Dlaczego akcje Arm Holdings dziś rosną

Akcje Arm Holdings (NASDAQ: ARM) zyskały w czwartek 4% do godz. 12:45 czasu wschodniego w USA. Powodem wzrostu była optymistyczna prognoza Bank of America dotycząca rynku półprzewodników.

W porannej analizie rynku półprzewodników analityk Bank of America Vivek Arya podniósł prognozę sprzedaży procesorów CPU. Wcześniej zakładał, że w 2030 roku wartość tego rynku wyniesie 170 mld USD. Obecnie ocenia, że rynek może osiągnąć 210 mld USD, ponieważ rozwój sztucznej inteligencji coraz mocniej zmierza w kierunku tzw. agentowej AI.

Arya wskazał kilka spółek, które mogą skorzystać na jego prognozach, ale być może żadna z nich nie zyska na tym bardziej niż Arm.

Oznaczałoby to, że rynek CPU byłby w 2030 roku niemal pięciokrotnie większy niż w 2025 roku. Prognoza wskazuje również na średni roczny wzrost sprzedaży w branży półprzewodników o 36% w ciągu najbliższych 4–5 lat.

Arm może na tym skorzystać bardziej niż inne spółki. Arya uważa, że w tym okresie firma będzie zwiększać udział w rynku szybciej niż jakiekolwiek inne przedsiębiorstwo. W efekcie przychody Arm mogłyby rosnąć o więcej niż 36% rocznie przez najbliższe 4–5 lat.

## Co to oznacza dla akcji Arm?

Arm projektuje energooszczędne architektury procesorów CPU, które następnie są produkowane przez inne firmy. Spółka zarabia na udzielaniu licencji oraz tantiemach zależnych od liczby sprzedanych układów. Ten model działalności zapewnia jej bardzo wysoką marżę zysku, czyli dużą część przychodów pozostającą po odjęciu kosztów.

Analitycy średnio prognozowali dotąd niemal 35% rocznego wzrostu zysku Arm w ciągu kolejnych pięciu lat. Jeśli prognozy Aryi się sprawdzą, wzrost ten może być jedynie punktem wyjścia.

W ubiegłym roku marża zysku Arm sięgała nawet 97,5%, zgodnie z danymi S&P Global Market Intelligence. Połączenie tak wysokiej rentowności z 36-procentowym wzrostem całego rynku CPU może przełożyć się na jeszcze szybszy wzrost zysków Arm.

Akcje spółki są jednak bardzo drogie. Wskaźnik ceny do zysku (C/Z), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę rocznego zysku, wynosił 278. Jeśli Bank of America trafnie ocenia tempo rozwoju rynku CPU i przyszły udział Arm w tym rynku, obecna wycena może mimo to znaleźć uzasadnienie.