UBM Development wróciła do zysku przed opodatkowaniem w I połowie 2026 roku

UBM Development AG (WBO:UBS) odnotowała w pierwszej połowie 2026 roku wyraźną poprawę wyników. Zysk przed opodatkowaniem wzrósł z ubiegłorocznej straty w wysokości 6 mln EUR do ponad 7 mln EUR. Przychody zwiększyły się o 36% rok do roku.

Sprzedaż mieszkań utrzymała się na rekordowym poziomie z poprzedniego roku. Spółka sprzedała ponad 200 lokali premium. Projekty LeopoldQuartier C oraz pierwszy etap inwestycji Na PAAnA zostały wyprzedane.

Kapitały własne UBM wyniosły na koniec czerwca 374 mln EUR. Wskaźnik kapitału własnego sięgnął 36,6%, czyli znalazł się powyżej docelowego przedziału 30–35%. Był to najwyższy poziom tego wskaźnika od trzech i pół roku.

Zadłużenie netto spadło do 475 mln EUR z 546 mln EUR rok wcześniej. Oznacza to redukcję o 71 mln EUR w ciągu roku i najniższy poziom od kilku lat. Wskaźnik zadłużenia do wartości nieruchomości (loan-to-value, LTV) wyniósł 46,5%.

UBM rozpoczęła sprzedaż aktywów po cenach równych wartości księgowej lub wyższych. Transakcje przyniosły spółce około 21 mln EUR wpływów gotówkowych. W pierwszym kwartale firma wyemitowała również 25 mln EUR kapitału w formie Genussrecht, czyli instrumentu dającego inwestorowi udział w określonych wynikach lub przychodach spółki.

Spółka rozwija przystępne cenowo budownictwo mieszkaniowe. W Wiedniu przygotowała projekt pilotażowy, a w istniejącym portfelu zidentyfikowała ponad 50 000 m² powierzchni możliwej do wykorzystania w tym segmencie. Łączny potencjał przystępnych cenowo mieszkań w portfelu UBM przekracza 100 000 m², w tym obejmuje około 50 000 m² w Wiedniu i kolejne 50 000 m² w Warszawie.

Model przystępnego cenowo budownictwa został przeanalizowany na 15 rynkach w Niemczech i Austrii. UBM ocenia, że przyjęte założenia dotyczące cen gruntów są możliwe do zastosowania nie tylko w Wiedniu, lecz także w innych miastach.

Spółka nie przedstawiła szczegółowych prognoz na drugą połowę 2026 roku z powodu zmienności na rynku. W portfelu zamówień ma jednak ponad 90 lokali, które — zdaniem prezesa Thomasa Winklera — powinny zostać przekształcone w podpisane umowy w 95% przypadków. Zarząd podkreśla, że przy sprzedaży aktywów musi równoważyć szybkość transakcji z ich rentownością. Ostatnie sprzedaże zakończyły się cenami równymi wartości księgowej lub wyższymi, ale spółka nie zakłada, że taki wynik będzie powtarzał się za każdym razem.

Sytuacja na rynku niemieckim pozostaje trudna. Sprzedaż w projektach takich jak Mainzer Hafen postępuje powoli, a pesymistyczne nastroje ograniczają zainteresowanie kupujących. Ceny pozostają bez większych zmian, choć zarząd dostrzega powolną poprawę i traktuje Niemcy jako rynek z potencjałem wzrostu.

Sprzedaż pięciu aktywów hotelowych również przebiega wolniej, niż oczekiwano. Negocjacje spowalniają między innymi zastój w turystyce rzecznej oraz czynniki geopolityczne. Ostrożne plany operatorów hotelowych sprawiają, że nie ma gwarancji zamknięcia transakcji w 2026 roku. Dyrektor finansowy Patric Thate powiedział, że spółka ma nadzieję podpisać i sfinalizować co najmniej jedną sprzedaż hotelu w tym roku.

Aktywność budowlana jest obecnie niska. Ogranicza to koszty materiałów, ale jednocześnie oznacza mniejsze inwestycje w nowe projekty. Wyraźnego ożywienia zarząd oczekuje dopiero w latach 2027–2028. Wcześniej aktywność mają zwiększyć projekty Sandfeld i Unterhaching w Monachium oraz drugi etap inwestycji w Czechach.

