Tencent traci przed debiutem Enflame po pozyskaniu 912 mln USD z IPO

Enflame, producent chipów do zastosowań związanych ze sztuczną inteligencją, zadebiutuje w Szanghaju 11 września. Spółka pozyskała w pierwszej ofercie publicznej (IPO) 912 mln USD. Tencent Holdings (TCEHY), chiński gigant rynku gier, mediów społecznościowych i chmury obliczeniowej, spadł do 54,80 USD.

Wycena Tencenta wygląda korzystniej w porównaniu z szacowaną wartością godziwą GF Value. Kurs akcji jest o 20,41% niższy od tego szacunku, który wynosi 68,85 USD.

Oferta publiczna wycenia Enflame na około 9,12 mld USD. Tencent pozostanie największym akcjonariuszem spółki z udziałem wynoszącym 17,95%. Powiązania obu firm wykraczają jednak daleko poza samą strukturę właścicielską.

Tencent odpowiadał za 83,79% przychodów Enflame w 2025 roku. Jest więc nie tylko strategicznym inwestorem, lecz także finansowym filarem młodej spółki. Enflame oczekuje, że jego przychody za dziewięć miesięcy wzrosną o 326–455%. Jednocześnie prognozuje stratę od 700 mln CNY do 860 mln CNY.

Udział Tencenta będzie wart około 1,64 mld USD po cenie z oferty. W porównaniu z ogromną wartością rynkową Tencenta nie będzie to miało dużego wpływu na wycenę grupy. Ważniejsze może być znaczenie strategiczne transakcji.

Debiut giełdowy zapewni Tencentowi krajowego partnera z sektora chipów AI, którego akcje będą notowane publicznie. Jednocześnie uwidoczni kluczowe ryzyko Enflame: spółka nadal w ogromnym stopniu zależy od firmy, która ją finansuje, jest jej właścicielem i kupuje jej produkty.

Akcje Tencenta notowane w Hongkongu zamknęły sesję o 0,3% niżej, na poziomie 434 HKD.