SpaceX zbliża się do wyceny 3 bln USD, a rajd po debiucie na giełdzie trwa

SpaceX (NASDAQ:SPCX) kontynuowało imponujący wzrost kursu w handlu przed otwarciem we wtorek, dokładając do mocnych zysków z pierwszych dwóch sesji jako spółka notowana i zbliżając się do kapitalizacji niemal 3 bln USD.

W ubiegłym tygodniu firma zakończyła największe IPO w historii. W dniu debiutu na rynku jej wycena wyniosła około 2,1 bln USD.

Po wzroście o 19,6% w poniedziałek do 192,50 USD za akcję kurs w całym procesie porannego handlu przed otwarciem we wtorek zwyżkował o kolejne 10%, osiągając około 211,75 USD o 08:15 czasu GMT. W pewnym momencie po zamknięciu poniedziałkowej sesji akcje SpaceX sięgały nawet 229,40 USD, co przez chwilę sugerowało wycenę przekraczającą 3 bln USD. Taka wartość postawiłaby firmę przed Microsoftem i dałaby jej miano czwartej największej spółki notowanej na świecie, ustępując jedynie Alphabet, Apple i NVIDIA.

Za wzmożonym entuzjazmem inwestorów stoi przede wszystkim zaufanie do długofalowej wizji Elona Muska. Prezes przedstawił strategię obejmującą m.in. uruchamianie w kosmosie centrów danych dla sztucznej inteligencji, rozbudowę infrastruktury satelitarnej komunikacji oraz rozwijanie misji eksploracyjnych Księżyca i Marsa.

Spółka weszła na giełdę przy wycenie odpowiadającej ok. 90-krotności rocznego przychodu, co odzwierciedla oczekiwania dotyczące wyraźnego wzrostu w kolejnych latach.

Podczas wystąpienia na webcastcie JPMorgan Chase przed startem notowań Musk mówił, że spółka generuje dodatni przepływ pieniężny od około 2015 roku. Flotację opisał jako początek „znaczącej fazy wzrostu”. Wśród wskazanych inicjatyw znalazły się plany wyprowadzenia na orbitę ponad 100 000 satelitów łączności oraz poszerzenia roli SpaceX w obsłudze infrastruktury dla nowej generacji systemów obliczeniowych.

Kluczowym filarem rentowności pozostaje Starlink – satelitarna telewizja internetowa i szerokopasmowy serwis dostępu do sieci. W 2025 roku to jedyny segment działalności SpaceX, który był zyskowny, a jednocześnie jeden z najcenniejszych elementów wyceny. Starlink dostarcza cykliczne przychody dzięki globalnym usługom łączności i równocześnie wspiera szersze plany ekspansji.

Równolegle rośnie też znaczenie sektora kosmicznego. Analitycy Jefferies, publikujący materiał badawczy odświeżony pod IPO, podkreślili, że globalna gospodarka kosmiczna osiągnęła ok. 600 mld USD i może wzrosnąć do 1,8 bln USD do 2035 roku. Wśród najszybciej rozwijających się obszarów wskazano działalność związaną z obronnością.

Jefferies zwraca uwagę, że rządy mocno wspierają ten rynek: USA odpowiadają za ok. 60% globalnych wydatków rządowych na kosmos, wydając ok. 80 mld USD rocznie, podczas gdy Chiny przeznaczają około 20 mld USD. Analitycy podkreślili też, że budżet U.S. Space Force wzrósł rok do roku o 40% w roku budżetowym 2026, osiągając 40 mld USD – m.in. w związku z przyspieszeniem inwestycji w ramach programu obrony przeciwrakietowej „Golden Dome”. Dla porównania budżet NASA wynosi ok. 24 mld USD.

W ocenie Jefferies amerykański rząd w dużej mierze „przerzucił” istotną część aktywności kosmicznej na SpaceX, tworząc wyraźne powiązanie między priorytetami wydatkowania środków publicznych a biznesem firmy.

SpaceX stało się też jednym z największych komercyjnych partnerów NASA. W 2025 roku firma uplasowała się na drugim miejscu wśród wykonawców agencji pod względem wartości kontraktów, za samą Caltech. W ciągu roku SpaceX pozyskało ok. 2,1 mld USD kontraktów z NASA obejmujących usługi startowe, możliwości łączności oraz infrastrukturę technologii informacyjnych.

W efekcie SpaceX umacnia pozycję w szybko rozwijającym się sektorze kosmicznym, a inwestorzy kontynuują grę na długofalowych możliwościach rozwoju całego ekosystemu firmy.