na koncentrację na sprawnej realizacji planu, a nie na szybkim rozszerzaniu działalności. Pasuje to do wolniejszego tempa wzrostu uwzględnionego w prognozie. Ramani będzie odpowiadał za wyniki kolejnych kwartałów. Musi odbudować zaufanie inwestorów w kwestii tempa wzrostu wartości kontraktów oraz ścieżki przychodów powtarzalnych, czyli przychodów generowanych regularnie z istniejących umów.

### Kolejne wydarzenia ważne dla inwestorów

Najbliższym zaplanowanym wydarzeniem jest dzień inwestora UiPath oraz coroczna konferencja użytkowników spółki w Las Vegas. Zarząd ma przedstawić podczas nich długoterminową strategię i plan rozwoju produktów.

Inwestorzy będą zwracać uwagę na informacje dotyczące dynamiki wartości kontraktów, cen usług wykorzystujących autonomicznych agentów sztucznej inteligencji oraz popytu na automatyzację w przedsiębiorstwach. Te dane mogą wpłynąć na ocenę perspektyw spółki.

Inwestorzy obserwujący UiPath będą również śledzić komentarze Pegasystems. Sytuacja w tej spółce może dostarczyć wskazówek dotyczących popytu na rozwiązania z zakresu automatyzacji i wpłynąć na kolejne ruchy kursu UiPath.