IPO Anthropic: co debiut spółki oznacza dla Wall Street

Anthropic, założona w 2021 roku przez byłych pracowników OpenAI Danielę i Dario Amodeiów, przygotowuje się do wejścia na giełdę. Choć spółka pozostaje prywatna, stała się powszechnie znaną firmą i być może obecnie najważniejszą spółką na świecie. Jej bardzo szybki wzrost sprawia, że jest ważnym wskaźnikiem kondycji całego rynku. Wydatki na sztuczną inteligencję odpowiadają obecnie za największą część wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych, a Anthropic jest jednym z największych wydających na ten cel.

1 czerwca Anthropic złożyła w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) formularz S-1. Jest to podstawowy dokument rejestracyjny składany przez spółkę planującą debiut giełdowy. Zawiera między innymi prospekt emisyjny, opis czynników ryzyka, informacje o działalności, sprawozdania finansowe oraz wyjaśnienie, na co firma zamierza przeznaczyć środki z oferty.

Spółka nie podała jeszcze dokładnej daty debiutu. Najwcześniej może wejść na giełdę w październiku. Według rynku zakładów Polymarket prawdopodobieństwo debiutu Anthropic do końca października wynosi obecnie 83%, a do końca 2026 roku — 93%.

Nie licząc historycznej oferty publicznej SpaceX (SPCX), debiut Anthropic będzie najbardziej oczekiwanym IPO 2026 roku. Będzie to również największy w historii debiut giełdowy spółki skoncentrowanej wyłącznie na sztucznej inteligencji.

OpenAI i Anthropic należą obecnie do dwóch czołowych laboratoriów sztucznej inteligencji, ale ich działalność wyraźnie się różni. OpenAI uzyskuje większość przychodów z rynku konsumenckiego dzięki usłudze ChatGPT. Anthropic koncentruje się natomiast na klientach biznesowych oraz zaawansowanym programowaniu z wykorzystaniem modeli Claude.

Anthropic działa krócej niż OpenAI, ale jej prywatna wycena sięga około 965 mld USD, podczas gdy OpenAI jest wyceniana na około 852 mld USD. Wzrost Anthropic napędza baza klientów biznesowych, którzy płacą wysokie kwoty i zwykle pozostają ze spółką przez dłuższy czas.

Annualizowane tempo przychodów (ARR), czyli przychody z ostatniego okresu przeliczone tak, jakby utrzymały się przez pełny rok, wynosi w Anthropic około 65 mld USD. Dzięki temu spółka stała się najszybciej rosnącą firmą technologiczną w historii.

Na debiucie Anthropic mogą skorzystać również notowane na giełdzie spółki posiadające jej udziały. Są to Zoom Video (ZM), Salesforce (CRM), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) oraz SK Telecom (SKM).

Największy udział w Anthropic ma Amazon. Jego wartość szacowana jest na około 43 mld USD, ale stanowi to tylko około 2% kapitalizacji rynkowej Amazona, czyli łącznej wartości wszystkich akcji spółki.

Najbardziej na udanym debiucie Anthropic może skorzystać SK Telecom. Udział tej spółki w Anthropic jest wart 2,7 mld USD, co odpowiada około 20% kapitalizacji rynkowej SK Telecom.

Debiut Anthropic zapewni wczesnym inwestorom możliwość sprzedaży udziałów, ale jego znaczenie może wykraczać poza samą płynność. Oferta będzie także ważnym wskaźnikiem kondycji całej branży sztucznej inteligencji. Anthropic zajmuje czołową pozycję w segmencie klientów biznesowych, który charakteryzuje się wysokimi marżami, czyli dużą częścią przychodów pozostającą po odjęciu kosztów.