Jim Cramer: korzystna dla Meta ugoda sądowa była o włos

Jim Cramer od ponad roku przychylnie ocenia Meta Platforms, Inc. (NASDAQ: META). W dyskusji na temat nakładów inwestycyjnych spółki prowadzący program CNBC wielokrotnie podkreślał, że wydatki są konieczne, aby chronić przewagę konkurencyjną Meta w mediach społecznościowych.

Meta Platforms trafiła ostatnio na pierwsze strony gazet po tym, jak zgodziła się zapłacić 18 mld USD w ramach ugody dotyczącej pozwów, w których łączne roszczenia przekraczały 1 bln USD. Sprawy dotyczyły korzystania z mediów społecznościowych przez osoby niepełnoletnie. Kurs akcji zareagował na tę informację niewielką zmianą, co zaskoczyło Cramera. Napisał:

„Nie chcę zbytnio iść pod prąd, ale kwota faktycznej ugody, na którą zgodziła się Meta, może okazać się znacznie niższa, niż sądzą ludzie. Ponieważ płatności zostaną rozłożone na ponad dziesięć lat, jej wpływ nie będzie tak duży, jak sądziłem, że może być… To mogło być katastrofalne. Tymczasem wpływ na wyniki jest ledwie zauważalny”.

Poza sprawą sądową kluczowym pytaniem dotyczącym Meta, podobnie jak w przypadku innych największych spółek giełdowych, pozostaje to, czy wydatki na sztuczną inteligencję przyniosą odpowiednio wysokie zwroty. Meta, podobnie jak inni giganci technologiczni, przeznacza miliardy USD na infrastrukturę sztucznej inteligencji. W przeciwieństwie do nich nie prowadzi jednak samodzielnej działalności w zakresie chmury obliczeniowej. Cramer wielokrotnie wskazywał, że spółka mogłaby zlecić na zewnątrz część swoich mocy obliczeniowych, co mogłoby ożywić kurs jej akcji.

Brak działalności w chmurze sprawia, że uwaga inwestorów koncentruje się na biznesie reklamowym Meta Platforms. W drugim kwartale przychody reklamowe spółki wzrosły rok do roku o 27%, do 59 mld USD. Liczba osób aktywnych dziennie i miesięcznie w całej rodzinie aplikacji Meta zwiększyła się odpowiednio o 7% i 6%.

W obszarze związanym ze sztuczną inteligencją liczba wyświetleń reklam wzrosła o 14%, a średnia cena reklamy zwiększyła się o 12%.

Ten wzrost ma jednak swoją cenę. W drugim kwartale zysk Meta na akcję spadł rok do roku o 13%, a marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności, zmniejszyła się o 12 punktów procentowych, do 31%. Jednocześnie nakłady inwestycyjne spółki wzrosły rok do roku o 88%, a wolne przepływy pieniężne spadły o 91%.

Tak silne spadki budzą obawy inwestorów nastawionych pesymistycznie. Zastanawiają się oni, czy Meta będzie w stanie wygenerować wystarczające zwroty, aby uzasadnić miliardy USD kierowane na inwestycje zamiast na poprawę wyniku finansowego.

W drugim kwartale 254 z 1 006 funduszy monitorowanych przez Insider Monkey posiadały udziały w Meta Platforms, Inc. (NASDAQ: META). Oznacza to spadek względem 262 funduszy w pierwszym kwartale.

Wskaźnik ceny do prognozowanych zysków (forward P/E), wynoszący dla Meta 17,15, jest niższy niż w przypadku spółek AMZN i GOOGL, dla których wynosi odpowiednio 23,87 i 22,82.