Salesforce ma potencjał wzrostu do 315 USD, ale wyniki muszą potwierdzić rozwój AI

Citizens pozytywnie ocenia akcje Salesforce Inc. (NYSE:CRM) przed publikacją wyników za drugi kwartał roku fiskalnego 2027. Firma podtrzymała ocenę Market Outperform, oznaczającą oczekiwanie wyników lepszych niż szeroki rynek, oraz cenę docelową na poziomie 315,00 USD. Powodem są pozytywne sygnały z rozmów z przedstawicielami branży. W drugim kwartale 50% przeprowadzonych badań kanału sprzedaży przyniosło pozytywne wnioski, wobec 22% w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027.

Akcje Salesforce spadły jednak od początku roku o ponad 19%, przez co przed publikacją wyników należą do najmocniej przecenionych spółek technologicznych. W tej sytuacji poprawa sygnałów z kanału sprzedaży jest istotnym pozytywnym czynnikiem na rynku obciążonym obawami o opłacalność agentów AI oraz przepływy pieniężne.

Scenariusz wzrostowy: lepsze sygnały sprzedażowe i mocniejsza dynamika AI

Spółka Salesforce mocno ucierpiała podczas szerokiej wyprzedaży spółek oferujących oprogramowanie jako usługę (SaaS). Fala przeceny była określana mianem „SaaSpocalypse”. Inwestorzy obawiali się, że sztuczna inteligencja odbierze część działalności firmom SaaS, takim jak Salesforce. Ostatnie wyniki spółki podważają jednak najbardziej pesymistyczny wariant tych obaw.

W pierwszym kwartale roku fiskalnego Salesforce odnotowała rekordowe przychody w wysokości 11,1 mld USD, o 13% wyższe niż rok wcześniej. Po tym mocnym początku spółka podniosła całoroczną prognozę przychodów do przedziału od 45,9 mld USD do 46,2 mld USD. Dobrze wyglądały także wskaźniki związane ze sztuczną inteligencją. Roczne przychody Agentforce, platformy Salesforce wykorzystującej agentów AI, osiągnęły 1,2 mld USD, co oznacza wzrost o 205% rok do roku. Wcześniej Agentforce miał problemy z rozwojem, a jego roczne przychody powtarzalne (ARR) pozostawały poniżej 1 mld USD.

Wartość nowych kontraktów dotyczących wersji Agentforce One oraz Agentforce for Apps wzrosła tymczasem o niemal 60% rok do roku. Bieżąca pozostała wartość zobowiązań do realizacji (CRPO), czyli wskaźnik przyszłego popytu na produkty spółki, wyniosła 33,6 mld USD. Oznacza to wzrost o około 14% nominalnie i 13% po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów walut.

Analityk BTIG Allan Verkhovski wskazał również na kilka pozytywnych sygnałów przed publikacją wyników. Zauważył oznaki ponownego zainteresowania klientów wdrożeniami podstawowej platformy Sales Cloud. Dodał też, że Salesforce zawarł dużą umowę z przedsiębiorstwem użyteczności publicznej, które przeszło na licencję z nielimitowanym pakietem kredytów.

Dlatego poprawa sygnałów z kanału sprzedaży pojawia się w ważnym momencie. Scenariusz wzrostowy dla Salesforce będzie łatwiejszy do obrony, jeśli przełoży się na wyższą wartość nowych kontraktów i lepsze prognozy zarządu.

Scenariusz spadkowy: raportowane tempo wzrostu może być mylące

Salesforce przystępuje do publikacji wyników za drugi kwartał z oczekiwaniami dotyczącymi przychodów w przedziale od 11,27 mld USD do 11,35 mld USD. Środek tego przedziału wynosi 11,31 mld USD.

Zarząd prognozuje wzrost raportowanych przychodów o 10–11%. Nieco ponad cztery punkty procentowe tego wzrostu ma jednak pochodzić z przejętej firmy Informatica. Po wyłączeniu korzyści związanej z tym przejęciem okazuje się, że Salesforce nie wróciła jeszcze do dwucyfrowego tempa wzrostu, na które wskazywałaby sama prognoza raportowanych przychodów.

Partnerzy Salesforce nadal nie odnotowali także istotnych przychodów z Agentforce.

Co pokazują dane dotyczące funduszy hedgingowych

Zainteresowanie funduszy hedgingowych akcjami Salesforce Inc. (NYSE:CRM) pozostaje wysokie. W pierwszym kwartale 2026 roku pozycje w tych akcjach posiadało 101 funduszy hedgingowych. W drugim kwartale ich liczba spadła nieznacznie, o dwa podmioty, do 99 funduszy.

Najnowsze zgłoszenia pokazują, że zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych rosło mimo szerszych obaw związanych ze sztuczną inteligencją. Harris Associates zwiększył swoją pozycję w drugim kwartale o 9%, do 16,15 mln akcji. Arrowstreet Capital podniósł udział o 5%, do 13,28 mln akcji. First Eagle Investment Management zwiększył pozycję o 20%, do około 7,31 mln akcji.

Lepsze sygnały sprzedażowe wzmacniają pozytywny scenariusz dla Salesforce. Wyniki publikowane w środę muszą jednak pokazać coś więcej niż kolejny wzrost raportowanych przychodów. Jeśli Salesforce Inc. (NYSE:CRM) udowodni, że Agentforce i Data360 zaczęły podnosić CRPO oraz wzrost organiczny, czyli wzrost niezależny od przejęć, droga do ceny 315,00 USD stanie się bardziej wiarygodna.