TSMC (TSM) może wzrosnąć 17 lipca po wynikach za II kwartał

TSMC jest największą na świecie fabryką układów scalonych (tzw. foundry) pod względem przychodów. Firma zbudowała biznes na zaawansowanej technologii produkcji i stała się partnerem pierwszego wyboru przy wytwarzaniu projektów układów scalonych. Bywa, że TSMC realizuje zamówienia na komponenty dla firm, które w innych obszarach mogą być konkurentami, na przykład Advanced Micro Devices i Nvidia. TSMC nie zależy na tym, kto zwycięży w wyścigu o AI — dopóki kupowane są większe ilości układów, firma zyskuje.

Popyt na układy napędzany inwestycjami w sztuczną inteligencję pozostaje wysoki. Nvidia prognozuje, że wydatki kapitałowe hyperscalerów AI wzrosną z 650 mld USD w 2026 r. do 1 bln USD w 2027 r. Taki wzrost inwestycji sprzyja producentom półprzewodników, do których należy TSMC.

Od końca czerwca nastąpiło umiarkowane cofnięcie akcji powiązanych z AI. TSMC ucierpiało mniej niż niektóre spółki, ale nadal jest w dół około 8% od rekordu. Spółka poda wyniki za II kwartał po zamknięciu rynku 16 lipca. Te wyniki mogą być katalizatorem wzrostu kursu 17 lipca.

Nie oczekuję przełomowych informacji w raporcie, ale spodziewam się przekazu uspokajającego rynek — że biznes jest wciąż silny i rośnie oraz że spółka nie nadąża z zaspokajaniem popytu klientów. Taki komunikat mógłby złagodzić obawy dotyczące nadmiernych wydatków hyperscalerów i pomóc odwrócić negatywną tendencję.

Późniejsze raporty wynikowe głównych graczy AI w lipcu powinny dodatkowo uspokoić nastroje, o ile żaden z hyperscalerów nie zapowie cięć wydatków na centra danych AI — to byłaby istotna zmiana przekazu dla inwestorów.

Wycena TSMC nie jest wyjątkowo niska. Stosunek ceny do prognozowanego zysku (forward P/E) wynosi około 27,5 razy. Inwestorzy często płacą więcej za spółki klasy "best-in-class", a TSMC z pewnością do nich należy. Dla inwestorów, którzy chcą uczestniczyć w rozwoju AI bez stawiania na jednego dostawcę oprogramowania, TSMC jest stosunkowo neutralnym sposobem ekspozycji na ten trend.

Biorąc pod uwagę wysokie zamówienia klientów i potencjalnie pozytywny przekaz w wynikach za II kwartał 16 lipca, akcje TSMC mają szansę na znaczący wzrost 17 lipca.