Akcje Snowflake zyskały 16% po wynikach za II kwartał. Czy nadal warto je kupić?

Akcje Snowflake (SNOW) wzrosły o 16% podczas czwartkowej sesji. Dzień wcześniej lider rynku danych w chmurze przedstawił wyniki za drugi kwartał, które wyraźnie przebiły oczekiwania, a także podniósł całoroczne prognozy.

Co ważne, tempo wzrostu Snowflake przyspiesza. Sztuczna inteligencja zwiększa wykorzystanie platformy AI Data Cloud, co poprawia perspektywy spółki mimo coraz wyższej wyceny jej akcji.

Snowflake wyraźnie przebił prognozy za drugi kwartał

Snowflake wypracował w drugim kwartale skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,62 USD. Wynik był wyższy od prognoz na poziomie 0,45 USD i wzrósł z 0,35 USD na akcję odnotowanych w tym samym kwartale poprzedniego roku. Przychody zwiększyły się o 35% rok do roku, do 1,54 mld USD, przewyższając szacunki wynoszące 1,47 mld USD.

Jeszcze lepiej wypadły przychody ze sprzedaży produktów. Wzrosły o 37%, do 1,49 mld USD. Był to trzeci kwartał z rzędu, w którym tempo wzrostu tych przychodów przyspieszyło.

Wartość zakontraktowanych przyszłych przychodów (RPO) zwiększyła się o 30% rok do roku, do 9 mld USD. Liczba klientów generujących ponad 1 mln USD przychodów ze sprzedaży produktów w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosła o 27%, do 828.

Snowflake od debiutu giełdowego w 2020 roku w każdym kwartale przekraczała prognozy przychodów. Spółka pobiła również oczekiwania dotyczące zysku przez dziewięć kolejnych kwartałów. Średnia skala pozytywnego zaskoczenia wyniku na akcję w ostatnich czterech raportach kwartalnych wyniosła 22,77%.

Sztuczna inteligencja i podwyższone prognozy

Sztuczna inteligencja staje się istotnym źródłem wzrostu, a nie tylko szansą na rozwój w odległej przyszłości. Zarząd wskazał, że produkty oparte na sztucznej inteligencji odpowiadały za około połowę niedawnego przyspieszenia wzrostu Snowflake.

Liczba kont korzystających z CoCo, agenta sztucznej inteligencji wspierającego programowanie, przekroczyła 9 100 po zwiększeniu się o ponad 2 000 w drugim kwartale. CoWork, czyli środowisko pracy Snowflake oparte na agentach sztucznej inteligencji, osiągnęło 5 800 kont. W ciągu kwartału spółka pozyskała netto 692 nowych klientów.

Odzwierciedlając tę dynamikę, Snowflake podniosła całoroczną prognozę przychodów ze sprzedaży produktów do 6,07 mld USD, co oznacza wzrost o 36%. Wcześniejsza prognoza zakładała 5,84 mld USD i wzrost o 31%.

W trzecim kwartale przychody ze sprzedaży produktów mają wynieść od 1,588 mld USD do 1,593 mld USD. Oznaczałoby to kolejny imponujący wzrost o 37–38%. Snowflake podniosła również całoroczną prognozę skorygowanej marży operacyjnej — udziału zysku operacyjnego w przychodach — z 13,5% do 14,5%. Pokazuje to, że rentowność spółki poprawia się wraz z przyspieszeniem wzrostu.

Rosnąca obecność Snowflake wśród dużych przedsiębiorstw jest wspierana przez strategiczne partnerstwa z Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) i Nvidia (NVDA). Współpraca z tymi firmami pomaga przedsiębiorstwom uruchamiać na platformie Snowflake coraz bardziej zaawansowane procesy związane z danymi i sztuczną inteligencją.

Do ważnych klientów Snowflake należą Capital One (COF), Thomson Reuters (TRI), Booking.com należący do Booking Holdings (BKNG) oraz DraftKings (DKNG).

Wycena Snowflake pozostaje wysoka

Najważniejszym powodem, dla którego część inwestorów może wstrzymywać się z zakupem akcji po czwartkowym wzroście, jest ich wycena.

Jeszcze przed publikacją wyników za drugi kwartał akcje SNOW były wyceniane na ponad 15-krotność prognozowanych przychodów. Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z oczekiwanym zyskiem spółki, przekraczał 150-krotność.

Dla porównania, średnie dla branży oprogramowania internetowego według Zacks wynosiły około czterokrotności prognozowanych przychodów i 20-krotności prognozowanych zysków.

Czwartkowy wzrost o 16% jeszcze zwiększył tę premię przy założeniu niezmienionych prognoz. Podwyższenie oczekiwań dotyczących przychodów i zysku na akcję po mocnym raporcie powinno jednak częściowo ograniczyć wpływ wyższej ceny akcji na wskaźniki wyceny.

Wyniki Snowflake za drugi kwartał wydają się wystarczająco mocne, by uzasadniać entuzjazm inwestorów. Przyspieszenie wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów, szybko rosnące wykorzystanie rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji, 9 mld USD zakontraktowanych przyszłych przychodów oraz podwyższone prognozy wzrostu i rentowności sugerują, że fundamenty spółki się umacniają.

Wysoka wycena może utrudnić dalsze wzrosty w krótkim terminie po tak silnej zwyżce. Przy dłuższym horyzoncie inwestycyjnym perspektywy spółki pozostają korzystne, szczególnie jeśli sztuczna inteligencja nadal będzie zwiększać wykorzystanie jej platformy.

Akcje Snowflake mają obecnie ocenę Zacks Rank #2 (Kupuj). Podwyższanie prognoz zysków po wyraźnym przekroczeniu oczekiwań i podniesieniu prognoz może dodatkowo wzmacniać ocenę perspektyw inwestycyjnych spółki.