Trzy największe chińskie linie lotnicze tracą do Cathay, spadki do 42% w 2026 r.

Akcje Air China Ltd. (AICAF), China Eastern Airlines Corp. (CHEAF) i China Southern Airlines Co. (CHKIF) spadły w 2026 roku co najmniej o 42%. Dzieje się tak, ponieważ słabszy popyt na podróże w Chinach wywiera presję na perspektywy zysków spółek.

Na tym tle Cathay Pacific Airways Ltd., linia lotnicza z Hongkongu, porusza się w przeciwną stronę. Jej kurs wzrósł o prawie 6%, ponieważ zwiększyły się wolumeny przewozów pasażerskich. To sprawiło, że trzy największe przewoźniki z Chin pozostają w tyle za Cathay o prawie 50 punktów procentowych w tym roku. Wskazuje to na wyraźny podział między popytem skoncentrowanym na rynku krajowym a poprawą trendów dotyczących pasażerów w Cathay.

Morgan Stanley, którego analitycy niedawno oceniali perspektywy zysków w sektorze lotniczym, obniżył w ubiegłym tygodniu prognozy zysku netto dla trzech chińskich przewoźników średnio o 12%, powołując się na słaby popyt krajowy. HSBC Holdings Plc, którego analitycy również analizowali te spółki, zwrócił uwagę, że ceny paliwa pozostają wysokie, a linie lotnicze mają ograniczone możliwości podnoszenia cen w stopniu wystarczającym, by chronić marże.

Analitycy HSBC zasugerowali, że łagodzenie kosztów paliwa mogłoby zapewnić pewne wsparcie, ale jednocześnie ostrzegli, że chińscy podróżni pozostają bardzo wrażliwi na ceny. Oznacza to, że wyższe ceny biletów lub dopłaty mogą osłabiać popyt, a ryzyka geopolityczne i związane z przepustowością mogą ograniczać możliwe korzyści.

HSBC utrzymał rekomendację „buy” dla Cathay Pacific, wskazując, że poprawiały się rezerwacje na trasach zarówno krótkich, jak i długodystansowych. Zdaniem banku może to oznaczać, że Cathay pozostaje w lepszej pozycji niż rywale z kontynentalnych Chin.

Cathay korzysta też z silniejszego popytu na podróże od początku wojny w Iranie, co pomogło spółce równoważyć rekordowo wysokie koszty paliwa. Inwestorzy mogą teraz skupić się na publikacji wyników Cathay za pierwszą połowę roku na początku sierpnia, a następnie — na rezultatach Air China, China Eastern i China Southern pod koniec kolejnego miesiąca. Ma to dostarczyć kolejnych przesłanek, czy tak duża luka w wynikach może się utrzymać.