Samsara prognozuje 2,043–2,047 mld USD przychodów w 2027 roku i 21% marży operacyjnej non-GAAP

Samsara, notowana pod tickerem IOT, zakończyła drugi kwartał roku fiskalnego 2027 z przychodami w wysokości 508 mln USD. Oznacza to wzrost o 30% rok do roku lub 29% przy stałych kursach walutowych.

Spółka przekroczyła poziom 2,1 mld USD ARR. ARR to szacowane roczne przychody powtarzalne wynikające z aktualnych umów z klientami. Wzrosły one o 30% rok do roku, a nowe umowy zwiększyły ARR netto o 134 mln USD, co oznacza wzrost o 28% rok do roku. Dynamika przyspieszyła zarówno względem poprzedniego kwartału, jak i drugiego kwartału ubiegłego roku.

Samsara pozyskała w kwartale 242 klientów, których ARR wynosi co najmniej 100 tys. USD, oraz 20 klientów z ARR na poziomie co najmniej 1 mln USD. W obu przypadkach były to rekordowe wyniki kwartalne. Spółka podpisała także dziewięć nowych umów o rocznej wartości kontraktów (ACV) przekraczającej 1 mln USD. ACV pokazuje wartość zakontraktowanych przychodów w ujęciu rocznym.

Na koniec kwartału Samsara miała 3 605 klientów generujących co najmniej 100 tys. USD ARR. Odpowiadali oni za 63% całkowitego ARR, w porównaniu z 59% rok wcześniej. Liczba klientów z ARR przekraczającym 1 mln USD wyniosła 210. Przychody powtarzalne od tej grupy przekroczyły 500 mln USD, rosnąc o ponad 50% rok do roku już trzeci kwartał z rzędu.

Podczas wydarzenia Beyond Samsara zaprezentowała kolejną falę produktów. Wśród nich znalazły się etykieta do śledzenia Tracking Label, kamera 360 Camera, narzędzie Waste Intelligence do analizy gospodarki odpadami, Ground Intelligence do analizy danych dotyczących terenu oraz agenci wykorzystujący sztuczną inteligencję do wspierania bezpieczeństwa, utrzymania ruchu i dyspozytorni.

Wykorzystanie części najnowszych funkcji AI przez klientów wzrosło w ciągu ostatnich dwóch miesięcy ponad czterokrotnie. Nowe produkty odpowiadały łącznie za ponad 20% nowych transakcji sprzedaży w kwartale. Ponad 1 000 klientów aktywnie korzysta już z tych rozwiązań, choć spółka ocenia, że ich wdrażanie znajduje się dopiero na wczesnym etapie.

Marża operacyjna non-GAAP wyniosła w drugim kwartale 21%. Non-GAAP oznacza wynik skorygowany o wybrane pozycje księgowe, takie jak płatności w akcjach. Marża wolnych przepływów pieniężnych wyniosła 13%, a zysk na akcję według zasad GAAP osiągnął dodatnią wartość 0,03 USD. Był to czwarty kolejny kwartał rentowności według GAAP, czyli zgodnie z powszechnie przyjętymi zasadami rachunkowości.

Na trzeci kwartał zarząd prognozuje:

• przychody w wysokości 514–516 mln USD;
• marżę operacyjną non-GAAP na poziomie 21%;
• zysk na akcję non-GAAP w wysokości 0,18–0,19 USD;
• dodatni wynik netto według zasad GAAP.

Prognoza na cały rok fiskalny 2027 zakłada:

• przychody w wysokości 2,043–2,047 mld USD;
• marżę operacyjną non-GAAP na poziomie 21%;
• zysk na akcję non-GAAP w wysokości 0,76–0,78 USD;
• rentowność według zasad GAAP w całym roku fiskalnym 2027.

W porównaniu z poprzednią prognozą z pierwszego kwartału przedział przychodów na cały rok został podniesiony z 2,005–2,013 mld USD, a zakładana marża operacyjna non-GAAP wzrosła z 20% do 21%.

Jednocześnie Samsara obniżyła oczekiwania dotyczące marży wolnych przepływów pieniężnych. Ma ona być około 100 punktów bazowych niższa niż w roku fiskalnym 2026. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego. Powodem są większe zakupy urządzeń IoT potrzebnych do obsługi szybszego wzrostu, wcześniejsze gromadzenie zapasów oraz wyższe koszty łańcucha dostaw w drugiej połowie roku.

