TD SYNNEX: działalność centrów danych napędza wzrost spółki

TD SYNNEX (NYSE:SNX) jest największym dystrybutorem technologii informatycznych na świecie. Spółka łączy dostawców sprzętu, oprogramowania, usług chmurowych i usług IT z resellerami oraz klientami na całym świecie.

FPA Queens Road Small Cap Value Fund, zarządzany przez First Pacific Advisors, w pierwszej połowie 2026 r. osiągnął stopę zwrotu na poziomie 27,02%. Dla porównania, indeks Russell 2000 Value zyskał 22,99%, a indeks S&P 600 wzrósł o 23,90%.

Wzrost zysków małych spółek zaczął przyspieszać względem dużych firm. Szczególnie mocno rósł sektor technologiczny małych spółek, który w pierwszej połowie 2026 r. zyskał niemal 100%.

Technologiczne inwestycje funduszu wzrosły o 72,39% i odpowiadały za 14,87 punktu procentowego jego wyniku. Sektor technologiczny indeksu odniesienia przyniósł 95,27% stopy zwrotu i odpowiadał za 7,10 punktu procentowego wyniku indeksu. Po wyłączeniu technologii informatycznych i gotówki wkład funduszu w wynik wyniósł 12,73%, a w przypadku indeksu Russell 2000 Value było to 15,89%. Przy założeniu pełnego zainwestowania kapitału wartości te wyniosły odpowiednio 16,62% i 17,59%.

W czasie wzrostów napędzanych przez sztuczną inteligencję fundusz nadal zmniejszał pozycje w technologicznych spółkach, których akcje mocno podrożały. Zarządzający utrzymywali podejście oddolne, czyli oceniali poszczególne firmy zamiast całych sektorów. Unikali też przecenionych spółek SaaS, a więc dostawców oprogramowania dostępnego w modelu abonamentowym, ponieważ wyniki firm związanych ze sztuczną inteligencją mogą znacznie różnić się od oczekiwań.

W drugim kwartale fundusz wyeliminował około 62 mln USD zysków kapitałowych. Od początku roku do końca lipca wartość ta wyniosła około 140 mln USD. Na koniec kwartału gotówka stanowiła 10,2% aktywów funduszu.

Jedną z istotnych pozycji funduszu jest TD SYNNEX. W ciągu miesiąca akcje spółki straciły 4,15%. W ciągu ostatnich 52 tygodni kurs poruszał się między 142,22 USD a 296,47 USD. 31 sierpnia 2026 r. akcje TD SYNNEX zakończyły sesję na poziomie około 253,97 USD. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła wówczas około 20,22 mld USD.

TD SYNNEX stopniowo odchodzi od historycznej koncentracji na sprzęcie, takim jak komputery osobiste, urządzenia peryferyjne, serwery i sprzęt sieciowy. Coraz większą rolę odgrywają oprogramowanie, cyberbezpieczeństwo oraz usługi.

Spółka ma umiarkowane zadłużenie. Przepływy pieniężne wykorzystuje między innymi na skup akcji własnych i wypłatę dywidend.

31 marca TD SYNNEX przedstawiła bardzo dobre wyniki oraz dane finansowe segmentu Hyve, który zajmuje się działalnością centrów danych. Wartość rozliczeń Hyve rośnie w tempie bliskim 100% w ujęciu rocznym. Segment ma w 2026 r. wypracować około 700 mln USD zysku operacyjnego. Wyniki te przewyższyły oczekiwania inwestorów, a kurs akcji wyraźnie wzrósł po ich publikacji.

TD SYNNEX korzysta ze skali działalności i szerszej oferty niż mniejsi konkurenci. Przy założeniu, że wydatki na technologie informatyczne będą rosły w tempie wyższym niż PKB, zyski spółki powinny nadal się zwiększać. Fundusz zmniejszył swoją pozycję w akcjach TD SYNNEX, ale przy wycenie wynoszącej około 13-krotność prognozowanych zysków spółka pozostaje wśród pięciu największych inwestycji funduszu.

Na koniec pierwszego kwartału 2026 r. akcje TD SYNNEX znajdowały się w portfelach 60 funduszy hedgingowych. W poprzednim kwartale było ich 50.