Texas Instruments: wyższa wartość godziwa po podniesieniu celów cenowych przez analityków

Texas Instruments ponownie znalazła się w centrum uwagi po podniesieniu szacowanej wartości godziwej akcji z 298,00 USD do 324,45 USD. Wartość godziwa to przybliżona wycena wynikająca z założeń dotyczących przyszłych wyników spółki. Zmiana daje inwestorom nowy punkt odniesienia przy ocenie potencjalnego wzrostu i ryzyka spadku kursu.

Na rynku trwają również aktualizacje prognoz analityków. Firmy ponownie oceniają, w jakim stopniu popyt związany ze sztuczną inteligencją, rozbudowa mocy produkcyjnych i najnowsze wyniki kwartalne mogą uzasadniać wyższe cele cenowe dla akcji Texas Instruments.

Argumenty przemawiające za wzrostem kursu

KeyBanc, UBS, Baird, Benchmark, TD Cowen, Stifel i BofA podniosły po wynikach za drugi kwartał cele cenowe dla Texas Instruments do przedziału od 340 USD do 400 USD. Firmy wskazywały na szeroki popyt w centrach danych oraz w sektorach przemysłowym i motoryzacyjnym.

Arete wyznaczyła jeden z najwyższych celów na poziomie 405 USD. Firma zwróciła uwagę na możliwości produkcyjne Texas Instruments potrzebne do obsługi popytu na analogowe układy scalone związane ze sztuczną inteligencją. Według Arete może to wspierać osiągnięcie zakładanych poziomów przychodów i zysków w roku obrotowym 2028.

Rosenblatt, JPMorgan i Susquehanna wskazywały na silną lub przyspieszającą koniunkturę wśród klientów z centrów danych i sektora przemysłowego. Firmy oceniły, że Texas Instruments jest dobrze przygotowana dzięki rozbudowanej bazie produkcyjnej.

Argumenty przemawiające za spadkiem kursu

Goldman Sachs utrzymał ocenę „sprzedawaj”, choć podniósł cel cenowy do 225 USD. Zdaniem firmy akcje Texas Instruments mogą nadal poruszać się w ograniczonym przedziale. Ograniczeniem dla dalszych wzrostów może być wolniejsze odbudowywanie marży brutto w porównaniu z niektórymi konkurentami.

Morgan Stanley i Bernstein zachowały bardziej ostrożne stanowisko. Obie firmy utrzymały oceny „poniżej rynku” lub „wyniki zgodne z rynkiem”, a ich cele cenowe znalazły się w przedziale od 230 USD do 255 USD. Analitycy wskazywali na już wysokie oczekiwania wobec spółki i potrzebę wyraźniejszych dowodów, że wzrost przychodów przekłada się na poprawę podstawowych wyników finansowych.

W przypadku Texas Instruments wskazano dwa ryzyka, które mogą mieć wpływ na inwestycję. Wśród kluczowych czynników wymieniono możliwość przekształcenia analogowych i wbudowanych układów scalonych w produkty masowe o mniejszym zróżnicowaniu, niewykorzystanie nowych mocy produkcyjnych, niepewność geopolityczną oraz zmienność przychodów w sektorach przemysłowym i motoryzacyjnym.

Zmiany w wycenie Texas Instruments

W modelu wyceny zmieniły się najważniejsze założenia:

• wartość godziwa wzrosła z 298,00 USD do 324,45 USD;
• prognozowane tempo wzrostu przychodów zwiększyło się z 12,67% do 13,95%;
• prognozowana marża zysku netto spadła z 39,38% do 39,31%;
• prognozowany wskaźnik ceny do zysku (P/E) wzrósł z 36,07x do 36,81x;
• stopa dyskontowa zwiększyła się z 11,28% do 11,47%.

Dalsza ocena perspektyw Texas Instruments zależy między innymi od popytu na półprzewodniki wykorzystywane w automatyce przemysłowej i motoryzacji, zwłaszcza w samochodach elektrycznych oraz systemach wspomagania kierowcy ADAS. Znaczenie mają także analogowe i wbudowane produkty o długim cyklu życia oraz wysokiej marży.

Na przyszłe przepływy pieniężne i możliwości zwiększania mocy produkcyjnych, a także na potencjał wypłat dla akcjonariuszy, wpływają fabryki płytek krzemowych o średnicy 300 mm zlokalizowane w Stanach Zjednoczonych, globalna sieć produkcyjna oraz zachęty podatkowe.