Kinetik Holdings (KNTK): analitycy podnieśli wycenę godziwą akcji do 56,50 USD

Analitycy podnieśli docelową wycenę godziwą Kinetik Holdings z 52,57 USD do 56,50 USD. Zaktualizowana wycena uwzględnia zmiany w modelach analitycznych po wynikach za drugi kwartał, aktualizację prognoz EBITDA oraz ocenę roli spółki w infrastrukturze gazowej basenu permskiego. EBITDA to zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji.

Kinetik Holdings zajmuje się infrastrukturą śródstrumieniową, czyli transportem, przetwarzaniem i przygotowaniem surowców do dalszej sprzedaży. Analitycy różnią się jednak w ocenie tego, ile miejsca na dalszy wzrost kursu pozostaje po ostatnich zwyżkach.

Pozytywne argumenty analityków

Morgan Stanley podniósł cenę docelową Kinetik Holdings z 64 USD do 70 USD po wznowieniu analizowania spółki pod koniec lipca. Analitycy przyznali jej ocenę „przeważaj” i wskazali, że Kinetik Holdings jest skoncentrowanym sposobem inwestowania w infrastrukturę śródstrumieniową basenu permskiego oraz wydobycie gazu towarzyszącego produkcji ropy.

RBC Capital kilkakrotnie podnosił cenę docelową, ostatnio do 57 USD. Dom maklerski zwraca uwagę na pozycję Kinetik Holdings w segmencie infrastruktury do obsługi kwaśnego gazu w Nowym Meksyku. Wskazuje też na możliwe korzyści z poprawy cen gazu w hubie Waha oraz z przyszłego zwiększenia przepustowości rurociągów i innych instalacji odprowadzających gaz z regionu wydobycia.

BofA, Citi, JPMorgan i Raymond James podniosły ceny docelowe do poziomu około 55 USD po aktualizacji danych za drugi kwartał. Ich oceny uwzględniają zaktualizowane modele EBITDA, zmienione prognozy na 2026 rok oraz sprawną realizację projektów rozwojowych przez spółkę.

Ostrożniejsze argumenty

Clear Street obniżył ocenę Kinetik Holdings do „trzymaj” i ustalił cenę docelową na poziomie 57 USD. Analitycy wskazali, że łączna stopa zwrotu z akcji od początku roku wyniosła 60%, podczas gdy indeks Russell 2000 zyskał 25%. Ich zdaniem oznacza to mniejszą przestrzeń do dalszych wzrostów, ponieważ kilka krótkoterminowych czynników mogących wesprzeć kurs zostało już uwzględnionych w cenie akcji.

Barclays utrzymuje neutralną ocenę dla spółki i podniósł cenę docelową do 51 USD. To ostrożniejsze podejście do relacji ryzyka i możliwego zysku niż w przypadku domów maklerskich wyceniających akcje w okolicach górnych 50 USD lub wyżej.

Zmiany w wycenie godziwej

Szacowana wartość godziwa Kinetik Holdings wzrosła z 52,57 USD do 56,50 USD. Oznacza to wzrost wyceny o około 7,5%.

W zaktualizowanych założeniach:

• prognozowane tempo wzrostu przychodów spadło z 15,86% do 15,82%;
• prognozowana marża zysku netto zmniejszyła się z 6,40% do 6,36%;
• przyszły wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (P/E) wzrósł z 33,7 do 36,6. Wskaźnik P/E pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę prognozowanego zysku spółki;
• stopa dyskontowa wzrosła z 7,11% do 7,24%. Jest to stopa używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich wartość dzisiejszą.

Na perspektywy Kinetik Holdings mogą wpływać nowe projekty uzdatniania kwaśnego gazu oraz zatłaczania gazów kwaśnych w północnej części basenu Delaware, w tym projekt Kings Landing. Ich rozwój może zmienić wielkość przesyłanego gazu oraz przychody oparte na opłatach za usługę.

Prognozy analityków obejmują także wzrost przychodów, presję na marże oraz zwiększenie liczby akcji w obrocie do 2029 roku. Wśród ryzyk dla spółki wymieniane są koncentracja działalności w basenie permskim, wahania cen surowców, rosnące koszty, konkurencja w przetwarzaniu kwaśnego gazu oraz duże zapotrzebowanie projektów na kapitał, które może ograniczać elastyczność finansową Kinetik Holdings.