Urządzenia są opłacane z góry, natomiast związane z nimi przychody są ujmowane w księgach stopniowo w okresie obowiązywania umowy. Zarząd planuje dlatego wcześniej kupować większe ilości zapasów. Spółka wskazuje, że ma solidne finansowanie, a marża wolnych przepływów pieniężnych powinna z czasem ponownie zbliżyć się do wcześniejszych poziomów.

Łańcuch dostaw stał się bardziej zmienny. Na koszty wpływają między innymi droższe komponenty oraz transport. Samsara chce ograniczać presję poprzez zwiększanie przychodów przypadających na jedno urządzenie, przesuwanie sprzedaży w stronę produktów o wyższej marży oraz optymalizację kosztów. Zarząd uznaje marżę operacyjną za najlepszy wskaźnik bieżącej efektywności działalności.

Podczas sesji pytań analityk Dylan Becker z William Blair pytał, co pozwala spółce utrzymywać i przyspieszać dynamikę wzrostu. Dyrektor generalny Sanjit Biswas wskazał na rosnące zainteresowanie dużych przedsiębiorstw cyfrową transformacją oraz silne dopasowanie produktów do potrzeb rynku.

Michael Turrin z Wells Fargo pytał o wpływ nowych produktów na wzrost nowych przychodów powtarzalnych. Biswas odpowiedział, że nowe rozwiązania radzą sobie bardzo dobrze i łącznie odpowiadały za ponad 20% nowych transakcji sprzedaży w kwartale. Turrin zapytał także o sezonowość. Dyrektor finansowy Dominic Phillips stwierdził, że w drugim kwartale nie wyróżniało się nic pod tym względem, a spółka oczekuje bardziej typowego, równomiernego rozkładu transakcji w kolejnych okresach.

Aleksandr Zukin z Wolfe Research pytał o produkt AI Multicam i jego cykl wymiany. Biswas zaznaczył, że nie postrzega tego rozwiązania jako elementu typowego cyklu odświeżania, lecz jako dodatkowy produkt. W odpowiedzi na pytanie o wpływ produktu na marżę brutto Phillips powiedział, że efekt będzie widoczny z czasem, co daje spółce możliwość znalezienia działań kompensujących.

Matthew Hedberg z RBC pytał, które funkcje odpowiadają za ponad czterokrotny wzrost wykorzystania rozwiązań AI. Biswas podkreślił, że ponad 1 000 klientów już aktywnie z nich korzysta. Hedberg poruszył także temat sektora publicznego i tempa zawierania umów. Phillips odpowiedział, że zamówienia od administracji publicznej, w tym władz stanowych i lokalnych, są nieco bardziej równomiernie rozłożone w ciągu roku.

Analityk Morgan Stanley o nazwisku Lucas pytał o przyczyny ostatniej dobrej dynamiki. Biswas wskazał na bardzo dobre dopasowanie produktów do potrzeb klientów w Europie oraz duże inwestycje w bezpieczeństwo na rynku meksykańskim.

Analitycy określali wyniki jako bardzo dobre i zwracali uwagę na wysokie zainteresowanie produktami. Jednocześnie pytali o trwałość wzrostu, sprzedaż nowych rozwiązań oraz wpływ zapasów i kosztów łańcucha dostaw na przepływy pieniężne.

W porównaniu z pierwszym kwartałem zarząd przesunął akcent z wpływu jednorazowego rozstrzygnięcia arbitrażowego w wysokości 30 mln USD oraz podwyższania prognoz na rekordową liczbę nowych dużych klientów w drugim kwartale. Wyraźniej wskazał też na presję na marżę wolnych przepływów pieniężnych związaną z popytem na urządzenia i kosztami łańcucha dostaw.

W pierwszym kwartale Samsara zakończyła okres z niemal 2 mld USD ARR. W drugim kwartale przekroczyła 2,1 mld USD, a w obu okresach głównym motorem wzrostu byli duzi klienci. W pierwszym kwartale marża wolnych przepływów pieniężnych wyniosła 15%, a wynik na akcję według GAAP uwzględniał wpływ rozstrzygnięcia arbitrażowego.

Zarząd podkreśla, że wzrost spółki opiera się na dużej skali działalności, pozyskiwaniu klientów o wysokich wydatkach oraz sprzedaży wielu produktów. Jednocześnie szybszy rozwój oparty na urządzeniach wymaga większych zakupów sprzętu i zapasów, a wyższe koszty łańcucha dostaw obciążą przepływy pieniężne w drugiej połowie roku.