W ciągu ostatnich trzech lat UBM zmniejszyła zatrudnienie o połowę. Liczba pracowników spadła do 188 osób, a zarząd uważa, że spółka osiągnęła dolny poziom zatrudnienia. Możliwa jest jeszcze jednocyfrowa redukcja, ale firma zaczęła już aktywnie szukać pracowników do działów technicznych i finansowych w Monachium.

Wyniki sprzedaży aktywów wpłynęły na zysk przed opodatkowaniem. Transakcja „Paket Sechs”, rozpoczęta w ubiegłym roku, zwiększyła wynik o około 2,8 mln EUR. Druga transakcja, określana wewnętrznie jako „Werche”, została zamknięta w pierwszej połowie 2026 roku i przyniosła około 5 mln EUR zysku przed opodatkowaniem. Obie sprzedaże przeprowadzono po cenie równej wartości księgowej lub wyższej.

Wynajem powierzchni biurowych w Niemczech, szczególnie we Frankfurcie, pozostaje powolny. Od pojawienia się zainteresowania do podpisania umowy mija obecnie 9–12 miesięcy, podczas gdy wcześniej proces trwał 3–6 miesięcy. We Frankfurcie najtrudniej wynająć budynki położone poza centralną dzielnicą biznesową (CBD). Pewna aktywność jest widoczna wśród mniejszych najemców zainteresowanych powierzchniami od 500 do 900 m².

UBM nie ujawniła szczegółów negocjacji dotyczących biurowców Timber Peak w Moguncji i Timber Pioneer we Frankfurcie przed podpisaniem umów. Zarząd potwierdził jednak, że zainteresowanie tymi obiektami istnieje. Szczególnie optymistycznie ocenia perspektywy Timber Peak, określanego jako charakterystyczny drewniany budynek w atrakcyjnej lokalizacji.

W Niemczech UBM zidentyfikowała jedną niewielką działkę pod projekt przystępnego cenowo budownictwa mieszkaniowego. Spółka analizuje obecnie ten teren i ma nadzieję przekazać więcej informacji podczas prezentacji wyników za trzeci kwartał. Istniejące nieruchomości w najbardziej prestiżowych lokalizacjach nie są idealne dla tego segmentu ze względu na wysokie ceny gruntów.

Spółka rozważy powrót na rynek obligacji, jeśli warunki rynkowe będą korzystne. W drugim kwartale UBM spłaciła obligacje o wartości 73 mln EUR, co obniżyło jej zasób gotówki.

Analiza modelu przystępnego cenowo budownictwa wykazała, że możliwe do osiągnięcia czynsze uzasadniają w Wiedniu cenę gruntu na poziomie około 1 641 EUR za m². Zarząd zaznacza, że nie jest to model ograniczony do Wiednia. W prawie wszystkich analizowanych miastach spółka wyznaczyła konkretny poziom cen, jaki jest gotowa zapłacić za grunty. Jednocześnie w komunikacji dotyczącej projektu wskazano również poziom referencyjny 850 EUR za m², którego realność zależy od lokalizacji.

Popyt na przystępne cenowo mieszkania pozostaje wysoki. W Wiedniu 77% mieszkańców wynajmuje lokale. W tym roku ma tam powstać około 10 000 mieszkań, podczas gdy szacowane zapotrzebowanie wynosi 13 000–15 000 lokali.

W Niemczech brakuje około 1,4 mln mieszkań, a niedobór zwiększa się o 200 000 lokali rocznie. UBM chce wykorzystać istniejący portfel do rozwoju tego segmentu, ale inicjatywa nie jest jeszcze gotowa do natychmiastowego rozpoczęcia budowy. Firma nadal analizuje potencjalne działki w Niemczech i nie ma tam obecnie bezpośrednio gotowych projektów.

Wiedeński projekt pilotażowy UBM powstał we współpracy z PUUR Living. Wykorzystuje on prefabrykowane elementy elewacji ze ścianami szkieletowymi, w których fabrycznie zamontowano okna i osłony przeciwsłoneczne. Projekt obejmuje także prefabrykowane łazienki i kuchnie oraz systemy podłączane do centralnych instalacji budynku.

Takie rozwiązania mają skrócić czas budowy i zmniejszyć zapotrzebowanie na wykwalifikowanych pracowników. Miesięczne koszty eksploatacji mają wynosić od 1,70 do 1,90 EUR za m². Celem jest ograniczenie całkowitych kosztów mieszkaniowych do maksymalnie 35% dochodu netto gospodarstwa domowego, przy czym idealnym poziomem ma być 30%.

UBM Development AG opublikowała te informacje 27 sierpnia 2026 roku.