Trump Media traci 4% po odejściu od rezerw bitcoina, Rumble zyskuje 4%

Akcje Trump Media & Technology Group (NASDAQ:DJT) spadają o 4%, do 7,96 USD, w poniedziałkowym przedpołudniowym handlu. Spółka zasygnalizowała odwrót od strategii traktowania bitcoina jako aktywa rezerwowego, którą przyjęła w ubiegłym roku. Ruch ten przedłuża trudny okres dla akcji spółki.

Notowania Trump Media spadły od początku roku o 38%. W ujęciu ostatnich 12 miesięcy akcje potaniały o 53% i znajdują się znacznie poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 18,97 USD.

Bitcoin traci na wartości, a Trump Media zmienia strategię

Zmiana podejścia nastąpiła po niemal 200 mln USD strat związanych z kryptowalutami, w tym raportowanej papierowej stracie w wysokości 190 mln USD na posiadanych aktywach. Papierowa strata oznacza spadek wyceny aktywów, który nie został jeszcze zrealizowany poprzez ich sprzedaż. Trump Media zbudowała swoją pozycję w bitcoinie, gdy jego cena osiągała szczyt.

Bitcoin (CRYPTO:BTC) zniżkuje od ponad 10 miesięcy i jest notowany na poziomie 63 000 USD, podczas gdy jego historyczny rekord wynosi 126 000 USD. W ciągu ostatniego roku token stracił 46,61%, a od początku bieżącego roku spadł o 28,32%. Taka sytuacja zmieniła inwestycję Trump Media w bitcoina w coraz większe obciążenie dla wyników finansowych spółki.

Tymczasowy dyrektor generalny Kevin McGurn poinformował, że spółka „udoskonaliła” podejście do alokacji kapitału, czyli sposobu przeznaczania pieniędzy. Zasoby mają zostać skierowane do serwisów Truth Social i Truth+ oraz do kanału danych Truth API.

Trump Media uzgodniła również przejęcie TAE Technologies, prywatnej firmy zajmującej się energią z fuzji jądrowej. Spółka chce sfinalizować transakcję do końca roku.

Wyniki finansowe pokazują skalę problemu

W drugim kwartale Trump Media odnotowała stratę netto w wysokości 238 mln USD. Niemal w całości wynikała ona z papierowych strat na posiadanych kryptowalutach. Przychody za ostatnie 12 miesięcy wyniosły 4,5 mln USD, a strata netto za ten sam okres sięgnęła 1,3 mld USD. Na zamknięciu sesji 12 sierpnia kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła około 2,3 mld USD.

Truth Social wygenerował w minionym kwartale 1,7 mln USD przychodów. Pokazuje to, jak mała jest działalność operacyjna spółki w porównaniu z zakładami dotyczącymi jej bilansu i aktywów kryptowalutowych.

Radca prawny Trump Media Scott Glabe sprzedał 13 sierpnia 25 546 akcji po średniej ważonej cenie 8,32 USD. Po transakcji posiadał 586 497 akcji. Była to rutynowa czynność administracyjna związana z pobraniem podatku przy nabyciu akcji w ramach programu wynagrodzeń. Nie wskazywała ona na zmianę perspektyw spółki.

Strategy pokazuje ryzyko modelu opartego na bitcoinie

Akcje Strategy (NASDAQ:MSTR) zyskują w poniedziałek w południe 4%, do 96,99 USD. W ciągu ostatnich 12 miesięcy ich kurs spadł jednak o 75%. Skala tej zniżki pokazuje, jak dotkliwy stał się model biznesowy oparty przede wszystkim na gromadzeniu bitcoina w rezerwach.

Strategy wykazała w minionym kwartale niemal 10 mld USD papierowej straty na posiadanych bitcoinach. Spółka kupiła 840 447 BTC po średniej cenie 75 482 USD, podczas gdy obecna cena bitcoina jest wyraźnie niższa.

Pozostaje obawa, że sprzedaż aktywów przez dużego posiadacza mogłaby wywrzeć presję na cały rynek kryptowalut. Jeśli wycofanie się Trump Media będzie oznaczało szerszą utratę zaufania do modelu korporacyjnych rezerw bitcoinowych, Strategy jako jego najbardziej charakterystyczny przykład może odczuć zarówno presję nastrojów inwestorów, jak i ryzyko przymusowej sprzedaży dużego pakietu.

Rumble korzysta na zainteresowaniu alternatywnymi mediami

Akcje Rumble (NASDAQ:RUM) zyskują w poniedziałek rano 4%, do 7,77 USD, ponieważ inwestorzy przenoszą uwagę na spółkę z segmentu alternatywnych mediów. Od początku roku kurs Rumble wzrósł o 18%, choć w ciągu ostatnich 12 miesięcy nadal pozostaje 7% niżej.

Rumble jest platformą technologiczną związaną z alternatywnymi mediami. Jej wzrost przy jednoczesnym spadku Trump Media pokazuje dzisiejsze przesunięcie zainteresowania inwestorów. Inwestowanie w alternatywne media nie wymaga od spółki utrzymywania kryptowalut w bilansie.

Nastroje inwestorów indywidualnych wobec Strategy na Reddicie stały się bardzo pesymistyczne. Przyczynił się do tego wątek na forum WallStreetBets zatytułowany „Why I Expect $MSTR at $40ish in 8-12 Weeks” („Dlaczego oczekuję, że $MSTR będzie kosztować około 40 USD za 8–12 tygodni”). Wskazuje to na sceptycyzm wobec samego modelu opartego na rezerwach bitcoina, a nie tylko wobec decyzji Trump Media o jego porzuceniu.

Na co zwrócić uwagę

Dla akcjonariusza Trump Media najważniejsze będzie powodzenie zwrotu w stronę mediów i reklamy, finalizacja niezweryfikowanego jeszcze przejęcia TAE Technologies oraz rozwój platformy społecznościowej generującej minimalne przychody.

Inwestorzy będą obserwować:

• sposób finansowania i realizacji zwrotu w stronę działalności medialnej;
• to, czy przejęcie TAE Technologies zostanie sfinalizowane do końca roku;
• dalsze losy pozostałej pozycji w bitcoinie;
• to, czy przychody Truth Social wzrosną z obecnego poziomu.

W przypadku Rumble kluczowe będzie wdrożenie integracji infrastruktury sztucznej inteligencji Northern Data oraz realizacja zobowiązania reklamowego Tether. Od tego zależy, czy wzrost kursu RUM utrzyma się dłużej niż przez jedną sesję, podczas której inwestorzy zamieniali akcje jednego konkurenta z segmentu alternatywnych mediów na akcje drugiego.