Target wciąż atrakcyjny dla inwestorów szukających wartości

Target (NYSE: TGT) ma bardzo małe szanse na powtórzenie w 2027 roku wzrostu o 67% od początku roku. Akcje spółki nadal mogą jednak zainteresować inwestorów szukających wartości, którzy przedkładają stabilność nad szybko rosnące spółki, ale obarczone dużą zmiennością.

Po kilku latach spadku sprzedaży sytuacja finansowa Targetu wyraźnie się poprawiła. Proces transformacji spółki został zakończony, a niska wycena stwarza możliwość dalszego wzrostu kursu.

Target poprawia wyniki w dwóch ważnych obszarach

Wyniki Targetu za drugi kwartał nie przypominały rezultatów sieci handlowej, która traci udział w rynku na rzecz Walmartu (NASDAQ: WMT) i Costco (NASDAQ: COST). Spółka odnotowała wzrost w dwóch kluczowych obszarach.

Po pierwsze, sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach działających co najmniej rok, zwiększyła się o 3,8% rok do roku. Oznacza to, że przeciętny sklep wygenerował nieco wyższą sprzedaż niż rok wcześniej. Target zarabia więcej dzięki już istniejącym placówkom.

Po drugie, liczba wizyt klientów wzrosła o 3,6% rok do roku. Klienci częściej wracają do sklepów Targetu, a nowi kupujący pojawiają się w nich częściej. W rezultacie całkowita sprzedaż zwiększyła się o 5,3% rok do roku.

Sprzedaż cyfrowa miała istotny udział w poprawie wyników. Sprzedaż porównywalna w kanałach cyfrowych wzrosła o 8,7% rok do roku, a dostawy tego samego dnia zwiększyły się o 25% rok do roku. Wszystkie sześć głównych kategorii asortymentowych Targetu odnotowało wzrost rok do roku.

Jeśli sprzedaż porównywalna i liczba wizyt klientów nadal będą rosły, te korzystne tendencje powinny się utrzymać. Target podniósł prognozę całorocznego wzrostu sprzedaży z 4% do 5% rok do roku, co pokazuje większy optymizm wobec kolejnych wyników.

Odbicie uzasadnia wyższą wycenę

Mimo wzrostu kursu Target nadal oferuje rentowność dywidendy na poziomie niemal 3%. Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z zyskiem przypadającym na akcję, wynosi 17. Dla porównania, Walmart jest wyceniany przy wskaźniku P/E na poziomie 37.

Target nie powinien być wyceniany tak samo jak Walmart. Walmart ma wyższe tempo wzrostu przychodów i większą liczbę sklepów. Obie spółki osiągają podobne marże zysku netto, a możliwości ich znaczącego zwiększenia są ograniczone, ponieważ działają w branży detalicznej.

Obecna różnica między wycenami obu sieci jest jednak zbyt duża. Target nie powinien być notowany przy wycenie niższej niż połowa wyceny Walmartu. Spółka zwiększa inwestycje w segment produktów spożywczych, aby przyciągnąć więcej klientów i rywalizować z Walmartem. Target nie przyćmi Walmartu pod względem skali, ale przekonanie, że Walmart i Costco będą nadal odbierać mu udział w rynku, nie jest już tak powszechne.

W długim terminie Target prawdopodobnie nie zdoła pokonać indeksu S&P 500. Kurs akcji spółki spadł o ponad 30% w ciągu ostatnich pięciu lat, ale obecne wzrosty wynikają z rzeczywistej poprawy podstaw działalności. Rentowność dywidendy bliska 3%, niska wycena i rosnąca sprzedaż mogą wystarczyć, aby Target nadal pozostawał na radarze inwestorów szukających niedowartościowanych akcji.